東方財富財經(jīng)早餐 12月19日周五

　　每日精選

　　吳清出席會議：

　　2025年12月18日，中國證監(jiān)會主席、中國資本市場學會會長吳清出席中國資本市場學會學術(shù)委員會成立會議暨第一屆第一次全體委員會議，并主持召開資本市場“十五五”規(guī)劃專家座談會。吳清表示，證監(jiān)會將深入學習貫徹黨的二十屆四中全會和中央經(jīng)濟工作會議精神，扎實推進資本市場“十五五”規(guī)劃編制和實施，緊扣防風險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線，持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革，穩(wěn)步擴大制度型高水平對外開放，持續(xù)提高資本市場制度包容性吸引力，更好服務經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和中國式現(xiàn)代化大局。

　　消費“三新”試點：

　　近日，商務部辦公廳、財政部辦公廳印發(fā)《關于做好消費新業(yè)態(tài)新模式新場景試點有關工作的通知》，在北京等50個城市開展消費新業(yè)態(tài)新模式新場景試點。12月17日，商務部會同財政部召開“三新”試點工作部署推進會。會議強調(diào)，各試點城市要進一步完善實施方案，建立健全工作推進和保障機制，抓緊出臺試點資金（項目）管理辦法，緊扣“三新”試點支持方向，精心篩選支持項目，強化項目動態(tài)管理。試點城市商務主管部門要發(fā)揮好牽頭協(xié)調(diào)作用，推動解決試點面臨的堵點痛點問題，確保試點工作取得實效。

　　美國CPI數(shù)據(jù)：

　　美國11月CPI同比增長2.7%，預估為增長3.1%。美國11月核心CPI同比增長2.6%，預估為增長3%。在11月份消費者價格指數(shù)（CPI）公布后，美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲1月份降息的可能性從26.6%上升至28.8%。美國利率期貨市場定價顯示，在CPI數(shù)據(jù)公布后，預計明年美聯(lián)儲將降息62個基點。

　　打擊涉煙違法活動：

　　國務院辦公廳日前印發(fā)《關于全鏈條打擊涉煙違法活動的意見》（以下簡稱《意見》），提出一系列針對性政策舉措，解決煙草制假、售假、走私等突出問題，持續(xù)凈化煙草市場環(huán)境，切實維護國家利益和消費者權(quán)益?！兑庖姟窂娬{(diào)，各地區(qū)各有關部門要高度重視打擊涉煙違法活動，全面履行打擊涉煙違法活動的屬地責任和監(jiān)管職責，確保打擊涉煙違法活動各項工作全鏈條有機銜接、各項任務措施落地見效。

　　整治“內(nèi)卷式”競爭：

　　近日，市場監(jiān)管總局黨組書記、局長羅文主持召開總局黨組擴大會議，傳達學習中央經(jīng)濟工作會議精神，研究部署貫徹落實工作。會議要求，要綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，推動形成優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、良性競爭的市場秩序。要持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，大力激發(fā)各類經(jīng)營主體活力，增強市場內(nèi)生動力。要持續(xù)提升平臺經(jīng)濟常態(tài)化監(jiān)管能力，推動平臺經(jīng)濟創(chuàng)新和健康發(fā)展。

　　外交部回應：

　　18日，外交部發(fā)言人郭嘉昆主持例行記者會。有記者問，美方宣布對臺出售價值約110億美元的軍品，請問發(fā)言人有何回應？郭嘉昆表示，美方公然宣布巨額售臺先進武器計劃，嚴重違反一個中國原則和中美三個聯(lián)合公報，嚴重損害中國主權(quán)安全和領土完整，嚴重破壞臺海和平穩(wěn)定。中方對此堅決反對強烈譴責。

　　稀土出口管制：

　　在18日下午召開的商務部例行新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人何亞東針對稀土相關物項出口管制的最新進展進行回應。商務部新聞發(fā)言人何亞東表示，對稀土相關物項實施出口管制以來，中方主管部門向中國出口商進行了政策宣介，隨著相關出口和合規(guī)經(jīng)驗的積累，部分中國出口商已初步達到申請通用許可的基本要求。據(jù)我所知，目前已收到并批準了部分中國出口商提交的通用許可申請。

