恒輝安防王咸華：理解資本盈利需求，更期待“有溫度的資本”

　　上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者王墨璞嘉）12月16日，在2025上證多層次資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)暨上證鷹·金融資、金陽(yáng)光、誠(chéng)信托頒獎(jiǎng)儀式上，恒輝安防董事長(zhǎng)王咸華表示：“理解資本的盈利需求，更期待‘有溫度的資本’。”

　　“做耐心資本是一件不容易且有壓力的事情。” 王咸華表示，資本背后的 LP（有限合伙人）有短期收益與利潤(rùn)追求的訴求，這與實(shí)體創(chuàng)新的長(zhǎng)期屬性存在天然矛盾。

　　以新材料行業(yè)為例，產(chǎn)品從研發(fā)到獲得市場(chǎng)認(rèn)可，短則數(shù)年，長(zhǎng)則需要十幾年。若企業(yè)缺乏自身造血能力，僅靠財(cái)務(wù)資本很難長(zhǎng)期支撐。

　　對(duì)此，王咸華以恒輝安防孵化的兩個(gè)新賽道為例：高強(qiáng)高模聚乙烯纖維產(chǎn)品歷經(jīng)十年研發(fā)迭代才實(shí)現(xiàn)盈利，全程依靠恒輝安防主業(yè)持續(xù)“輸血”；與院士團(tuán)隊(duì)合作的生物可降解聚酯橡膠產(chǎn)品，在科研團(tuán)隊(duì)18年技術(shù)積累的基礎(chǔ)上，恒輝安防又與其聯(lián)合深耕3年，目前該產(chǎn)品已逐步進(jìn)入投產(chǎn)倒計(jì)時(shí)。

　　王咸華坦言，期待“有溫度的資本”：既要愿意陪跑企業(yè)全周期，容忍創(chuàng)新的時(shí)間成本；也要做到只賦能不添亂，聚焦資源支持而非干預(yù)經(jīng)營(yíng)；更要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共存、收益共享，與企業(yè)形成長(zhǎng)期綁定。

　　在王咸華看來(lái)，當(dāng)前投資布局可聚焦三大方向：國(guó)家支持的高端制造領(lǐng)域、醫(yī)療大健康等抗周期賽道，以及AI、具身智能機(jī)器人等前沿產(chǎn)業(yè)。其中，具身智能機(jī)器人堪稱(chēng) “十年前的新能源汽車(chē)”，未來(lái)將擁有巨大增長(zhǎng)空間。

　　這一判斷源于恒輝安防自身的轉(zhuǎn)型實(shí)踐。恒輝安防以防切割、防穿刺等特殊功能性安防手套起家，通過(guò)向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，如今已形成安防手套、高強(qiáng)高模聚乙烯纖維、生物可降解聚酯橡膠三大業(yè)務(wù)矩陣，并于2025年成功切入具身智能機(jī)器人行業(yè)。

　　值得關(guān)注的是，恒輝安防的機(jī)器人領(lǐng)域布局，均是主業(yè)技術(shù)的自然跨界，包括基于多年沉淀的安防手套精細(xì)化針織技術(shù)、膠類(lèi)彈性體應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)及浸漬涂層工藝，延伸開(kāi)發(fā)機(jī)器人皮膚衣、皮膚手套；以超高分子量聚乙烯纖維為基礎(chǔ)，創(chuàng)新推出機(jī)器人腱繩產(chǎn)品；依托精細(xì)化針織與功能性防護(hù)領(lǐng)域的長(zhǎng)期積累，研發(fā)柔性關(guān)節(jié)保護(hù)件。這種穩(wěn)妥的跨界路徑，既充分發(fā)揮了企業(yè)核心優(yōu)勢(shì)，也成功避開(kāi)了機(jī)器人整機(jī)等擁擠賽道的競(jìng)爭(zhēng)。

　　從深耕防護(hù)領(lǐng)域到跨界新材料、機(jī)器人賽道，恒輝安防的發(fā)展軌跡，正是耐心資本與實(shí)體創(chuàng)新深度融合的生動(dòng)注腳。王咸華與恒輝安防的實(shí)踐也印證了：唯有堅(jiān)守長(zhǎng)期主義，以技術(shù)為核、以耐心為翼，才能在產(chǎn)業(yè)變革的浪潮中找準(zhǔn)方向，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與產(chǎn)業(yè)的共同成長(zhǎng)。而這份對(duì)創(chuàng)新的堅(jiān)守、對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值的追求，也正是當(dāng)下市場(chǎng)所需要的初心與力量。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：恒輝安防王咸華：理解資本盈利需求，更期待“有溫度的資本”)

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