港股“超購王”果下科技上市首日漲近118% AI互聯(lián)網(wǎng)儲能巨頭受資本熱捧

　　12月16日，AI互聯(lián)網(wǎng)儲能龍頭+AI機器人安全第一股果下科技股份有限公司（以下簡稱“果下科技”，證券代碼：02655.HK）在港交所主板正式上市，首日收盤大漲117.91%，總市值超224億港元。

　　此前其在港股市場特有的暗盤交易中，表現(xiàn)亦是可圈可點。12月15日，截至收盤，果下科技暗盤交易顯示報價37.80港元，較招股價20.10港元上漲88.06%，每手100股，不計手續(xù)費，每手賺1770港元，市場對其前景的強烈正向預期彰顯。

　　據(jù)果下科技全球發(fā)售結果文件顯示，機構投資者認購火爆，公司行使發(fā)售量調整權，全球發(fā)售募資總規(guī)模由6.8億港元提升至9億港元，超額募資32.25%。果下科技公開發(fā)售錄得超1800倍超額認購，金額超1300億港幣，成為今年港股新股AI機器人安全領域超購王。VanCapital、Schonfeld、Symmetry、InfiniCapital等全球知名長線基金積極參與，彰顯國際資本對其的長期主義價值投資信仰。

　　當下，一個由人工智能深度賦能的新型能源時代正加速到來。作為AI互聯(lián)網(wǎng)儲能巨頭，果下科技募集資金重點投向以下方向：一是技術研發(fā)，聚焦長時儲能技術、AI算法優(yōu)化等領域，進一步提升儲能系統(tǒng)的能量密度、循環(huán)壽命與響應速度；二是海外運營網(wǎng)絡建設，在歐洲、非洲等地增設基礎設施與本地化服務團隊，完善“技術研發(fā)-智能制造-全球服務”三位一體的交付體系；三是擴大大型儲能系統(tǒng)產(chǎn)品、工商業(yè)儲能系統(tǒng)產(chǎn)品及戶用儲能系統(tǒng)產(chǎn)品的產(chǎn)能，從而有效支持公司成長策略。

　　果下科技港股IPO中介機構陣容豪華，光大證券國際擔任獨家保薦人，利弗莫爾證券擔任整體協(xié)調人及穩(wěn)價人，安永擔任核數(shù)師及申報會計師，通商擔任公司律師。此次IPO不僅將為果下科技提供資本支持，更將助力其鞏固在全球儲能市場的優(yōu)勢地位，推動數(shù)據(jù)中心向零碳未來加速邁進。

　　業(yè)內實力玩家收入跨越式增長

　　過去幾年，果下科技展現(xiàn)出強勁的增長勢頭與積極的財務轉向。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，果下科技收入實現(xiàn)跨越式增長，從2022年的1.42億元躍升至2023年的3.14億元，再在2024年達到10.26億元，兩年復合增長率高達169%，顯示業(yè)務拓展成效顯著。2025年上半年，果下科技更是實現(xiàn)關鍵性盈利轉折：收入同比激增超過663%，達6.91億元；凈利潤從上年同期的虧損0.26億元轉為盈利0.06億元，標志著規(guī)模效應開始釋放，經(jīng)營進入良性循環(huán)軌道。

　　整體來看，果下科技正處于快速成長周期，收入增長動能充沛，盈利能力佳，展現(xiàn)出良好的發(fā)展?jié)摿εc財務韌性。

　　實際上，當前果下科技在行業(yè)內已是實力玩家。據(jù)灼識諮詢報告，果下科技為業(yè)內較早實現(xiàn)儲能系統(tǒng)解決方案及/或產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)云端整合及開發(fā)數(shù)字化能源管理全景互聯(lián)網(wǎng)云平臺的參與者之一。于2024年按全球新裝機多用途儲能系統(tǒng)容量計，果下科技為全球第八大中國儲能系統(tǒng)供貨商，于2024年按全球戶用儲能系統(tǒng)出貨量計，果下科技為全球第十大中國儲能系統(tǒng)供貨商。

　　公開信息顯示，果下科技成立于2019年，為一家儲能行業(yè)的可再生能源解決方案及產(chǎn)品提供商，專注于研究及開發(fā)并向客戶及終端用戶提供儲能系統(tǒng)解決方案及產(chǎn)品。

　　果下科技的業(yè)務包括智能儲能系統(tǒng)解決方案(滿足全球范圍內大型、工商業(yè)及住宅場景的各種需求)、EPC服務(工商業(yè)儲能項目和光伏電站開發(fā))、其他銷售(叉車、測試設備及作為廢物出售的廢棄電芯)。其儲能系統(tǒng)解決方案和產(chǎn)品服務于并能夠覆蓋大型電源側、大電網(wǎng)側、工商業(yè)及住宅等多種應用場景，適用于中國市場及海外市場。