　　商務部回應：

　　在商務部18日舉行的例行新聞發(fā)布會上，有記者問，近期，歐委會利用《外國補貼條例》（FSR）工具，連續(xù)對同方威視等多家中國企業(yè)進行調(diào)查。請問中方有何評論？商務部新聞發(fā)言人何亞東12月18日說，中方注意到，歐委會近期密集對中國企業(yè)發(fā)起《外國補貼條例》（FSR）調(diào)查，先后對中車集團、同方威視發(fā)起深入調(diào)查，甚至對中國數(shù)字平臺進行現(xiàn)場突襲檢查，做法惡劣，指向性和歧視性明顯。中方對此強烈反對。

　　中歐電動汽車談判：

　　在商務部18日舉行的例行新聞發(fā)布會上，有記者問，能否介紹下中國與歐盟就電動汽車關稅和最低價格方案談判的最新進展情況？商務部新聞發(fā)言人何亞東18日說，中歐雙方正在就電動汽車案開展磋商。中方的原則和立場是一貫的，愿與歐方通過對話磋商妥善解決分歧，推進達成行業(yè)整體解決方案。

　　熱點題材

　　犒賞經(jīng)濟：

　　《學習時報》周三發(fā)表文章《何為“犒賞經(jīng)濟”》稱，當前，我國經(jīng)濟發(fā)展從高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，人民對美好生活的向往總體上已經(jīng)從“有沒有”轉(zhuǎn)向“好不好”，消費結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，服務消費需求持續(xù)釋放，發(fā)展和享受型消費增勢顯著。在這一背景下，一種被稱為“犒賞經(jīng)濟”的新型消費模式在年輕群體中悄然興起并迅速發(fā)展，成為拉動內(nèi)需、擴大消費的新引擎。

　　AI醫(yī)療：

　　據(jù)報道，螞蟻集團旗下AI健康應用“螞蟻阿?！庇?2月15號發(fā)布后下載量猛增，于16日當天沖上蘋果應用榜總榜第三位。據(jù)悉，“螞蟻阿?！盇pp月活用戶規(guī)模已超1500萬，每天回答用戶500多萬個健康提問。

　　芯片：

　　摩根士丹利發(fā)布最新研報稱，在史無前例的人工智能（AI）基建熱潮以及傳統(tǒng)模擬芯片/MCU（微控制器）強勁去庫存步伐推動之下，芯片股的“長期牛市邏輯”仍然完好無損，明年芯片股仍有可能是美股市場表現(xiàn)最亮眼板塊之一。

　　3D打印：

　　記者從西安交通大學航空發(fā)動機研究院獲悉：由中國科學院工程熱物理研究所等聯(lián)合研發(fā)，陜西企業(yè)西安空天機電智能制造有限公司承制的全3D打印渦扇發(fā)動機已完成地面試車。

　　存儲芯片：

　　美光公布的財報顯示HBM市場需求爆棚，公司CEO桑賈伊·梅赫羅特拉（Sanjay Mehrotra）在業(yè)績電話會上表示，預計到2028年，全球HBM總潛在市場（TAM）的復合年增長率（CAGR）約為40%，將從2025年的約350億美元增長至2028年的約1000億美元。這一里程碑預期將比此前展望提前兩年實現(xiàn)。

　　AI大模型：

　　據(jù)媒體報道，AI大模型企業(yè)智譜已于近日通過港交所上市聆訊，有望成為“全球大模型第一股”，這標志著港股將首次迎來一家以AGI基座模型為核心業(yè)務的上市公司。據(jù)悉，智譜也是內(nèi)地企業(yè)赴港上市“報備制”落地以來，最快通過聆訊的案例之一。

