業(yè)績(jī)與規(guī)模齊升 AI成私募量化發(fā)展“必選項(xiàng)”

　　在活躍的成交量、鮮明的結(jié)構(gòu)性行情以及科技成長(zhǎng)主線加持下，2025年量化私募行業(yè)在多個(gè)維度迎來(lái)全面回暖。人工智能（AI）技術(shù)的深度賦能，重塑了行業(yè)的研發(fā)與競(jìng)爭(zhēng)格局。量化私募業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，2026年量化行業(yè)依然是“機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存”。

　　業(yè)績(jī)與規(guī)模雙升

　　私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月底，全市場(chǎng)股票量化多頭產(chǎn)品年內(nèi)平均超額收益率達(dá)17.25%，超九成產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正超額收益。百億級(jí)私募蒙璽投資表示：“2025年A股市場(chǎng)的成交量及流動(dòng)性相對(duì)去年大幅提升，為量化策略獲取超額收益提供了豐富的基礎(chǔ)土壤?！?/p>

　　融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜分析，投研團(tuán)隊(duì)完備、信號(hào)覆蓋廣的頭部管理人能提供更穩(wěn)健的超額收益，而某些在特定頻段或信號(hào)上具備優(yōu)勢(shì)的中小管理人，則可能在匹配的市場(chǎng)風(fēng)格階段脫穎而出。

　　從策略維度來(lái)看，以中證1000為代表的中小盤(pán)指增策略顯著跑贏大盤(pán)指增策略，量化選股（空氣指增）策略則成為今年量化產(chǎn)品數(shù)量增長(zhǎng)的主力軍，這精準(zhǔn)契合了2025年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化下中小盤(pán)個(gè)股活躍、風(fēng)格輪動(dòng)的環(huán)境。

　　業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)直接影響了資金的流向。募資端呈現(xiàn)出的特征是“理性”與“集中”并行。行業(yè)整體募資環(huán)境回暖，但資金偏好高度一致地指向那些長(zhǎng)期業(yè)績(jī)可驗(yàn)證、風(fēng)控透明、回撤控制能力強(qiáng)的穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)。投資者更注重管理人的長(zhǎng)期穩(wěn)健超額能力與綜合服務(wù)支持體系，且量化多策略產(chǎn)品線正成為資金進(jìn)行一站式配置的新寵。

　　AI賦能深化

　　如果說(shuō)市場(chǎng)貝塔是量化策略表現(xiàn)的外在條件，那么AI技術(shù)的深度融合則是驅(qū)動(dòng)行業(yè)內(nèi)在進(jìn)化的核心引擎?？v觀各家私募量化機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，AI在量化投資中的應(yīng)用，已從探索性的“可選項(xiàng)”，轉(zhuǎn)變?yōu)殛P(guān)乎競(jìng)爭(zhēng)力的“必選項(xiàng)”。

　　蒙璽投資表示，AI“正從可選項(xiàng)變?yōu)楸剡x項(xiàng)”。現(xiàn)階段其應(yīng)用已廣泛滲透至數(shù)據(jù)清洗、因子挖掘、交易執(zhí)行優(yōu)化等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，極大提升了策略研究的效率與精細(xì)度。另一家百億級(jí)私募世紀(jì)前沿自2020年就開(kāi)始系統(tǒng)布局AI，如今將AI視為“超級(jí)助手”。借助大語(yǔ)言模型，團(tuán)隊(duì)能夠快速處理新聞、財(cái)報(bào)等海量文本信息，提升另類(lèi)數(shù)據(jù)挖掘能力。

　　一家匿名的百億級(jí)私募也向中國(guó)證券報(bào)記者分享了其技術(shù)迭代進(jìn)展：通過(guò)加大對(duì)AI算力與算法平臺(tái)的投入，深化自然語(yǔ)言處理等領(lǐng)域的應(yīng)用，并融合多種機(jī)器學(xué)習(xí)方法，提升了端到端策略的配置權(quán)重及模型對(duì)風(fēng)格切換的適應(yīng)能力。對(duì)于中大型量化機(jī)構(gòu)而言，AI正從“單點(diǎn)工具”，演變?yōu)樨灤┩堆腥鞒痰闹误w系。

　　構(gòu)建多樣化護(hù)城河

　　展望2026年，不少業(yè)內(nèi)人士并未盲目樂(lè)觀。策略同質(zhì)化、全頻段超額競(jìng)爭(zhēng)白熱化、超額收益獲取難度持續(xù)提升，已成為懸于頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。各家機(jī)構(gòu)不約而同地將“多元化”和“深化內(nèi)功”視為破局關(guān)鍵。

　　策略與收益來(lái)源的多元化是首要方向。蒙璽投資稱，隨著單一因子有效性衰減加速，重心將轉(zhuǎn)向“多策略、多頻段乃至全頻段的協(xié)同與動(dòng)態(tài)配置能力”。世紀(jì)前沿更是將“多樣性與組合管理”視為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)周期的關(guān)鍵，旨在通過(guò)多元化數(shù)據(jù)源、獨(dú)立信號(hào)和不同頻段策略的配置，構(gòu)建低相關(guān)性的收益來(lái)源，并特別提到“中低頻或是未來(lái)量化在A股增長(zhǎng)的主要賽道”。某百億級(jí)私募也表示，將拓展跨市場(chǎng)、多資產(chǎn)的策略布局，并深化量?jī)r(jià)、基本面與另類(lèi)數(shù)據(jù)的融合應(yīng)用，以構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)。

　　與此同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施與人才建設(shè)“硬件與軟件的雙重競(jìng)賽”仍將持續(xù)。蒙璽投資認(rèn)為，算力基建、頂尖人才爭(zhēng)奪與工程化能力建設(shè)的重要性將持續(xù)凸顯。其他私募也提及了對(duì)投研效率提升、系統(tǒng)架構(gòu)完善的持續(xù)關(guān)注。投資者關(guān)系與服務(wù)體系的重要性也被提到了新高度。蒙璽投資預(yù)計(jì)，量化機(jī)構(gòu)將更加主動(dòng)地與投資者交流，以建立理性、穩(wěn)固的長(zhǎng)期關(guān)系。

　　另外，今年以來(lái)，隨著量化多頭策略整體延續(xù)了過(guò)往較為突出的表現(xiàn)，一些長(zhǎng)期業(yè)績(jī)持續(xù)領(lǐng)先的量化多頭產(chǎn)品，在規(guī)模穩(wěn)定性和客戶黏性方面正漸入佳境。百億級(jí)私募天演資本相關(guān)負(fù)責(zé)人向中國(guó)證券報(bào)記者表示，部分頭部量化機(jī)構(gòu)“老產(chǎn)品”的凈值均突破10元大關(guān)，這充分顯示出長(zhǎng)期在A股市場(chǎng)持有股票多頭穩(wěn)定倉(cāng)位，就能享受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的成長(zhǎng)紅利。該機(jī)構(gòu)今年以來(lái)分紅的產(chǎn)品占比超80%，但在分紅之后，有相當(dāng)比例的投資者仍然選擇繼續(xù)轉(zhuǎn)投到公司的產(chǎn)品中去。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：業(yè)績(jī)與規(guī)模齊升 AI成私募量化發(fā)展“必選項(xiàng)”)

(責(zé)任編輯：70)