決勝“十四五” 擘畫“十五五”·地方資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展之海南篇： 多重金融工具注入強(qiáng)勁動(dòng)能 筑牢海南自貿(mào)港資本根基

　　“十四五”時(shí)期，海南自由貿(mào)易港建設(shè)實(shí)現(xiàn)從“開局起步”到“成型起勢(shì)”的關(guān)鍵跨越，并在2025年12月18日迎來(lái)全島封關(guān)運(yùn)作的歷史時(shí)刻。

　　在自貿(mào)港政策紅利與資本市場(chǎng)改革深化的雙重驅(qū)動(dòng)下，海南資本市場(chǎng)交出了一份規(guī)模與質(zhì)量雙升的亮眼答卷：五年來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)直接融資788.21億元，上市公司總市值較“十三五”末增長(zhǎng)85%，達(dá)4621.11億元，百億級(jí)市值企業(yè)擴(kuò)容至14家，并購(gòu)重組規(guī)模突破800億元，累計(jì)分紅同比增長(zhǎng)86%。這些實(shí)打?qū)嵉臄?shù)據(jù)，不僅為旅游業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等注入強(qiáng)勁金融動(dòng)能，更筑牢了自貿(mào)港高質(zhì)量發(fā)展的資本根基。

　　資本活水精準(zhǔn)滴灌

　　產(chǎn)業(yè)升級(jí)蹄疾步穩(wěn)

　　“十四五”時(shí)期，海南資本市場(chǎng)充分發(fā)揮資源配置核心功能，通過(guò)股權(quán)融資、債券發(fā)行、并購(gòu)重組等多元化工具，將金融活水精準(zhǔn)導(dǎo)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，為自貿(mào)港“三區(qū)一中心”戰(zhàn)略定位提供堅(jiān)實(shí)支撐。

　　直接融資規(guī)模大幅增長(zhǎng)，為企業(yè)發(fā)展注入“真金白銀”。五年來(lái)，海南企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票、公司債券、資產(chǎn)支持證券等方式實(shí)現(xiàn)直接融資788.21億元（含H股上市融資12億元），其中股權(quán)融資262.99億元，債券融資525.22億元，有力支持了企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與國(guó)際化發(fā)展。截至2025年11月底，海南上市公司總股本達(dá)876.18億股，總市值4621.11億元，較“十三五”末分別增長(zhǎng)70%、85%，百億級(jí)市值上市公司增至14家。

　　多層次資本市場(chǎng)體系不斷完善，服務(wù)效能持續(xù)提升。滬深京證券交易所均在海南設(shè)立服務(wù)基地，為企業(yè)提供全鏈條、全要素的資本市場(chǎng)服務(wù)；天然橡膠、原油、20號(hào)膠等9個(gè)期貨交割庫(kù)和交割品牌落戶海南，服務(wù)地方特色產(chǎn)業(yè)；省級(jí)上市（掛牌）后備資源庫(kù)逐步孵化，現(xiàn)有在庫(kù)企業(yè)23家；海南股權(quán)交易中心“專精特新”專板正式設(shè)立，為科技型中小企業(yè)搭建了高效的資本對(duì)接平臺(tái)。

　　產(chǎn)業(yè)整合與創(chuàng)新發(fā)展成效明顯，核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)?！笆奈濉睍r(shí)期海南上市公司累計(jì)完成并購(gòu)重組106單，涉及規(guī)模805億元，其中重大重組9單，規(guī)模達(dá)170億元，上市公司通過(guò)資源整合實(shí)現(xiàn)了主業(yè)聚焦與產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

　　在政策引導(dǎo)下，超七成上市公司投身科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色低碳、普惠民生等重點(diǎn)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。2021年至2025年前三季度，海南上市公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8115.17億元，較“十三五”時(shí)期同比增長(zhǎng)30%，經(jīng)營(yíng)質(zhì)效提升，成為推動(dòng)海南經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型的重要力量。

　　投資價(jià)值持續(xù)凸顯

　　股東回報(bào)意識(shí)增強(qiáng)

　　“十四五”時(shí)期，海南上市公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，增強(qiáng)回報(bào)投資者意識(shí)，通過(guò)現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)、股東增持等多種方式，與投資者共享發(fā)展成果，不斷提升投資者獲得感與市場(chǎng)吸引力。

　　五年來(lái)，上市公司累計(jì)分紅57.89億元，較“十三五”時(shí)期增長(zhǎng)86%，分紅力度與覆蓋范圍顯著提升。上市公司及相關(guān)方積極開展股份回購(gòu)與增持操作，有效提升上市公司投資價(jià)值?！笆奈濉睍r(shí)期，7家上市公司實(shí)施股份回購(gòu)，合計(jì)金額8.69億元；5家上市公司重要股東及相關(guān)人員累計(jì)增持9.92億元，向市場(chǎng)傳遞了對(duì)企業(yè)發(fā)展前景的堅(jiān)定信心。

　　投資者保護(hù)機(jī)制不斷健全，維權(quán)渠道更加暢通。海南證監(jiān)局推動(dòng)建立“行民刑”立體化追責(zé)體系，向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌刑事犯罪問(wèn)題主體16個(gè)，一批違法違規(guī)責(zé)任人被依法追究刑事責(zé)任；成功落地海南首單涉退市公司“示范判決+專業(yè)調(diào)解”案例，為投資者挽回?fù)p失529萬(wàn)元；證券期貨業(yè)調(diào)解、仲裁中心掛牌運(yùn)行，累計(jì)成功調(diào)解案件213件，挽回?fù)p失約881萬(wàn)元。此外，常態(tài)化的投資者教育活動(dòng)累計(jì)舉辦各類活動(dòng)逾5000場(chǎng)，覆蓋投資者超1000萬(wàn)人次。