　　據(jù)悉，果下科技處于整個儲能行業(yè)業(yè)務鏈的中游，有能力為相應生態(tài)系統(tǒng)中的所有參與者賦能。

　　例如：對于上游，果下科技有效幫助客戶實現(xiàn)相關產(chǎn)品精準進入目標市場、避免產(chǎn)品同質化導致的激烈競爭；及基于公司的反饋及/或聯(lián)合研發(fā)推動產(chǎn)品及/或技術革新，進而帶動產(chǎn)業(yè)迭代升級。對于下游用電側，果下科技有效幫助客戶實現(xiàn)電力自發(fā)自用并減少對電網(wǎng)的依賴、有效的電力成本管理、峰谷價差優(yōu)化及用電供電可靠性提升；對于下游電網(wǎng)側，果下科技有效幫助客戶緩解電網(wǎng)阻塞、改進擴容升級；對于下游電源側，果下科技有效幫助客戶電力調峰、系統(tǒng)頻率監(jiān)督監(jiān)測、輔助動態(tài)運行、能源并網(wǎng)。

　　此外，果下科技還通過多種方式持續(xù)促進可再生能源生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展，包括參與組建「大儲能生態(tài)創(chuàng)新聯(lián)合體」，并與相關高校及科研機構建立穩(wěn)定的合作關系，對產(chǎn)業(yè)務鏈上中下游進行鏈接及整合，實現(xiàn)互利共贏。

　　構建核心技術支柱上市恰逢其時

　　果下科技已形成從設備級控制到系統(tǒng)級優(yōu)化的全棧技術體系，完成從單一的儲能設備供應商向AI能源生態(tài)平臺構建者的蛻變。

　　具體來看果下科技構建起的幾大核心技術支柱：

　　果下科技基于“AI+儲能”核心技術自主研發(fā)的家庭能源管理系統(tǒng)（HEMS），深度融入其HANCHU智慧能源生態(tài)，旨在通過人工智能技術重構家庭能源的使用模式。該系統(tǒng)依托大模型智能調度引擎，能夠實時融合天氣動態(tài)、家庭負荷變化與電網(wǎng)電價波動等多維特征，生成與用戶用能習慣高度匹配的個性化能源調度策略，同時顯著降低用戶的用電成本、大幅提升綠色能源在家庭總耗能中的占比。

　　同時，果下科技構建了能源垂直領域大模型。

　　據(jù)悉，該模型以多模態(tài)融合、物理規(guī)則嵌入與動態(tài)策略優(yōu)化為核心技術支柱，致力于解決通用AI“懂語言不懂能源”的行業(yè)瓶頸，推動儲能系統(tǒng)從感知智能向認知決策智能躍升；該模型構建了支持多模態(tài)融合的能源垂直知識庫，并結合RAG檢索增強技術，形成了覆蓋電池物理、電網(wǎng)運行、電力市場、儲能設備、氣象環(huán)境、政策標準及用戶行為等領域的高質量知識體系；技術架構上，該模型創(chuàng)新性地將物理模型嵌入與大模型訓練微調相結合，把電池熱力學、電化學模型以及電網(wǎng)調頻機制等物理規(guī)則融入大模型權重計算。而基于垂直能源大模型，果下科技推出了智能能源助手，通過AI智能問答與自動化服務流程的雙重創(chuàng)新，徹底改變傳統(tǒng)儲能服務的響應模式。

　　另外，果下科技構建了“云-邊-端”協(xié)同智能體系，形成從數(shù)據(jù)到?jīng)Q策、從云到端、從感知到執(zhí)行的完整邏輯閉環(huán)，根本上突破了傳統(tǒng)物聯(lián)網(wǎng)架構在實時性、可靠性與協(xié)同性方面的瓶頸，將儲能系統(tǒng)的運行模式從“被動響應”的自動化，升級為“主動智能”的智慧化。

　　其中在邊緣側，果下科技部署了具備輕量級專業(yè)模型推理能力的本地智能體。智能體能夠在本地完成毫秒級的態(tài)勢感知、分析與決策，面臨網(wǎng)絡不穩(wěn)定、中斷甚至完全離網(wǎng)的極端工況時，也能夠依靠本地緩存的數(shù)據(jù)與預設策略，自主維持關鍵功能的穩(wěn)定運行，并管理同區(qū)域內的多端設備進行協(xié)同作業(yè)。

　　儲能行業(yè)正經(jīng)歷快速發(fā)展，對能夠滿足客戶及終端用戶需求及要求的相關高品質及高性能解決方案和產(chǎn)品的需求不斷增長。全球能源轉型、新型電力系統(tǒng)構建及AI技術爆發(fā)的多重歷史機遇下，果下科技作為AI互聯(lián)網(wǎng)儲能領域的行業(yè)龍頭上市，可謂恰逢其時。此次成功登陸資本市場，果下科技將有力吸引資本與人才向能源科技賽道聚集，推動整個產(chǎn)業(yè)從拼規(guī)模、拼成本，轉向拼技術、拼生態(tài)的新階段。其打造的從硬件設備到軟件平臺的完整生態(tài)，不僅為自身構建了寬闊的護城河，也為中國乃至全球的能源可持續(xù)發(fā)展提供了可落地的方案。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：港股“超購王”果下科技上市首日漲近118% AI互聯(lián)網(wǎng)儲能巨頭受資本熱捧)

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