橡膠履帶龍頭元?jiǎng)?chuàng)股份A股敲鐘，全球化布局驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)新曲線

　　在鄉(xiāng)村振興與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的宏觀敘事背景下，一家專注橡膠履帶領(lǐng)域近二十年的優(yōu)質(zhì)企業(yè)正叩響資本市場(chǎng)大門。12月18日，元?jiǎng)?chuàng)股份成功登陸深交所主板，上市首日早盤漲幅一度接近220%。

　　作為橡膠履帶產(chǎn)品供應(yīng)商，公司深耕橡膠履帶行業(yè)多年，具有較高的行業(yè)地位，是國(guó)內(nèi)自主設(shè)計(jì)、研發(fā)、 生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)多種規(guī)格型號(hào)的農(nóng)用、工程機(jī)械橡膠履帶和橡膠履帶板的專業(yè)型企業(yè)，是橡膠履帶國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)起草單位之一。

　　公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)機(jī)械和工程設(shè)備，直接服務(wù)于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。根據(jù)最新的 QYResearch研究報(bào)告、中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)膠管膠帶分會(huì)出具的《證明》，公司的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率排名第一。

　　借助此次公開發(fā)行上市，元?jiǎng)?chuàng)股份不僅將募集資金4.85億元，用于生產(chǎn)基地建設(shè)、技術(shù)中心建設(shè)和補(bǔ)充流動(dòng)資金，也將補(bǔ)齊公司在產(chǎn)能擴(kuò)張、融資能力方面的短板，有效提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，從而為公司接下來的全球化發(fā)展帶來更多助力。

　　橡膠履帶細(xì)分龍頭，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性突出

　　自2017年鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略提出以來，廣袤鄉(xiāng)村在科技和政策的助力下展開新的畫卷。

　　江蘇、山東等先發(fā)優(yōu)勢(shì)地區(qū)，由村委會(huì)牽頭，對(duì)農(nóng)地進(jìn)行整理梳理，并集中包給大戶開發(fā)種植，以租金方式回饋村民，提高農(nóng)業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率，同時(shí)也解放了原有村民的時(shí)間，可以轉(zhuǎn)型投入到其他工業(yè)活動(dòng)中去，促進(jìn)村民總體收入的提升和生活水平的提高。

　　在此大背景下，成片農(nóng)田的統(tǒng)一化管理為農(nóng)業(yè)機(jī)械化作業(yè)提供了基礎(chǔ)，也為農(nóng)業(yè)機(jī)械的市場(chǎng)發(fā)展提供了底層支持。創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)的農(nóng)業(yè)機(jī)械化的工具迭代升級(jí)，也成為促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)值提升的新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　創(chuàng)立于1991年的元?jiǎng)?chuàng)股份，前身為三門膠帶廠，后更名為“浙江元?jiǎng)?chuàng)橡膠履帶有限公司”。近二十年來，公司一直專注于橡膠履帶類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

　　其產(chǎn)品是農(nóng)業(yè)機(jī)械和工程機(jī)械的關(guān)鍵零部件，主要面向B端進(jìn)行銷售，其中農(nóng)業(yè)履帶和工程履帶的銷售合計(jì)占比維持在90%以上，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)集中突出，在該細(xì)分領(lǐng)域深耕，成為有市場(chǎng)影響力的參與者，是細(xì)分行業(yè)的第一梯隊(duì)企業(yè)。

　　公司是國(guó)內(nèi)自主設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)各種規(guī)格型號(hào)的農(nóng)用、工程等各種機(jī)械橡膠履帶和橡膠履帶板的專業(yè)型企業(yè)，目前公司擁有38項(xiàng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)專利，是橡膠履帶國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)起草單位之一，先后參與制定了橡膠履帶行業(yè)的 GB/T20786-2015《橡膠履帶》和GB/T34232-2017《橡膠履帶板》二項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。

　　需要指出的是，我國(guó)履帶式聯(lián)合收割機(jī)細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)集中度較高，也意味著和頭部玩家的穩(wěn)定戰(zhàn)略合作決定了供應(yīng)商的行業(yè)市場(chǎng)份額。

　　元?jiǎng)?chuàng)股份則憑借領(lǐng)先的技術(shù)工藝、穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量，已經(jīng)與沃得農(nóng)機(jī)、濰柴雷沃、三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重機(jī)、洋馬集團(tuán)等業(yè)內(nèi)知名大型農(nóng)業(yè)/工程機(jī)械制造商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

　　招股書顯示，2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為12.6億元、11.4億元和13.5億元，整體保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　實(shí)際上，元?jiǎng)?chuàng)股份位于產(chǎn)業(yè)鏈特殊位置，其上游原材料系橡膠，屬于農(nóng)產(chǎn)品，而加工后產(chǎn)成品履帶則為工業(yè)用品。工業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，而農(nóng)業(yè)原材料產(chǎn)品往往受到周期性影響的波動(dòng)，因此，公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，特別是逆周期情形下的基本面下滑程度決定了公司的下限。

　　同時(shí)，在工業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展極其完備的中國(guó)，有效的成本管控和持續(xù)的研發(fā)投入，在成本和差異化方面都能夠保持相對(duì)優(yōu)勢(shì)，是產(chǎn)出工業(yè)產(chǎn)品的公司持久穩(wěn)定發(fā)展的不二法門。

　　盡管面臨市場(chǎng)環(huán)境的持續(xù)挑戰(zhàn)，元?jiǎng)?chuàng)股份保持了相對(duì)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)分別為1.37億元、1.76億元、1.5億元，同期公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別達(dá)到1.59億元、2.38億元、1.53億元，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)，盈利韌性較為突出。

