芯原股份回應(yīng)收購(gòu)芯來科技擱淺：交易終止合作不終止

　　證券時(shí)報(bào)記者阮潤(rùn)生

　　近日，半導(dǎo)體領(lǐng)域多起并購(gòu)擱淺。12月18日，芯原股份（688521）就終止收購(gòu)芯來科技召開終止重組說明會(huì)，公司高管強(qiáng)調(diào)，公司將繼續(xù)強(qiáng)化RISC-V（第五代精簡(jiǎn)指令集）領(lǐng)域布局，保持和深化與芯來科技合作，公司還介紹了在自動(dòng)駕駛芯片定制服務(wù)等方面進(jìn)展。

　　繼續(xù)強(qiáng)化RISC-V布局

　　9月12日，芯原股份公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)芯來智融半導(dǎo)體科技（上海）有限公司（下稱“芯來科技”）97.01%股權(quán)，并募集配套資金。收購(gòu)標(biāo)的芯來科技為RISC-V CPU IP領(lǐng)先企業(yè)，2024年?duì)I業(yè)收入7794.7萬元，凈利潤(rùn)-761.74萬元（剔除股份支付影響后），毛利率超90%。

　　資料顯示，芯來科技的RISC-V IP業(yè)務(wù)在中國(guó)本土處于領(lǐng)先地位，擁有全系列RISC-V CPU IP矩陣和領(lǐng)先的車規(guī)IP產(chǎn)品，在全球已授權(quán)客戶超300家。通過本次交易，芯原股份計(jì)劃進(jìn)一步完善IP儲(chǔ)備并強(qiáng)化在RISC-V領(lǐng)域的布局。

　　但是12月12日，芯原股份公告終止本次重組。對(duì)于終止原因，公司介紹，在推進(jìn)各項(xiàng)工作過程中，標(biāo)的公司管理層及交易對(duì)方提出的核心訴求及關(guān)鍵事項(xiàng)與市場(chǎng)環(huán)境、政策要求及公司和全體股東利益存在偏差；公司收到了標(biāo)的公司管理層及交易對(duì)方終止本次交易的通知。

　　日前，芯原股份董事長(zhǎng)戴偉民在合肥舉行的上市公司高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)上表示，半導(dǎo)體并購(gòu)最大的挑戰(zhàn)是標(biāo)的估值問題，即賣方對(duì)估值預(yù)期太高致使談不攏，成為并購(gòu)方案失敗的原因。對(duì)此戴偉民建議，可以針對(duì)不同融資輪次進(jìn)行差異化定價(jià)，讓后期進(jìn)入的投資人可以以本金或者“本金+利息”方案退出，但早期投資人和標(biāo)的創(chuàng)始人也需要做出適當(dāng)?shù)墓乐底尣?；另外，可以針?duì)較高收購(gòu)估值的標(biāo)的，設(shè)定合理的對(duì)賭及相應(yīng)的補(bǔ)償安排，以及根據(jù)業(yè)績(jī)目標(biāo)完成情況，分期支付收購(gòu)的股份或價(jià)款。

　　在本次說明會(huì)上，芯原股份回復(fù)了終止收購(gòu)對(duì)芯原股份在RISC-V生態(tài)影響，以及智能駕駛、定制化芯片等業(yè)務(wù)規(guī)劃和進(jìn)展情況等方面問題。

　　芯原股份高管表示，公司將繼續(xù)強(qiáng)化在RISC-V領(lǐng)域布局；作為芯來科技股東，公司將與其保持并深化合作關(guān)系；同時(shí)，公司將繼續(xù)擴(kuò)大與多家RISC-V IP核心供應(yīng)商合作，積極推動(dòng)RISC-V生態(tài)體系在中國(guó)快速發(fā)展。

　　布局車規(guī)定制芯片

　　隨著人工智能技術(shù)快速發(fā)展，AI ASIC憑借其定制化架構(gòu)、高計(jì)算密度和低功耗特性，可以在特定場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)高性價(jià)比和低功耗目標(biāo)，因而備受關(guān)注。

　　在本次說明會(huì)上，公司高管介紹，芯原股份擁有先進(jìn)的芯片定制技術(shù)、豐富的IP儲(chǔ)備，延伸至軟件和系統(tǒng)平臺(tái)的設(shè)計(jì)能力，服務(wù)的公司包括三星、谷歌、亞馬遜、微軟、百度、騰訊、阿里巴巴等國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)。

　　在端側(cè)，公司積極布局智慧汽車、AR/VR等增量市場(chǎng)，已經(jīng)為多家國(guó)際行業(yè)巨頭客戶提供了技術(shù)和服務(wù)。據(jù)介紹，在智能駕駛領(lǐng)域，芯原股份已為某知名新能源汽車廠商提供先進(jìn)的自動(dòng)駕駛芯片定制服務(wù)，正在積極推進(jìn)智慧出行領(lǐng)域Chiplet解決方案平臺(tái)研發(fā)。基于上述技術(shù)布局，芯原股份正在與一系列汽車領(lǐng)域的關(guān)鍵客戶進(jìn)行深入合作。

