油價止跌，中石化大漲超3%！港股紅利ETF基金(513820)指數(shù)股息率超7%，連續(xù)13日“吸金”超5.5億元！險資最新增倉哪些方向？數(shù)據(jù)說話

　　12月18日，港股板塊震蕩回調(diào)，港股紅利板塊承壓。截至15:00，港股紅利ETF基金（513820）微跌0.08%，已經(jīng)連續(xù)13日強(qiáng)勢“吸金”，累計凈流入超5.5億元，基金最新規(guī)模超43億元，同指數(shù)規(guī)模斷層領(lǐng)先！融資客持續(xù)涌入港股紅利板塊，港股紅利ETF基金（513820）融資余額維持高位。

　　港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，受地緣沖突擾動影響，中國石油化工股份逆勢大漲3.6%，中海油、中石油等漲超1%，中國神華漲超2%，中煤能源等跟漲中國重汽跌超3%，遠(yuǎn)東宏信跌超2，民生銀行、裕元集團(tuán)等回調(diào)。

　　【港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

　　截至15:00，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議

　　消息面上，市場對地緣風(fēng)險擔(dān)憂升溫，推動油價走高，布倫特原油重回60美元上方。光大證券此前研報指出，在地緣政治仍存不確定的前提下，中長期原油供需格局仍具備景氣基礎(chǔ)，在長期主義視角下，該行持續(xù)堅定看好“三桶油”及油服板塊。

　　【2025年險資配置路徑分析：險資為何偏愛港股高股息？】

　　面對低利率的市場環(huán)境，增配權(quán)益類資產(chǎn)成為險資普遍共識。據(jù)方正證券統(tǒng)計，今年保險對權(quán)益類資產(chǎn)的投資占比提升。權(quán)益市場向好之時，出于政策鼓勵、權(quán)益類資產(chǎn)收益率吸引等各方面因素考慮，保險有提升權(quán)益類資產(chǎn)的動力。2025年9月30日，人身險、財產(chǎn)險對股票&基金的配置占比分別為15.38%和16.96%，基本在歷史峰值附近。

　　在利率下行壓力加大的背景下，上市保險公司1H25加快配置高股息，以彌補(bǔ)現(xiàn)金收益缺口。華泰證券測算，主要上市保險公司FVOCI 股票（主要為紅利股） 的平均配置比例較年初提升1.3ppts至4.2%，FVOCI股票余額增加近3200億元。

　　險資配置紅利股的原因主要包括兩方面：1）穩(wěn)定現(xiàn)金收益率：代表現(xiàn)金收益（利息、股息和少量租金）的凈投資收益率（NIY）是險資投資收益的中樞和壓艙石，2023 年以來的利率較快下行對險資帶來較大壓力，紅利股有助于增厚股息貢獻(xiàn)，穩(wěn)定凈投資收益率。2）降低利潤波動：新會計準(zhǔn)則下，保險公司利潤主要由承保和投資表現(xiàn)構(gòu)成，其中承保表現(xiàn)相對穩(wěn)定，投資表現(xiàn)是利潤波動的主要原因。而投資表現(xiàn)中，資本利得是投資表現(xiàn)波動的主要原因。買入紅利股并計入 FVOCI，有利于降低投資業(yè)績波動和利潤波動。

　　【歲末年初，關(guān)注港股紅利配置價值！】

　　國泰海通指出，站在當(dāng)前時點(diǎn)看，相較于A股紅利資產(chǎn)，性價比更高的港股紅利資產(chǎn)或更具備增配價值。

　　短期來看，目前港股紅利資產(chǎn)性價比更高，四季度有望迎資金增配。短期市場波動下紅利資產(chǎn)相對收益有望占優(yōu)，同時港股紅利資產(chǎn)較A股股息率-估值優(yōu)勢仍然凸顯，目前配置港股紅利資產(chǎn)的性價比仍高。臨近四季度，險資或?qū)t利資產(chǎn)板塊配置需求提升，同時海外流動性轉(zhuǎn)松下，性價比更優(yōu)的港股紅利資產(chǎn)望迎資金增配。

　　中長期來看，政策強(qiáng)化分紅監(jiān)管，疊加低利率環(huán)境下長期資金入市，港股紅利資產(chǎn)具備配置價值。長期低利率時代下，中長線資金有望持續(xù)增配確定性更高的港股紅利資產(chǎn)。在上市公司分紅趨勢深化、低利率環(huán)境的資配需求、政策引導(dǎo)中長線資金入市等背景下，相較A股更有優(yōu)勢的港股紅利資產(chǎn)或具備長期配置價值。

　　據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計，港股通高股息全收益將迎來一年中日歷效應(yīng)最強(qiáng)的時候（12月-次年1中旬），2014年-2024年該階段獲得絕對收益勝率達(dá)90.9%，同時超額收益的概率較大、收益率較高。

　　落實(shí)到具體工具上，更多投資者選擇港股紅利ETF基金（513820），原因有三：

　　100%純粹高股息，港股紅利“權(quán)威經(jīng)典之選”。港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)采用“100%純粹”高股息選股策略，“大道至簡”，純粹高股息策略往往能“穿越周期”，應(yīng)對復(fù)雜多變的市場風(fēng)格。截至12月17日，港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)股息率達(dá)7.25%，領(lǐng)先A股、港股同類指數(shù)，成為全市場港股紅利名副其實(shí)的權(quán)威“金標(biāo)準(zhǔn)”。

　　低估值優(yōu)勢明顯，港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)的市盈率TTM顯著低于A股紅利指數(shù)，低估值意味著更高的估值修復(fù)潛能。

　　3、規(guī)模與流動性領(lǐng)先。港股紅利ETF基金（513820）最新規(guī)模達(dá)42億元。規(guī)模大、流動性好，投資者交易更絲滑。

　　港股紅利ETF基金（513820）還支持T+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，基金通過港股通渠道投資，投資者無需擔(dān)心QDII限額問題。

　　場外認(rèn)準(zhǔn)聯(lián)接基金（A類：501305；C類：501306），成立于2017年，是全市場第一只港股紅利指數(shù)基金，堪稱港股紅利屆資深元老，投資運(yùn)營策略成熟穩(wěn)健！

　　值得注意的是，據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)公告，12月15日，港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)——“中證港股通高股息投資指數(shù)（930914）”一年一次的年度調(diào)倉正式生效！秉承股息率選股策略和“高拋低吸”再平衡，指數(shù)成份股“9進(jìn)9出”。以港股紅利ETF基金（513820）申贖清單估算指數(shù)成分股權(quán)重，遠(yuǎn)東宏信、裕元集團(tuán)、中國重汽、遠(yuǎn)東宏信等成為港股通高股息指數(shù)的前十大成分股！

　　【港股通高股息指數(shù)成分股估算權(quán)重】

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：油價止跌，中石化大漲超3%！港股紅利ETF基金(513820)指數(shù)股息率超7%，連續(xù)13日“吸金”超5.5億元！險資最新增倉哪些方向？數(shù)據(jù)說話)

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