　　2025年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)6.3%，業(yè)務(wù)復(fù)蘇向好，“國(guó)三”改“國(guó)四”排放標(biāo)準(zhǔn)切換過渡期內(nèi)市場(chǎng)需求波動(dòng)影響已逐漸消除，下游大客戶業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。

　　在原材料價(jià)格上漲和產(chǎn)品調(diào)價(jià)的雙重壓力下，公司整體扣非凈利潤(rùn)波動(dòng)較小，展現(xiàn)了較強(qiáng)的成本管控能力和經(jīng)營(yíng)韌性。

　　全球化打開增量空間，募投項(xiàng)目助力加速成長(zhǎng)

　　基于公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品，元?jiǎng)?chuàng)股份的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與相關(guān)機(jī)械設(shè)備的銷售情況息息相關(guān)，進(jìn)而與該等機(jī)械設(shè)備的應(yīng)用場(chǎng)景所涉及的相關(guān)產(chǎn)業(yè)直接掛鉤。

　　具體到公司情況而言，農(nóng)機(jī)產(chǎn)品是公司產(chǎn)品最重要的終端應(yīng)用。隨著中國(guó)大力推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼等強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策的實(shí)施，農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平提升和農(nóng)機(jī)產(chǎn)品及關(guān)鍵零部件協(xié)同發(fā)展的政策推進(jìn)，公司未來成長(zhǎng)空間較大。

　　公司產(chǎn)品作為農(nóng)業(yè)機(jī)械的底層必要支持產(chǎn)品之一，為農(nóng)業(yè)機(jī)械的正常運(yùn)營(yíng)提供了基礎(chǔ)。農(nóng)業(yè)機(jī)械被廣泛應(yīng)用于糧食生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)作物種植，可提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率、降低勞動(dòng)強(qiáng)度，與當(dāng)前國(guó)家關(guān)注的糧食安全戰(zhàn)略和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展方向完全一致。

　　以更宏觀的視野關(guān)注全球市場(chǎng)，作為機(jī)械產(chǎn)品制造大國(guó)，工業(yè)機(jī)械設(shè)備出海也是尋求新的增長(zhǎng)極的題中之義。

　　元?jiǎng)?chuàng)股份不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)較高市場(chǎng)份額，在國(guó)際市場(chǎng)上也披荊斬棘，收獲頗豐。2025年上半年，公司對(duì)美國(guó)地區(qū)收入為7175.6萬(wàn)元，同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　“除美國(guó)地區(qū)外，公司主要出口的國(guó)家或地區(qū)適用于公司產(chǎn)品的貿(mào)易政策均較為穩(wěn)定，關(guān)稅稅率正常。”元?jiǎng)?chuàng)股份指出，相對(duì)多元化的地域市場(chǎng)布局，公司有效降低了單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　截至目前，元?jiǎng)?chuàng)股份已經(jīng)在亞洲、歐洲、北美洲、大洋洲、南美洲以及非洲等地區(qū)的主要國(guó)家建立起全球化的銷售網(wǎng)絡(luò)。并且，積極與行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)貿(mào)易商合作，借助其在各國(guó)家/地區(qū)較為完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步滲透國(guó)內(nèi)外主流應(yīng)用市場(chǎng)，提升產(chǎn)品的市場(chǎng)覆蓋范圍和深度。

　　隨著“一帶一路”建設(shè)的深入推進(jìn)，中國(guó)制造的高性價(jià)比農(nóng)業(yè)機(jī)械產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，元?jiǎng)?chuàng)股份作為產(chǎn)業(yè)鏈上的重要供應(yīng)商，有望從中受益。

　　據(jù)了解，公司此次募集資金主要投向三個(gè)方面，分別為生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

　　生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目圍繞當(dāng)前主營(yíng)業(yè)務(wù)展開，是公司原有橡膠履帶及履帶板產(chǎn)能的搬遷及擴(kuò)建。項(xiàng)目建成后將承擔(dān)公司主要的生產(chǎn)職能，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，為公司帶來良好經(jīng)濟(jì)效益；技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目旨在提升公司主營(yíng)業(yè)務(wù)技術(shù)研發(fā)及自主創(chuàng)新能力；補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目則旨在支撐后續(xù)業(yè)績(jī)發(fā)展和產(chǎn)品推廣，改善公司財(cái)務(wù)狀況，為后續(xù)擴(kuò)張和發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　元?jiǎng)?chuàng)股份在招股書中明確提出發(fā)展戰(zhàn)略：公司將立足于橡膠履帶主業(yè)，緊跟行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)，順應(yīng)制造業(yè)智能化、綠色化、服務(wù)化、國(guó)際化發(fā)展趨勢(shì)。當(dāng)前國(guó)家推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策導(dǎo)向，以及人口老齡化加劇和農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力減少，農(nóng)業(yè)機(jī)械化率提升將是不可逆轉(zhuǎn)的導(dǎo)向，共同支撐元?jiǎng)?chuàng)股份長(zhǎng)期收益，穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　通過本次融資及募投項(xiàng)目的實(shí)施，公司將把生產(chǎn)智能化制造水平提上一個(gè)新臺(tái)階，提升規(guī)模效應(yīng)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。成功上市不僅是元?jiǎng)?chuàng)股份發(fā)展的里程碑，更是中國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈走向成熟的縮影。

　　隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的深入實(shí)施，諸如元?jiǎng)?chuàng)股份這樣的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望獲得更多發(fā)展機(jī)遇，推動(dòng)中國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平向新高邁進(jìn)。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：橡膠履帶龍頭元?jiǎng)?chuàng)股份A股敲鐘，全球化布局驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)新曲線)

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