　　折疊屏：

　　據(jù)媒體報道，根據(jù)Counterpoint Research最新發(fā)布的《折疊/卷軸顯示面板出貨量追蹤》報告，受蘋果為其首款折疊屏機型進行面板采購帶動，2026年折疊屏智能手機面板出貨量將同比增長46%。折疊屏iPhone將進一步鞏固書本型形態(tài)在2026年的主導地位。

　　公司新聞

　　OpenAI：當?shù)貢r間12月18日，據(jù)外媒援引知情人士消息，人工智能（AI）巨頭OpenAI正在就融資事宜與投資者進行初步談判，公司的估值或?qū)⑦_到7500億美元左右，并將成為今年最大的融資交易之一。

　　南都電源：停牌期間，控股股東與交易對方就籌劃控制權(quán)變更事項進行了充分探討，但由于涉及事項較多，經(jīng)交易各方就核心條款經(jīng)多次協(xié)商和談判后，仍未達成共識，故決定終止本次控制權(quán)變更事項。公司股票自2025年12月19日（星期五）上午開市起復牌。

　　中微公司：公司正在籌劃通過發(fā)行股份的方式購買杭州眾硅電子科技有限公司（簡稱“杭州眾硅”）控股權(quán)并募集配套資金，標的資產(chǎn)估值及定價尚未確定。公司股票自12月19日（星期五）開市起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

　　海天味業(yè)：公司制定未來三年（2025-2027年）股東回報規(guī)劃，規(guī)劃指出，公司每年度現(xiàn)金分紅總額占當年歸屬于母公司股東凈利潤的比例不低于80%。該規(guī)劃尚需提交股東會審議。同時，公司實行2025年回報股東特別分紅預案：每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.0元（含稅）。

　　藥明康德：公司收到控股股東、實控人的一致行動人G&C IVHongKong Limited、G&C V Limited、G&C VI Limited、G&C VII Limited等18家股東通知，上述股東于11月26日至12月17日通過集中競價和大宗交易方式合計減持公司股份2950.88萬股，占本公告日公司總股本的0.989%。

　　天晟新材：12月18日，發(fā)泡材料生產(chǎn)商天晟新材公告稱，對于中鐵軌道交通裝備有限公司（以下簡稱“中鐵軌道”）訴公司股東出資糾紛案，南京市浦口區(qū)人民法院（以下簡稱“浦口法院”）一審判令公司向參股公司中鐵軌道繳納剩余出資款4365萬元及逾期付款利息等。據(jù)2025年三季報，天晟新材第三季度末凈資產(chǎn)為-3062.09萬元。公司稱，若截至12月31日經(jīng)審計凈資產(chǎn)仍為負值，根據(jù)有關規(guī)定，公司股票將被實施“退市風險警示”。

　　山東高速：公司根據(jù)相關會計準則及政策，擬在2025年度對聯(lián)營企業(yè)東興證券對應的長期股權(quán)投資計提減值準備，預計減值準備金額約為6.9億元，預計導致公司2025年度合并報表利潤總額減少約6.9億元。

　　立達信：公司于2025年12月17日收到股東李春華《關于減持股份觸及1%刻度暨減持計劃實施完畢的告知函》，其于2025年12月10日至12月17日期間，通過集中競價交易方式減持公司股份500萬股、通過大宗交易方式減持公司股份281.58萬股，合計占公司總股本的1.56%。

　　四川路橋：中郵人壽保險股份有限公司于2025年12月17日通過二級市場買入股票的方式增持公司114,300股，占公司總股本的0.0013%。增持后，中郵保險持有四川路橋4.35億股，占公司總股本的5.00%。

　　信科移動：公司聚焦“空天地一體化”戰(zhàn)略，具備星載基站、星載相控陣天線、地面信關站、專用終端、核心網(wǎng)、網(wǎng)管以及測試儀表等系列產(chǎn)品和技術(shù)服務能力，是我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的先行者和重要參與者，深度參與了我國低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的在軌驗證和組網(wǎng)建設。

