GLP-1黑馬申訴失敗獲雙重罰單，5年內(nèi)不得申請再融資，諾泰生物：向投資者致歉，將深刻反思

　　因年報虛假記載及欺詐發(fā)行，借著司美格魯肽等GLP-1類藥物爆火之勢出圈的多肽原料藥企業(yè)ST諾泰（688076.SH）遭上交所公開譴責(zé)，公司及相關(guān)責(zé)任人被罰7620萬元。

　　12月17日晚間，ST諾泰公告稱，因2021年年度報告存在虛假記載、公開發(fā)行文件編造重大虛假內(nèi)容，其收到了中國證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰決定書》。

　　調(diào)查結(jié)果顯示，ST諾泰2021年年度報告存在虛假記載，其中虛增營業(yè)收入3000萬元，虛增利潤總額2595.16萬元，占當(dāng)期披露利潤總額的20.64%。而其在2023年發(fā)布的《向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》（下稱“募集說明書”）中“財務(wù)會計信息”相關(guān)內(nèi)容存在重大虛假內(nèi)容。

　　針對上述情況，中國證監(jiān)會決定對ST諾泰責(zé)令改正，給予警告，并處以4740萬元罰款；對其實控人趙德中等6人給予警告，并合計罰款2880萬元。與此同時，上交所予以ST諾泰和趙德中等相關(guān)人員相應(yīng)的紀(jì)律處分。

　　具體來看，對ST諾泰，實控人、時任副董事長、董事趙德中，實控人、時任董事長、董事趙德毅，時任董事長兼總經(jīng)理童梓權(quán)，時任董事兼總經(jīng)理、副董事長金富強，時任副總經(jīng)理谷海濤，時任財務(wù)總監(jiān)徐東海予以公開譴責(zé)；公開認(rèn)定趙德中三年不適合擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員，一年內(nèi)不接受趙德中控制的其他企業(yè)提交的發(fā)行上市申請文件；五年內(nèi)不接受ST諾泰提交的發(fā)行上市申請文件。

　　目前，上交所已經(jīng)對ST諾泰股票實施其他風(fēng)險警示，但未觸及重大違法強制退市的情形。

　　就該事件對ST諾泰業(yè)務(wù)開展的影響、后續(xù)如何提振投資者信心等問題，時代財經(jīng)聯(lián)系ST諾泰董事長童梓權(quán)，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。諾泰生物方面對時代財經(jīng)表示，“針對上述事項我們向廣大投資者致以誠摯的歉意，敬請投資者諒解。我們接受監(jiān)管處罰結(jié)果，并深刻反思，吸取經(jīng)驗教訓(xùn)，加強內(nèi)部治理規(guī)范性，提高規(guī)范運作水平和信息披露質(zhì)量，維護公司及廣大股東利益，推動公司規(guī)范、持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。”

　　北京君都上海律師事務(wù)所高級合伙人、生命科學(xué)與健康醫(yī)療法律部主任張文波對時代財經(jīng)表示，“從法律視角結(jié)合監(jiān)管規(guī)則與實踐來看，諾泰生物此次收到的證監(jiān)會行政處罰及上交所紀(jì)律處分，是監(jiān)管部門對證券市場‘財務(wù)造假’‘欺詐發(fā)行’行為的典型規(guī)制案例?！?/p>

　　張文波認(rèn)為，這一處罰，尤其是新開出的“紀(jì)律處分罰單”，對企業(yè)的影響遠超罰款本身，或限制企業(yè)核心經(jīng)營與資本運作的能力。尤其是“5年內(nèi)不接受公司提交的發(fā)行上市申請文件”，這將導(dǎo)致這一公司未來5年無法通過科創(chuàng)板進行任何再融資（如增發(fā)股票、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)債等）。而生物醫(yī)藥企業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，依賴融資擴產(chǎn)研發(fā)，此次紀(jì)律處分將直接限制其產(chǎn)能擴張與研發(fā)投入；已發(fā)行的可轉(zhuǎn)債雖已摘牌，但本次處罰會影響后續(xù)銀行授信、供應(yīng)鏈融資等間接融資，金融機構(gòu)會將“誠信檔案”記錄作為授信審批的核心負面指標(biāo)。