　　目前集成芯原股份NPU IP的人工智能（AI）類芯片已在全球范圍內(nèi)出貨近2億顆。在AR/VR眼鏡領(lǐng)域，公司已為某知名國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供AR眼鏡芯片一站式定制服務(wù)，此外還有數(shù)家全球領(lǐng)先的AR/VR客戶正在與芯原股份進(jìn)行合作。

　　2025年前三季度，公司來自系統(tǒng)廠商、大型互聯(lián)網(wǎng)公司、云服務(wù)提供商和車企等客戶群體的收入占營(yíng)業(yè)收入比重40.36%；受益于AI浪潮，今年第三季度公司新簽訂單15.93億元，同比增長(zhǎng)145.80%，其中AI算力相關(guān)的訂單占比約65%。

　　聯(lián)合投資逐點(diǎn)半導(dǎo)體

　　雖然終止收購(gòu)芯來科技，但芯原股份對(duì)逐點(diǎn)半導(dǎo)體的收購(gòu)正在推進(jìn)。

　　資料顯示，逐點(diǎn)半導(dǎo)體從事移動(dòng)設(shè)備視覺處理芯片、視頻轉(zhuǎn)碼芯片和3LCD投影儀主控芯片及實(shí)施方案的開發(fā)和設(shè)計(jì)，收購(gòu)將強(qiáng)化公司在視覺處理領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升在端側(cè)AI ASIC市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　逐點(diǎn)半導(dǎo)體前身為美股半導(dǎo)體企業(yè)Pixelworks在華控股子公司，2022年12月投前估值一度達(dá)到約5億美元，2023年曾沖擊上市。

　　對(duì)于該交易進(jìn)展，芯原股份高管在本次說明會(huì)上介紹，公司擬聯(lián)合共同投資人對(duì)特殊目的公司天遂芯愿進(jìn)行投資，并以天遂芯愿為主體收購(gòu)逐點(diǎn)半導(dǎo)體的控制權(quán)。

　　今年10月公司設(shè)立全資子公司天遂芯愿，12月12日公司與天遂芯愿、華芯鼎新（北京）股權(quán)投資基金（國(guó)家大基金三期載體之一）、上海國(guó)投先導(dǎo)集成電路私募投資基金合伙企業(yè)（國(guó)投先導(dǎo)集成電路基金，上海三大先導(dǎo)母基金之一）、北京屹唐元?jiǎng)?chuàng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（亦莊國(guó)投市場(chǎng)化母基金）、北京芯創(chuàng)智造二期創(chuàng)業(yè)投資基金（亦莊國(guó)投市場(chǎng)化直投基金）和上海涵澤創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（即孚騰交大科技策源基金，由上海交通大學(xué)和上海國(guó)投共同發(fā)起設(shè)立的直投基金）簽署《增資協(xié)議》和《股東協(xié)議》，天遂芯愿擬新增注冊(cè)資本9.4億元。

　　本次投資完成后，天遂芯愿的注冊(cè)資本將變更為9.5億元，芯原股份將持有天遂芯愿40%股權(quán)、成為天遂芯愿單一第一大股東，并將根據(jù)相關(guān)交易協(xié)議控制天遂芯愿的多數(shù)董事席位并享有對(duì)天遂芯愿的控制權(quán)。

　　在日前接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，圍繞公司是否會(huì)繼續(xù)考慮在高速接口領(lǐng)域并購(gòu)相關(guān)企業(yè)的問題，公司高管表示，隨著數(shù)據(jù)中心對(duì)網(wǎng)絡(luò)通信速度和性能需求的不斷提升，高速接口技術(shù)也迎來關(guān)鍵發(fā)展時(shí)期，這其中最為關(guān)鍵的高速SerDes接口IP已經(jīng)成為了近年來研究的熱點(diǎn)。該接口IP實(shí)現(xiàn)了高速串行通信鏈路的升級(jí)，提供更多帶寬和更高端口密度，提升數(shù)據(jù)中心效率，為大數(shù)據(jù)的持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。芯原股份多年以來一直堅(jiān)持以內(nèi)部自主研發(fā)為主，在自主創(chuàng)新的同時(shí)適時(shí)對(duì)芯原股份所需的技術(shù)和團(tuán)隊(duì)進(jìn)行收購(gòu)和引進(jìn)、吸收再創(chuàng)新。未來，公司將視業(yè)務(wù)需要擇機(jī)進(jìn)行與公司戰(zhàn)略發(fā)展方向相一致的投資或并購(gòu)。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：芯原股份回應(yīng)收購(gòu)芯來科技擱淺：交易終止合作不終止)

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