2025年A股市場融資凈買入超6000億元 電子行業(yè)最受青睞

　　新華財經(jīng)上海12月19日電 2025年，A股市場迎來杠桿資金大規(guī)模入場。新華財經(jīng)統(tǒng)計顯示，截至12月18日，滬深兩市合計融資余額達24748億元，全年凈買入6244.35億元。

　　自2010年3月融資融券業(yè)務(wù)正式啟動以來，2025年滬深兩市融資余額絕對數(shù)值增長已位居歷史年度數(shù)據(jù)第二，僅次于2014年。新華財經(jīng)統(tǒng)計顯示，2014年底滬深兩市融資余額報10174億元，全年凈買入6674.5億元。而考慮到2025年仍有8個交易日，最終全年融資凈買入額超越2014年也未可知。

　　融資余額16年增長195倍年度凈買入超6000億元僅有兩年

　　公開資料顯示，融資融券業(yè)務(wù)于2010年3月31日在中國正式啟動，至2013年初，滬深兩市融資余額突破千億元大關(guān)。2013年4月，多家券商將開戶門檻調(diào)整為客戶資產(chǎn)不低于20萬元且開戶滿6個月；部分券商甚至進一步將門檻降至10萬元或更低。此后，融資余額迎來爆發(fā)式增長，至2014年底，突破萬億元大關(guān)，較2013年初增長10倍。

　　2015年，證監(jiān)會修改了《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》，將“最近20個交易日日均證券類資產(chǎn)不低于50萬元”等要求，明確為開立信用賬戶的條件，且投資者必須線下開戶，上述要求一直執(zhí)行至今。

　　2015年-2019年的5年時間內(nèi)，融資余額告別了高速增長期，至2019年底，滬深兩市融資余額為10055億元，甚至較2015年底下降了1000多億元。

　　自2020年開始，隨著A股新一輪上升行情到來，杠桿資金再度加碼股市，2020年底融資余額增至14820億元，此后幾年內(nèi)均維持在14000億元以上，直到今年8月，隨著滬指一路向上創(chuàng)出10年新高，滬深兩市融資余額首次突破2萬億元大關(guān)，并在年底接近2.5萬億元。

A股16年來融資余額數(shù)據(jù)變化一覽（2025年為截至12月18日數(shù)據(jù)）

　　縱觀16年來A股兩融市場發(fā)展，融資余額從2010年底的127億元增長至目前的24748億元，累計增長接近195倍。而從凈買入數(shù)據(jù)來看，16年期間大部分年份都錄得同比凈買入，僅2016年、2018年和2022年錄得同比凈賣出。從增長數(shù)據(jù)較高的年份來看，2014年和2025年融資凈買入金額均超過6000億元。

　　杠桿資金年內(nèi)最青睞電子行業(yè)電力設(shè)備、通信、有色等亦獲得大幅凈買入

　　那么，在全年超6000億元的融資凈買入中，杠桿資金最青睞哪些行業(yè)呢？

年內(nèi)申萬一級行業(yè)融資數(shù)據(jù)一覽（截至12月18日）

　　新華財經(jīng)統(tǒng)計顯示，截至12月18日，31只申萬一級行業(yè)指數(shù)中，電子行業(yè)最新融資余額為3689.5億元，排名第一，全年融資凈買入額達1531.3億元，大幅領(lǐng)先其它行業(yè)，也是唯一全年融資凈買入超千億元的行業(yè)。不過從融資余額占A股流通市值比例來看，電子行業(yè)為3.46%、仍低于計算機、傳媒和社會服務(wù)等行業(yè)。

　　電力設(shè)備行業(yè)融資余額僅次于電子行業(yè)，最新融資余額為2159億元，全年融資凈買入額達898.4億元；非銀金融行業(yè)融資余額達1873.3億元，排名第三，但全年融資凈買入額僅為171.6億元。

　　除了電子和電力設(shè)備兩大行業(yè)，通信、有色金屬、機械設(shè)備全年融資凈買入額超過了400億元，而計算機、汽車、醫(yī)藥生物等行業(yè)則超過300億元。

　　值得注意的是，在杠桿資金大幅入場的2025年，仍有部分行業(yè)錄得全年融資凈賣出，包括煤炭、石油石化和食品飲料三大行業(yè)。

　　新易盛成最受融資客青睞個股 杠桿資金爆炒摩爾線程

　　個股方面，新華財經(jīng)統(tǒng)計顯示，截至12月18日，兩市融資余額超過100億元的共有18只個股，其中東方財富以274.23億元排名第一，但全年錄得融資凈賣出6.54億元。

　　中國平安、寧德時代、新易盛三只個股的最新融資余額也超過200億元，其中新易盛全年融資凈買入達179.26億元，最受杠桿資金青睞，而寧德時代全年融資凈買入亦達154.27億元，僅次于新易盛和勝宏科技。

兩市融資余額前20只個股一覽（截至12月18日）

　　除了上述20只個股，今年上市的部分“明星股”亦獲得杠桿資金追捧。

　　新華財經(jīng)統(tǒng)計顯示，“國產(chǎn)GPU第一股”摩爾線程上市首日融資余額報17.01億元，占流通股市值比例達9.64%，成為年內(nèi)最受杠桿資金追捧的新股。而沐曦股份上市首日融資余額為8.05億元，占流通市值比例達5.35%，受歡迎程度僅次于摩爾線程。

　　ETF市場今年也是融資客布局的重要渠道之一，新華財經(jīng)統(tǒng)計顯示，易方達中證香港證券投資主題ETF（513090）年內(nèi)融資凈買入額達22.41億元位列第一，富國中債7-10年政策性金融債ETF（511520）以22.39億元位列第二。

　　從年內(nèi)融資凈買入額前10ETF來看，QDII類ETF明顯受到投資者青睞，掛鉤港股和美股的多只ETF位居前列，而華夏中證機器人ETF（562500）則成為唯一入榜的行業(yè)主題ETF。

年內(nèi)融資凈買入前10ETF（截至12月18日）

　　中信建投證券策略分析師李家俊認為，年內(nèi)杠桿資金積極入市的核心驅(qū)動力在于前期政策支持效果釋放、宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)、企業(yè)盈利改善，投資者對市場長期信心增強，市場情緒轉(zhuǎn)向積極。

　　從經(jīng)濟基本面看，中國經(jīng)濟表現(xiàn)穩(wěn)健，消費數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，出口超預(yù)期。這些積極因素共同構(gòu)筑了市場向好的基礎(chǔ)環(huán)境，促使投資者特別是偏好高風(fēng)險或杠桿交易的投資者，預(yù)期市場將迎來上漲行情，從而積極參與兩融交易。這一數(shù)據(jù)也反映高風(fēng)險偏好投資者對后市樂觀預(yù)期升溫，隨著后續(xù)市場整固行情擴散，有望迎來更多增量資金入市。

　　不過，投資者需要充分認識杠桿交易的特點，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力謹慎參與。中信證券建議，要制定嚴格的風(fēng)險控制措施，包括設(shè)置止損線、控制杠桿比例、分散投資等。特別是在當(dāng)前市場環(huán)境下，雖然整體杠桿水平可控，但個別股票融資比例過高的情況仍需警惕。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標題：股市面面觀丨 2025年A股市場融資凈買入超6000億元 電子行業(yè)最受青睞)

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