重大利好！零售股密集漲停 杠桿資金最新?lián)尰I股曝光

　　商業(yè)百貨板塊12月18日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)天收盤時(shí)中央商場(chǎng)、益民集團(tuán)、上海九百、新世界、利群股份、百大集團(tuán)紛紛漲停；友好集團(tuán)、麗人麗妝、徐家匯等也漲幅靠前。

　　消費(fèi)再迎多項(xiàng)利好

　　消息面上，商務(wù)部網(wǎng)站消息，商務(wù)部辦公廳、財(cái)政部辦公廳近日印發(fā)《關(guān)于做好消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景試點(diǎn)有關(guān)工作的通知》，在北京等50個(gè)城市開(kāi)展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景試點(diǎn)（以下簡(jiǎn)稱“三新”試點(diǎn)）。12月17日，商務(wù)部會(huì)同財(cái)政部召開(kāi)“三新”試點(diǎn)工作部署推進(jìn)會(huì)。

　　會(huì)議指出，開(kāi)展“三新”試點(diǎn)工作是落實(shí)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》、擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給的重要舉措，有關(guān)地方商務(wù)主管部門要深刻認(rèn)識(shí)開(kāi)展“三新”試點(diǎn)的重要意義，準(zhǔn)確把握試點(diǎn)工作定位，堅(jiān)持促消費(fèi)與惠民生相結(jié)合，當(dāng)好消費(fèi)體制機(jī)制改革的排頭兵，以改革、開(kāi)放、創(chuàng)新激發(fā)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景發(fā)展活力，打造消費(fèi)創(chuàng)新發(fā)展的新高地，培育消費(fèi)能級(jí)提升的新引擎。

　　此外，據(jù)央視新聞，自2025年12月18日起，海南自由貿(mào)易港正式啟動(dòng)全島封關(guān)。據(jù)新華社報(bào)道，封關(guān)后，“零關(guān)稅”商品稅目占比從21%大幅提升至74%，6637個(gè)稅目覆蓋企業(yè)生產(chǎn)所需核心物資。封關(guān)后，將以“一線”（海南與境外之間）放開(kāi)、“二線”（海南與內(nèi)地之間）管住、島內(nèi)自由為基本特征的自由化便利化政策制度，其中10個(gè)“二線口岸”對(duì)進(jìn)入內(nèi)地的貨物創(chuàng)新采取多種便捷通行舉措。

　　商業(yè)百貨基本面向好

　　除了政策利好刺激外，商業(yè)百貨板塊的走強(qiáng)，還有自身因素。一方面，商業(yè)百貨板塊年內(nèi)累計(jì)雖然上漲16.36%，但與滬深300年內(nèi)的15.7%漲幅相比，并未有太多的超額收益。在“擴(kuò)大內(nèi)需”成為明年首要的重點(diǎn)任務(wù)的大背景下，不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，板塊存在“補(bǔ)漲”的需求。

　　另一方面，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，零售股前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)65.39億元，較2024年前三季度的138.43億元，同比大幅下滑52.76%。往后看，有業(yè)內(nèi)人士表示，零售板塊的業(yè)績(jī)有望迎來(lái)邊際改善。

　　事實(shí)上，整個(gè)消費(fèi)板塊來(lái)看，在消費(fèi)股業(yè)績(jī)承壓的大背景下，不少消費(fèi)股龍頭的業(yè)績(jī)卻依然堅(jiān)挺。比如貴州茅臺(tái)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)646.27億元，同比增長(zhǎng)6.25%。再比如美的集團(tuán)前三季度凈利潤(rùn)378.83億元，同比增長(zhǎng)19.51%。海爾智家前三季凈利潤(rùn)173.73億元，同比增長(zhǎng)14.68%。山西汾酒、海天味業(yè)、金龍魚、東鵬飲料等行業(yè)龍頭公司，業(yè)績(jī)也均錄得正增長(zhǎng)。而五糧液、格力電器、瀘州老窖、伊利股份等公司，雖然前三季度業(yè)績(jī)同比下滑，但所獲得的凈利潤(rùn)仍處于A股前列。

　　杠桿資金搶籌這些股

　　從個(gè)股角度來(lái)看，本月以來(lái)部分零售股被杠桿資金積極搶籌。比如永輝超市，本月被杠桿資金融資凈買入5.17億元。中國(guó)中免緊隨其后，被融資凈買入1.47億元。紅旗連鎖、供銷大集、重慶百貨等也被杠桿資金融資凈買入居前。

　　東吳證券指出，2025年是零售調(diào)改大年，一系列傳統(tǒng)零售企業(yè)通過(guò)調(diào)改，顯著提升產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)。政策鼓勵(lì)零售業(yè)提升商品服務(wù)質(zhì)量，通過(guò)調(diào)改等手段提升品質(zhì)是目前行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向，繼續(xù)看好行業(yè)調(diào)改升級(jí)大趨勢(shì)。目前下沉市場(chǎng)仍是競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)不激烈、優(yōu)質(zhì)供給較少的地區(qū)，零售企業(yè)更容易通過(guò)品質(zhì)突圍，且線下消費(fèi)氛圍濃厚，有利于零售企業(yè)發(fā)展，看好具備下沉能力的零售企業(yè)在下沉市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　開(kāi)源證券表示，線下零售企業(yè)持續(xù)推進(jìn)調(diào)改，從賣“貨”到賣“服務(wù)和體驗(yàn)”，發(fā)揮線下優(yōu)勢(shì)結(jié)合多維異業(yè)布局拓展，吸引流量回歸；線上跨境電商企業(yè)有望隨降息通道進(jìn)入需求改善階段，疊加AI智能化布局優(yōu)勢(shì)，有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額?？春庙槕?yīng)趨勢(shì)變革探索的線下零售企業(yè)和AI賦能跨境電商龍頭。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

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