　　博盈特焊：美國燃氣輪機的市場需求顯著提升。作為燃氣輪機的核心換熱設備，公司生產(chǎn)的HRSG能夠高效回收燃氣輪機排放的高溫廢氣，同時產(chǎn)生蒸汽，驅(qū)動二次發(fā)電，提升電廠的發(fā)電效率，成為滿足美國市場電力需求的可靠技術(shù)選擇。

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　　環(huán)球市場

　　特朗普商業(yè)帝國再擴張：當?shù)貢r間周四，特朗普媒體與科技集團(DJT)已同意與一家獲得Alphabet支持的核聚變能源公司進行全股票交易合并，交易總價值超過60億美元。此次合并將使雙方共同建設一系列大型聚變發(fā)電廠，以滿足人工智能(AI)浪潮帶來的能源需求。DJT股價周四大幅飆升，漲幅超過40%。根據(jù)協(xié)議，交易完成后，特朗普旗下的媒體公司與TAE Technologies的股東將各自擁有合并后公司約50%的股份。交易預計于2026年年中完成，每股TAE股票定價為53.89美元。

　　美聯(lián)儲主席人選將在未來幾周內(nèi)公布：美國總統(tǒng)特朗普表示，他在面試“三到四位”美聯(lián)儲主席候選人，并預計將很快決定提名誰來接替鮑威爾?！拔艺J為他們每個人都會是很好的選擇，”特朗普說。特朗普表示，他不確定是否會在年底前宣布人選，但將會在“未來幾周內(nèi)”公布。特朗普曾暗示心中已有答案，他在本月早些時候稱“我已經(jīng)非常清楚我想要誰了”。盡管如此，特朗普周四稱贊了數(shù)位候選人。當被問及美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒時，他表示雙方周三再次會面，并稱其“很棒”。特朗普說：“我的意思是，他在那兒很久了?！碧乩势者€稱贊了美聯(lián)儲負責監(jiān)管的副主席米歇爾·鮑曼，但并未明確其是否進入最終候選名單。

　　拉加德稱貨幣政策處于良好位置：在歐洲央行今年最后一次管委會會議結(jié)束后發(fā)表講話時，拉加德指出，管委會一致決定維持三大關鍵利率不變，并稱當前貨幣政策“處于一個良好的位置”。不過，她明確表示，這一評估并不意味著利率將沿著固定或可預測的路徑運行。

　　白宮官員盛贊11月CPI：當?shù)貢r間周四（12月18日），白宮國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈西特對最新公布的消費者價格指數(shù)（CPI）報告表示贊賞，并稱美國經(jīng)濟正呈現(xiàn)出高增長、低通脹的態(tài)勢。

　　OpenAI搶占美國高校：根據(jù)媒體查閱的采購訂單，OpenAI已向約35所公立大學出售了超過70萬份ChatGPT授權(quán)，供學生和教職員工使用。相比之下，微軟公司通常將其Copilot助手與現(xiàn)有軟件打包提供，在這些學校中的推廣進展較為緩慢，而且更多是教師在用，學生使用率較低。

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　　債市縱覽

　　Shibor：12月18日，隔夜shibor報1.2730%，下跌0.20個基點；7天shibor報1.4260%，下跌0.20個基點；14天shibor報1.5820%，上漲11.10個基點；1月shibor報1.5500%，上漲0.90個基點；3月shibor報1.6030%，上漲0.20個基點。

　　歐債：歐市尾盤，英國10年期國債收益率漲0.7個基點，報4.482%。德國10年期國債收益率跌1.4個基點，報2.850%。法國10年期國債收益率跌1.9個基點，報1.556%，北京時間19:02刷新日低至3.539%。兩年期法債收益率跌0.2個基點，報2.333%，也曾在新聞發(fā)布會開始后刷新日高至2.365%；30年期法債收益率漲0.2個基點，報4.452%。意大利10年期國債收益率跌3.1個基點，報3.538%，21:53刷新日高至3.588%。西班牙10年期國債收益率跌1.9個基點，報3.280%，21.54刷新日高至3.325%。希臘10年期國債收益率跌2.4個基點，報3.425%，21:54刷新日高至3.478%。

