商業(yè)航天加速！25年底-26年初火箭可回收試驗密集 衛(wèi)星ETF廣發(fā)漲超5% 自低點反彈超24%

　　消息面，12月16日，我國在太原衛(wèi)星發(fā)射中心用長征四號乙運載火箭成功發(fā)射立體測繪衛(wèi)星資源三號04星，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。此外，可回收火箭天龍三號、長征十二號甲計劃于2025年12月至2026年初首飛，重點攻關(guān)回收技術(shù)。有機構(gòu)認(rèn)為，25年底-26年初火箭可回收試驗密集，任一公司成功均會對產(chǎn)業(yè)節(jié)奏造成提速。

　　東吳證券認(rèn)為，近期，中國在可回收火箭領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破與試驗進(jìn)展，我國航天產(chǎn)業(yè)向“低成本、高復(fù)用”目標(biāo)邁進(jìn)的步伐顯著加快。這一突破不僅是航天產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的成本革命與技術(shù)升級，更是支撐國家戰(zhàn)略安全、高端制造升級及全球競爭格局重塑的重要支點。短期來看，其將利好航天制造、新材料、衛(wèi)星應(yīng)用等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)；長期來看，則推動我國從航天大國邁向航天強國，為我國在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中搶占先機提供關(guān)鍵支撐。

　　近期，我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來政策與技術(shù)雙重催化。廣發(fā)證券指出，近期《國家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃(2025-2027年)》印發(fā)，明確將商業(yè)航天納入國家航天發(fā)展總體布局，提出到2027年實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模顯著壯大、生態(tài)高效協(xié)同。同時，工信部發(fā)布衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試驗通知，支持低軌衛(wèi)星在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的應(yīng)用拓展，產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)加碼有望加速產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)落地進(jìn)程。

　　西部證券研報觀點表示，看好低軌衛(wèi)星進(jìn)入景氣加速周期，認(rèn)為火箭運力的突破是商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)拐點形成的關(guān)鍵變量。隨著朱雀三號等新型火箭陸續(xù)完成首飛，我國商業(yè)航天正從技術(shù)驗證邁向大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化階段。未來在運力穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，衛(wèi)星星座的招標(biāo)訂單有望逐步釋放，帶動衛(wèi)星制造、地面設(shè)備及應(yīng)用服務(wù)等環(huán)節(jié)持續(xù)增長，整個產(chǎn)業(yè)鏈將迎來高增速的黃金發(fā)展期。

　　此外，方正證券認(rèn)為，AI技術(shù)的發(fā)展正在推動空間計算與衛(wèi)星數(shù)據(jù)處理能力升級。當(dāng)前大模型能力持續(xù)提升，在圖像識別、遙感解譯等領(lǐng)域已展現(xiàn)出強大潛力，結(jié)合邊緣計算和星上智能處理趨勢，未來衛(wèi)星可實現(xiàn)實時數(shù)據(jù)分析與決策響應(yīng)，極大提升空間信息的應(yīng)用效率。隨著AGENT成熟度提高，AI驅(qū)動的自動化任務(wù)調(diào)度系統(tǒng)或?qū)V泛應(yīng)用于商業(yè)航天場景中。

　　場內(nèi)ETF方面，截至2025年12月18日10:43，中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)強勢上漲4.76%，衛(wèi)星ETF廣發(fā)(512630)上漲5.10%。拉長時間看，截至目前，衛(wèi)星ETF廣發(fā)自11月21日低點累計反彈超24%！成分股天銀機電20cm漲停19.98%，奧普光電10cm漲停。信科移動、鉑力特等個股跟漲。前十大權(quán)重股合計占比59.23%，其中第三大權(quán)重股中科星圖上漲14.75%，臻鐳科技上漲7.76%，中國衛(wèi)星、航天電子等跟漲。

　　衛(wèi)星ETF廣發(fā)緊密跟蹤中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)(931594.CSI)，從編制方案來看，與同類指數(shù)相比，中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)更聚焦衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)上游；并且營業(yè)收入占比調(diào)整加權(quán)使得指數(shù)純度大幅提升。據(jù)資料顯示，指數(shù)匯聚了50家覆蓋衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星遙感等領(lǐng)域的上市公司，其中：

　　1)上游衛(wèi)星制造與發(fā)射：覆蓋航天電子、中國衛(wèi)星、新雷能、臻鐳科技等標(biāo)的；

　　2)中游地面設(shè)備與運營：覆蓋中國衛(wèi)星、中國衛(wèi)通、華測導(dǎo)航、北方導(dǎo)航等標(biāo)的；

　　3)下游應(yīng)用服務(wù)：覆蓋中國衛(wèi)通、中科星圖、四維圖新、超圖軟件等標(biāo)的；

　　整體上，充分反映我國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的核心競爭力和整體發(fā)展態(tài)勢。

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