AI基建大爆發(fā) 高盛重塑TMT投行版圖! 押注“算力時代”的交易洪流

　　隨著全球人工智能科技行業(yè)，以及全球范圍服務于該前沿行業(yè)的幾乎全部基礎設施業(yè)務組合全面興起，包括華爾街金融巨頭高盛與摩根士丹利、摩根大通在內(nèi)的投行市場領軍者們，正在對它們的科技、媒體與電信(即TMT)投資銀行業(yè)務團隊的部分架構(gòu)進行大規(guī)模重組。

　　高盛近日公布的一份亞洲AI算力產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研報告顯示，AI服務器集群需求預計將在2026年繼續(xù)保持強勁增長，光學網(wǎng)絡設備需求也極為強勁，DRAM存儲芯片市場供應增長仍然溫和，需求持續(xù)大幅超過供應。

　　有媒體援引一份內(nèi)部備忘錄報道稱，Yasmine Coupal和Jason Tofsky將領導一個新的全球基礎設施科技業(yè)務板塊，該業(yè)務板塊將由高盛的電信(telecom)與CoreTech業(yè)務團隊整合構(gòu)建。Kyle Jessen將出任基礎設施科技并購(infrastructure technology M&A)業(yè)務主管，同時仍將擔任半導體業(yè)務板塊覆蓋負責人。

　　這份內(nèi)部備忘錄還顯示，另一個新的業(yè)務板塊是全球互聯(lián)網(wǎng)與媒體(global internet and media)，該團隊將由Brandon Watkins和Alekhya Uppalapati領導。一位高盛發(fā)言人證實了媒體所披露的內(nèi)部備忘錄內(nèi)容。

　　自2023年初ChatGPT風靡全球以來，包括高盛、摩根士丹利在內(nèi)的華爾街各大金融領軍者們一直在尋求把握AI科技行業(yè)的業(yè)務大型投資活動機會(包括AI相關的大型并購、IPO等機遇);在該行業(yè)中，企業(yè)們正為AI數(shù)據(jù)中心投入或融資數(shù)十億美元，并向ChatGPT開發(fā)者OpenAI等全球AI開發(fā)者們大量注資。OpenAI表示，其承諾將為支持AI訓練/推理的超大規(guī)模AI基礎設施建設投入約1.4萬億美元。

　　高盛近期走訪亞洲AI算力供應鏈核心企業(yè)后發(fā)現(xiàn)，AI服務器需求持續(xù)強勁且預計延續(xù)至2026年，其中由谷歌所主導的AI ASIC算力集群出貨增長速度預計快于AI GPU，但是后者也將保持強勁增長，且兩者均未出現(xiàn)任何程度放緩跡象。

　　在AI算力基礎設施供應商方面，英偉達Rubin架構(gòu)系列AI GPU算力集群按計劃將于2026年中期投產(chǎn)，并在2026年下半年實現(xiàn)強勁的產(chǎn)能爬坡。高盛表示，亞洲核心供應商們特別指出，博通為谷歌提供的TPU AI芯片需求在算力基礎設施中的增長速度最為強勁。光學網(wǎng)絡設備需求表現(xiàn)繼續(xù)強勁，主要受益于顯著的速度升級(比如向800Gb最終過渡到1.6T)和價格上漲。高盛調(diào)研還顯示，DRAM市場供應增長仍然溫和，需求持續(xù)大幅超過供應，傳統(tǒng)DRAM定價預期將大幅上漲。

　　對于2026年美股走勢，高盛的股票策略師團隊表示，隨著人工智能技術的廣泛應用以及美國經(jīng)濟增長保持韌性，美國股市明年將再創(chuàng)新高，企業(yè)盈利預計將出現(xiàn)兩位數(shù)級別的躍升。

　　由Ben Snider領導的高盛策略師團隊在最新報告中指出，預計標普500指數(shù)成分公司的整體每股收益將在明年跳升12%，并在2027年進一步增長10%?；谟A期的改善以及AI熱潮仍將主導美股交易，高盛重申了標普500指數(shù)明年將在7600點左右交易的目標位，這意味著美股較當前水平仍有約10%的上漲空間。

　　高盛策略師團隊的預測模型顯示，人工智能驅(qū)動的生產(chǎn)力提升正在逐步轉(zhuǎn)化為實際的企業(yè)利潤，并且人工智能大模型等AI核心技術的采用目前仍處于早期階段，但大型公司迄今報告的AI在日常經(jīng)營中的滲透進展明顯快于小型企業(yè)。

　　谷歌Gemini3，無疑近期在全球范圍引爆新一輪AI應用浪潮。Gemini3 系列產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)布即帶來無比龐大的AI token處理量，迫使谷歌大幅調(diào)低Gemini 3 Pro與Nano Banana Pro的免費訪問量，對Pro訂閱用戶也實施暫時限制，疊加韓國近期貿(mào)易出口數(shù)據(jù)顯示HBM存儲系統(tǒng)以及企業(yè)級SSD需求持續(xù)強勁，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處于算力基礎設施供不應求的早期建設階段”。

　　在華爾街巨頭摩根士丹利、花旗、Loop Capital以及Wedbush看來，以AI算力硬件為核心的全球人工智能基礎設施投資浪潮遠遠未完結(jié)，現(xiàn)在僅僅處于開端，在前所未有的“AI推理端算力需求風暴”推動之下，持續(xù)至2030年的這一輪AI基礎設施投資浪潮規(guī)模有望高達3萬億至4萬億美元。

（文章來源：智通財經(jīng)）

(原標題：AI基建大爆發(fā) 高盛重塑TMT投行版圖! 押注“算力時代”的交易洪流)

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