　　利空之下，資本市場上演的卻是另一番景象。12月18日，ST諾泰開盤即上漲，盤中一度漲超3%，最終報收38.38元/股，微跌0.44%，總市值為121.30億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，ST諾泰股東總戶數(shù)為1.57萬。

　　因財務(wù)造假爆雷，申訴后獲雙重罰單

　　ST諾泰深陷財務(wù)造假風(fēng)波并非最近才引起市場關(guān)注。2024年10月下旬，因涉嫌信息披露違法違規(guī)等，ST諾泰及其實控人之一的趙德中被中國證監(jiān)會立案。彼時的公告指出，“經(jīng)公司自查，本次立案可能涉及公司2021年度技術(shù)轉(zhuǎn)讓相關(guān)事宜?！?/p>

　　2025年7月，中國證監(jiān)會一紙《行政處罰事先告知書》披露了ST諾泰財務(wù)造假的細節(jié)。

　　具體來看，其一，2021年12月，ST諾泰向浙江華貝轉(zhuǎn)讓藥品技術(shù)及上市持有許可人權(quán)益，并于當(dāng)月28日確認(rèn)業(yè)務(wù)收入3000萬元。中國證監(jiān)會認(rèn)為，浙江華貝既不具備支付技術(shù)轉(zhuǎn)讓款的資金實力，也不具備實際應(yīng)用該技術(shù)的生產(chǎn)能力和銷售渠道。此外，ST諾泰在同期還策劃向浙江華貝增資。浙江華貝向ST諾泰支付的技術(shù)轉(zhuǎn)讓款最終來自ST諾泰的增資款。ST諾泰技術(shù)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)并不具有商業(yè)實質(zhì)，不應(yīng)確認(rèn)收入。

　　這筆“左手倒右手”的買賣最終使得ST諾泰在2021年年度報告中虛增營業(yè)收入3000萬元，虛增利潤總額2595.16萬元，占當(dāng)期披露利潤總額的20.64%。財報顯示，2021年，公司營收總額為6.44億元，同比增長13.58%。

　　而在這筆“買賣”中簽字的責(zé)任人包括公司實控人、時任副董事長趙德中，實控人、時任董事長趙德毅，時任總經(jīng)理金富強，時任副總經(jīng)理谷海濤，以及時任財務(wù)總監(jiān)徐東海。

　　這筆虛增的收入還造成了連鎖反應(yīng)。2022年，ST諾泰通過了向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券這一相關(guān)議案，隨后這一債券募集進入相應(yīng)程序。至2023年年底，ST諾泰對外披露債券發(fā)行結(jié)果公告，總計募集4.34億元。至今年4月底，可贖回可轉(zhuǎn)債40440張，“諾泰轉(zhuǎn)債”累計轉(zhuǎn)股近430萬張。2025年4月25日，“諾泰轉(zhuǎn)債”在交易所摘牌。

　　在募集程序中，此前發(fā)布的《募集說明書》“財務(wù)會計信息”中涉及上述虛增營收信息，系重大虛假內(nèi)容。在這一確認(rèn)流程中簽字的高管除了上述五位，還包括時任董事長兼總經(jīng)理童梓權(quán)。公開資料顯示，童梓權(quán)于2017年9月回國加入ST諾泰，當(dāng)時擔(dān)任連云港工廠負責(zé)人，承擔(dān)工廠運營及部分銷售業(yè)務(wù)，于2022年起擔(dān)任公司董事長兼總裁。

　　中國證監(jiān)會認(rèn)定ST諾泰及相關(guān)責(zé)任人存在信息披露違法行為及公開發(fā)行文件編造重大虛假內(nèi)容的行為，對公司及趙德中等6人進行處罰，處罰金額總計7620萬元。

