近百只新發(fā)基金扎堆年末窗口 哪只是你的可選項(xiàng)？

　　年末將近，公募基金的新發(fā)檔期卻愈發(fā)擁擠。各大公司給渠道發(fā)去的排期表上，新產(chǎn)品路演、客戶沙龍幾乎排滿整個(gè)月，基金名稱里充斥著“新質(zhì)生產(chǎn)力”、“高端制造”、“港股機(jī)會(huì)”、“固收+”、“多資產(chǎn)”等關(guān)鍵詞。

　　與前幾年偏冷的發(fā)行環(huán)境相比，今年以來募集節(jié)奏明顯回暖，進(jìn)入12月后更是呈現(xiàn)出典型的沖刺態(tài)勢(shì)：一邊是頭部機(jī)構(gòu)同時(shí)鋪開權(quán)益、指數(shù)、固收多條產(chǎn)品線，力爭(zhēng)在年度規(guī)模排名前完成一輪集中放量；另一邊是中小公司抓緊打磨少數(shù)旗艦產(chǎn)品，希望借著市場(chǎng)情緒回暖的窗口期，完成品牌和投資能力的再一次亮相。

　　從數(shù)據(jù)來看，12月以來啟動(dòng)發(fā)行的新基金數(shù)量環(huán)比明顯上升，目前正在發(fā)行的產(chǎn)品共有96只，即將發(fā)行產(chǎn)品達(dá)22只，幾乎將年內(nèi)剩余檔期占滿。

　　產(chǎn)品形態(tài)更趨多元，不僅包括偏股混合和指數(shù)增強(qiáng)，也涵蓋多資產(chǎn)FOF、短債與純債基金等工具型產(chǎn)品，既服務(wù)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、愿意押注科技成長(zhǎng)的資金，也為追求穩(wěn)健收益的長(zhǎng)線資金預(yù)留了選擇空間。

　　在熱鬧的發(fā)行場(chǎng)景之外，行業(yè)內(nèi)部也出現(xiàn)了一些頗具張力的聲音。近期，一位人氣較高的權(quán)益基金經(jīng)理就在朋友圈寫下心聲，大意是說自己管理的產(chǎn)品已經(jīng)足夠多，不希望為了“并不那么重要的收入”去做不愿意做的路演，希望今后減少新發(fā)，把精力集中在少數(shù)真正認(rèn)同的產(chǎn)品上。這條內(nèi)容迅速在業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)發(fā)，被不少同業(yè)稱作年底發(fā)行潮里的另一面。

　　發(fā)行節(jié)奏加速，近百只產(chǎn)品扎堆年末窗口

　　回到具體數(shù)據(jù)層面，本輪年末新發(fā)首先體現(xiàn)在數(shù)量和節(jié)奏的“雙抬升”。按照統(tǒng)計(jì)，目前正在發(fā)行的公募基金合計(jì)96只，偏股混合、指數(shù)、FOF與債券產(chǎn)品均在其中，占比結(jié)構(gòu)相對(duì)均衡。

　　從公司維度看，易方達(dá)共7只產(chǎn)品正在發(fā)行中，鵬華正在發(fā)行5只，國(guó)泰、招商和平安均為4只，頭部機(jī)構(gòu)集中“排隊(duì)上新”。在其帶動(dòng)下，中小基金公司也跟進(jìn)推出特色新品，形成“頭部引領(lǐng)、中小跟進(jìn)”的競(jìng)爭(zhēng)格局，財(cái)聯(lián)社記者還發(fā)現(xiàn)，外資獨(dú)資公募也在年底排兵布陣，如摩根士丹利、路博邁、安聯(lián)等均有產(chǎn)品發(fā)行。

　　時(shí)間安排上，12月成為絕對(duì)主戰(zhàn)場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，109只基金在12月啟動(dòng)募集，88只基金計(jì)劃在十二月底前完成發(fā)行，發(fā)行高峰與年度考核幾乎重合。