　　金融工具創(chuàng)新賦能

　　服務(wù)實(shí)體縱深推進(jìn)

　　“十四五”時(shí)期，海南資本市場(chǎng)立足自貿(mào)港開放創(chuàng)新定位，不斷豐富金融產(chǎn)品供給，優(yōu)化金融服務(wù)模式，證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)力持續(xù)壯大，跨境金融創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)破局。

　　五年來(lái)，海南新增公募基金管理公司2家、獨(dú)立基金銷售公司1家，是全國(guó)為數(shù)不多的同時(shí)擁有證券、公募基金、期貨、獨(dú)立基金銷售、證券投資咨詢公司等資本市場(chǎng)法人機(jī)構(gòu)的省份。截至2025年10月底，海南私募基金管理人達(dá)564家，管理基金規(guī)模（凈資產(chǎn)）4181.56億元，分別位列全國(guó)第7位、第8位。

　　金融產(chǎn)品創(chuàng)新亮點(diǎn)紛呈，有效對(duì)接實(shí)體需求。全國(guó)首單綠色鄉(xiāng)村振興公司債券、首單清潔能源類持有型不動(dòng)產(chǎn)（碳中和）ABS相繼落地海南，為綠色發(fā)展與鄉(xiāng)村振興提供了創(chuàng)新融資路徑。截至2025年11月底，海南存量境內(nèi)交易所市場(chǎng)債券達(dá)67只，余額合計(jì)413.77億元。私募基金行業(yè)積極布局海南股權(quán)項(xiàng)目，投資超500個(gè)項(xiàng)目，形成股權(quán)資本金超654億元，其中投向半導(dǎo)體、新能源、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)模占比持續(xù)提升，為新質(zhì)生產(chǎn)力培育提供了重要資本支持。

　　“保險(xiǎn)+期貨”模式持續(xù)深化，助力鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展。針對(duì)海南特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)需求，開展天然橡膠、生豬、豆粕（飼料）、雞蛋4個(gè)品種的“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，保障范圍覆蓋海南14個(gè)市縣，惠及農(nóng)戶超過(guò)30萬(wàn)戶次。

　　跨境金融創(chuàng)新穩(wěn)步落地，開放水平持續(xù)提升。海南證監(jiān)局聯(lián)合相關(guān)單位印發(fā)《海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》，支持境外投資者投資自貿(mào)港內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品、私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品、公募基金等產(chǎn)品，開辟了跨境投資新渠道。目前首批已有4家證券基金公司發(fā)行機(jī)構(gòu)、2家銀行銷售機(jī)構(gòu)通過(guò)備案，試點(diǎn)業(yè)務(wù)的平穩(wěn)落地不僅豐富了跨境金融產(chǎn)品供給，更將吸引金融機(jī)構(gòu)聚集海南，為自貿(mào)港投資自由便利提供有力支撐。

　　監(jiān)管護(hù)航行穩(wěn)致遠(yuǎn)

　　風(fēng)險(xiǎn)防線穩(wěn)固強(qiáng)化

　　“十四五”時(shí)期，海南證監(jiān)局堅(jiān)持“監(jiān)管為民”理念，聚焦“打大、打惡、打重點(diǎn)”，不斷完善監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展筑牢安全防線。

　　從嚴(yán)監(jiān)管執(zhí)法，凈化市場(chǎng)生態(tài)。2021年以來(lái)，海南證監(jiān)局累計(jì)采取監(jiān)管措施137家次，作出行政處罰決定16份、市場(chǎng)禁入決定2份，罰沒金額近1.5億元，重點(diǎn)打擊財(cái)務(wù)造假、資金占用、違規(guī)擔(dān)保、違規(guī)信息披露等侵害投資者利益的行為，及時(shí)懲戒和矯正違法違規(guī)行為，形成有力震懾。

　　同時(shí)，海南證監(jiān)局全面加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估，健全風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)警、處置機(jī)制，針對(duì)上市公司、私募基金、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)等重點(diǎn)領(lǐng)域開展風(fēng)險(xiǎn)排查，及時(shí)化解潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患。特別是在上市公司風(fēng)險(xiǎn)處置方面，4家上市公司通過(guò)破產(chǎn)重整、并購(gòu)重組等市場(chǎng)化方式化解經(jīng)營(yíng)危機(jī)，重獲新生。

　　海南自由貿(mào)易港正式啟動(dòng)全島封關(guān)，這是我國(guó)堅(jiān)定不移擴(kuò)大高水平對(duì)外開放、推動(dòng)建設(shè)開放型世界經(jīng)濟(jì)的標(biāo)志性舉措。站在全島封關(guān)運(yùn)作的歷史新起點(diǎn)，展望“十五五”，海南資本市場(chǎng)將錨定高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)海南自由貿(mào)易港的戰(zhàn)略目標(biāo)，緊緊圍繞海南“三區(qū)一中心”戰(zhàn)略定位和“45432”發(fā)展戰(zhàn)略框架，加大市場(chǎng)培育力度，著力提高上市公司質(zhì)量，提質(zhì)擴(kuò)容跨境資管試點(diǎn)業(yè)務(wù)，持續(xù)提升行業(yè)機(jī)構(gòu)高標(biāo)準(zhǔn)專業(yè)化服務(wù)能力，積極發(fā)展私募股權(quán)和創(chuàng)投基金，助力構(gòu)建具有海南特色和優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：決勝“十四五” 擘畫“十五五”·地方資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展之海南篇： 多重金融工具注入強(qiáng)勁動(dòng)能 筑牢海南自貿(mào)港資本根基)

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