　　此外，根據(jù)上交所的規(guī)則，公司股票被實施其他風(fēng)險警示（ST），于今年7月22日復(fù)牌后簡稱由“諾泰生物”變更為“ST諾泰”。

　　但ST諾泰及相關(guān)責(zé)任人對上述處罰結(jié)果似乎并不認(rèn)同。12月17日晚間披露的最新公告顯示，其在處罰公布后進行了申辯。公司及有關(guān)責(zé)任人均提出：一是公司向浙江華貝轉(zhuǎn)讓技術(shù)與公司對浙江華貝增資系兩個完全獨立的交易，不存在互為前提的因果關(guān)系，均具有真實交易背景和商業(yè)實質(zhì)，不存在故意編造重大虛假內(nèi)容的情況，增資價格系雙方結(jié)合盡調(diào)情況最終談判確定。二是相比較同期案例，本次紀(jì)律處分處罰過重。此外，趙德中等6人則以“正常履職”“未參與技術(shù)轉(zhuǎn)讓或調(diào)高估值”“非會計專業(yè)人士”“信賴中介機構(gòu)專業(yè)判斷”等理由進行申辯。

　　但上述申辯理由均被監(jiān)管駁回。最終，除原有處罰外，上交所還對公司及有關(guān)責(zé)任人作出了紀(jì)律處分。

　　根據(jù)公告，除了對趙德中、趙德毅，以及童梓權(quán)，金富強，谷海濤，徐東海予以公開譴責(zé)外，公開認(rèn)定趙德中三年不適合擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員，一年內(nèi)不接受其控制的其他企業(yè)提交的發(fā)行上市申請文件；五年內(nèi)不接受ST諾泰提交的發(fā)行上市申請文件。

　　對于上述紀(jì)律處分，上交所將通報中國證監(jiān)會和江蘇省地方金融管理局，并記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。公告顯示，被公開譴責(zé)、公開認(rèn)定、暫不受理的當(dāng)事主體如對上述紀(jì)律處分決定不服，但可于15個交易日內(nèi)向本所申請復(fù)核，復(fù)核期間不停止本決定的執(zhí)行。

　　信披屢次違規(guī)，“減肥藥概念股”何去何從？

　　ST諾泰成立于2009年，是一家聚焦多肽藥物及小分子化藥，并進行自主研發(fā)與定制研發(fā)生產(chǎn)相結(jié)合的生物醫(yī)藥企業(yè)，實控人為趙德中、趙德毅兄弟。2016年1月，ST諾泰在新三板掛牌，2021年5月登陸科創(chuàng)板。

　　這并非ST諾泰及其實控人首次被監(jiān)管盯上。公開資料顯示，ST諾泰在新三板掛牌期間，公司及時任董事長趙德毅曾2次收到監(jiān)管函，分別為監(jiān)管意見函和警示函。

　　ST諾泰在2020年發(fā)布的《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票招股說明書（上會稿）》中提及，其于2018年8月20日收到股轉(zhuǎn)公司公司監(jiān)管部出具的監(jiān)管意見函，認(rèn)為公司對2016年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行了追溯調(diào)整，違反了相關(guān)規(guī)定，決定對公司、時任董事長趙德毅、時任財務(wù)總監(jiān)章志根出具監(jiān)管意見函。

　　2019年12月26日，ST諾泰則收到股轉(zhuǎn)公司公司監(jiān)管部出具的自律監(jiān)管措施的決定，監(jiān)管機構(gòu)認(rèn)為公司在2016年進行的重大資產(chǎn)重組，交易對手方中存在未披露關(guān)聯(lián)方，關(guān)聯(lián)董事、股東趙德毅、趙德中未回避表決，違反了相關(guān)規(guī)定，決定對公司、趙德毅、趙德中采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。

　　據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)此前報道，收到監(jiān)管意見函前后，ST諾泰分別在2018年4月、2019年4月、2020年6月等日期中數(shù)次發(fā)布前期會計差錯更正公告。據(jù)其統(tǒng)計，三次總計更正達37項。

　　此外，在科創(chuàng)板上市期間，ST諾泰在2021年三季度報告中部分會計處理存在差錯，2022年6月上交所對公司及時任財務(wù)總監(jiān)徐東海予以監(jiān)管警示。而2022年8月，其核心技術(shù)人員王萬青違規(guī)減持公司股票，被上交所科創(chuàng)板公司管理部采取監(jiān)管措施。同月，ST諾泰就此事公開致歉。