　　美債：紐約尾盤，美國10年期國債收益率跌3.90個基點，報4.1139%，全天處于下跌狀態(tài)，北京時間21:30發(fā)布美國11月CPI通脹數(shù)據(jù)時刷新日低至4.1002%。兩年期美債收益率跌2.50個基點，報3.4579%，也在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布時刷新日低至3.4265%，之后逐步收復失地，02:00過后跌幅重新擴大；30年期美債收益率跌2.94個基點，報4.7979%——20:00-00:00持續(xù)走低。2/10年期美債收益率利差跌1.607個基點，報+65.371個基點。10年期通脹保值國債（TIPS）收益率跌3.85個基點，至1.8499%；兩年期TIPS收益率漲1.22個基點，至1.1552%，CPI數(shù)據(jù)出爐時從1.1034%上揚至1.18%上方；30年期TIPS收益率跌3.15個基點，至2.5766%，22:00曾漲至2.6296%刷新日高。

　　商品期貨

　　國內(nèi)期貨：12月18日，國內(nèi)商品期貨收盤多數(shù)上漲，鈀主力合約漲停，焦煤漲超6%，焦炭、鉑漲超5%，滬銀漲逾3%，玻璃、燒堿等漲超2%，PTA、尿素等漲超1%，PVC、滬鋅等小幅上漲；集運歐線跌超3%，多晶硅跌逾2%，蘋果、豆一等跌超1%，白糖、塑料等小幅下跌。

　　國際金價：COMEX黃金期貨當月連續(xù)合約下跌10.00美元，跌幅0.23%，報4363.9美元/盎司。

　　國際油價：國際油價12月18日上漲。截至當天收盤，紐約商品交易所WTI原油期貨當月連續(xù)合約上漲0.09美元，收于每桶55.9美元，漲幅為0.16%。

　　國際金屬：LME期銅收漲41美元，報11778美元/噸。LME期鋁收漲10美元，報2916美元/噸。LME期鋅收跌10美元，報3064美元/噸。LME期鉛收漲4美元，報1964美元/噸。LME期鎳收漲249美元，報14641美元/噸。LME期錫收漲652美元，報42927美元/噸。LME期鈷收平，報52790美元/噸。

　　國際農(nóng)產(chǎn)品：紐約尾盤，彭博谷物分類指數(shù)漲0.29%，報29.1385點。CBOT玉米期貨漲0.79%，CBOT小麥期貨漲0.44%。CBOT大豆期貨跌0.72%，報10.6125美元/蒲式耳，豆粕期貨持平，豆油期貨跌0.54%。CBOT瘦肉豬期貨漲1.30%，活牛期貨跌0.45%，飼牛期貨跌0.46%。

　　外匯市場

　　人民幣：12月18日，在岸人民幣北京時間16:30收報7.04190，較上一交易日上漲40點。離岸人民幣北京時間18:00報7.03449，較上一交易日下跌69.9點。在岸/離岸人民幣北京時間18:00價差為67.1。

　　人民幣外匯掉期：12月18日，截至北京時間16:30，美元兌人民幣6個月掉期報-690點，美元兌人民幣1年掉期報-1264點。

　　美元：美元指數(shù)18日上漲。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當天上漲0.06%，在匯市尾市收于98.425。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.1725美元，低于前一交易日的1.1745美元；1英鎊兌換1.3386美元，高于前一交易日的1.3378美元。1美元兌換155.52日元，低于前一交易日的155.63日元；1美元兌換0.7940瑞士法郎，低于前一交易日的0.7953瑞士法郎；1美元兌換1.3781加元，低于前一交易日的1.3789加元；1美元兌換9.2846瑞典克朗，低于前一交易日的9.2984瑞典克朗。

　　財經(jīng)日歷

(責任編輯：38)