　　屢查屢犯的另一面是，近年來，乘著GLP-1類藥物迅猛發(fā)展的東風(fēng)，ST諾泰接連拿下大單，業(yè)績節(jié)節(jié)攀升，被市場追捧為“減肥藥概念股”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2019-2024年，ST諾泰業(yè)績一路上漲，營收從2019年的3.72億元漲至2024年的16.25億元。今年前三季度，ST諾泰營收為15.27億元，同比上升21.95%；歸母凈利潤為4.45億元，同比上升26.92%；扣非凈利潤為4.37億元，同比上升23.20%。其中，第三季度，其營收為4.79億元，同比上升13.82%；歸母凈利潤為1.34億元，同比上升9.27%；扣非凈利潤為1.31億元，同比上升4.38%。

　　諾泰生物告訴時代財經(jīng)，“目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營活動正有序進行?！?/p>

　　根據(jù)2025年半年報，諾泰生物的業(yè)務(wù)主要分為兩部分。在自主選擇業(yè)務(wù)方面，在降糖減重、抗病毒、降血脂等主要疾病治療領(lǐng)域，公司以多肽藥物為主、兼顧寡核苷酸藥物、小分子化藥搭建了豐富的產(chǎn)品管線，包括但不限于司美格魯肽、利拉魯肽、替爾泊肽、醋酸蘭瑞肽、磷酸奧司他韋、英克司蘭等重磅品種；在定制類業(yè)務(wù)，公司的CDMO業(yè)務(wù)主要為全球創(chuàng)新藥企提供創(chuàng)新藥高級醫(yī)藥中間體及原料藥的定制研發(fā)+定制生產(chǎn)服務(wù)，服務(wù)于創(chuàng)新藥從臨床I、Ⅱ、Ⅲ期到藥品商業(yè)化上市后的全流程階段。

　　其中，最具關(guān)注度的司美格魯肽產(chǎn)品，ST諾泰在12月上旬對外宣布，其子公司杭州諾澳生物自主研發(fā)的2.2類新藥司美格魯肽片正式獲得國家藥品監(jiān)督管理局核準(zhǔn)簽發(fā)的臨床試驗申請《受理通知書》，含3mg/7mg/14mg/25mg/50mg共5個規(guī)格。

　　2025年半年報顯示，目前，ST諾泰多肽原料藥已銷往北美、歐洲、拉美、環(huán)太平洋等海外市場，主要客戶包括Krka、Cipla、Apotex、Chemo、Teva、Dr.Reddy、健友股份等國內(nèi)外知名藥企。

　　諾泰生物進一步告訴時代財經(jīng)，公司當(dāng)前已具備噸級多肽產(chǎn)能，601車間已正式投產(chǎn)并“實現(xiàn)多肽產(chǎn)能約5噸/年”；602車間正在進行驗證批生產(chǎn)。公司在替爾泊肽、利拉魯肽原料藥生產(chǎn)線通過“歐盟GMP符合性檢查”；連云港基地及子公司亦通過美國FDA cGMP檢查，為產(chǎn)能釋放與出口合規(guī)奠定基礎(chǔ)?！昂罄m(xù)產(chǎn)能布局計劃將結(jié)合公司實際情況和行業(yè)發(fā)展情況進行動態(tài)調(diào)整。”諾泰生物稱。

　　就ST諾泰下一步發(fā)展，以及提振股東信心等方面，諾泰生物方面告訴時代財經(jīng)，他們將在滿足相關(guān)條件后及時提出申請，爭取盡早撤銷風(fēng)險警示，此外，將繼續(xù)深耕主業(yè)，推動研發(fā)創(chuàng)新，努力做好生產(chǎn)經(jīng)營管理，以穩(wěn)健業(yè)績回報投資者，同時積極與投資者溝通，提振市場信心。

（文章來源：時代財經(jīng)）

(原標(biāo)題：GLP-1黑馬申訴失敗獲雙重罰單，5年內(nèi)不得申請再融資，諾泰生物：向投資者致歉，將深刻反思)

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