　　多位受訪人士指出，密集排期背后有幾層考慮，一是希望在年度規(guī)模排名中爭(zhēng)取更好位置，二是借助今年權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)回暖的氛圍，承接部分存款搬家資金，三是通過提前鎖定資金，為來年市場(chǎng)可能的波動(dòng)騰挪出操作空間。

　　從產(chǎn)品類型看，被動(dòng)指數(shù)與增強(qiáng)指數(shù)在今年年末發(fā)行中占據(jù)較高比重。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，正在發(fā)行的產(chǎn)品來看，指數(shù)型產(chǎn)品共有43只，占比超過四成，覆蓋科創(chuàng)板、港股醫(yī)療、港股通互聯(lián)網(wǎng)、高端制造等多個(gè)熱點(diǎn)板塊，其中既有科創(chuàng)板芯片和港股互聯(lián)網(wǎng)，也有衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)、通用航空等更細(xì)分的主題。

　　與此同時(shí)，圍繞科創(chuàng)板綜合指數(shù)、滬深300等寬基指數(shù)的量化增強(qiáng)產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)行，英大上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)增強(qiáng)、華夏滬深300指數(shù)量化增強(qiáng)等產(chǎn)品均在近期啟動(dòng)募集，反映出機(jī)構(gòu)對(duì)量化工具和風(fēng)險(xiǎn)控制需求的持續(xù)重視。

　　權(quán)益產(chǎn)品之外，債券型基金在發(fā)行名單中的存在感同樣明顯，合計(jì)共27只。某華東公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，年末同時(shí)鋪開權(quán)益與固收條線，既是對(duì)渠道多層次客戶結(jié)構(gòu)的回應(yīng)，也是在不確定環(huán)境下進(jìn)行全景式布局的結(jié)果。

　　待發(fā)行產(chǎn)品的構(gòu)成則體現(xiàn)出基金公司對(duì)細(xì)分賽道的前瞻布局。數(shù)據(jù)表明，目前仍有22只基金處于待發(fā)狀態(tài)，其中18只計(jì)劃在12月啟動(dòng)募集，4只安排在明年1月初。從主題看，光伏、船舶、科創(chuàng)板芯片設(shè)計(jì)、港股通醫(yī)療、工業(yè)軟件與全指食品等領(lǐng)域被集中覆蓋，疊加低碳經(jīng)濟(jì)與港股方向的多只產(chǎn)品，顯示出機(jī)構(gòu)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力、高端制造和消費(fèi)升級(jí)等中長(zhǎng)期方向的持續(xù)看好。

　　值得一提的是，據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解到，泉果基金也即將發(fā)布2只新產(chǎn)品，其中一只為泉果競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擬任基金經(jīng)理為剛登峰，該產(chǎn)品已在近期獲批，募集時(shí)間安排在明年1月。另一只產(chǎn)品泉果信息產(chǎn)業(yè)混合也提交了材料等待批復(fù)。

　　從公司現(xiàn)有產(chǎn)品線來看，泉果公募產(chǎn)品數(shù)量并不多，更偏向于精耕少數(shù)標(biāo)的，這次新發(fā)被視作其主動(dòng)權(quán)益布局的重要一環(huán)。資料顯示，剛登峰擁有較長(zhǎng)的證券從業(yè)和投資管理經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)歷過多輪牛熊轉(zhuǎn)換，在電子、新能源、計(jì)算機(jī)及部分可選消費(fèi)領(lǐng)域積累了較多研究和投資案例，現(xiàn)管理的產(chǎn)品近一年業(yè)績(jī)表現(xiàn)居同類前列。

　　基金經(jīng)理吐槽：不想再新發(fā)了

　　當(dāng)新產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏不斷加快時(shí)，站在一線的基金經(jīng)理，對(duì)年末沖刺的感受并不完全相同。一位來自頭部公募的權(quán)益基金經(jīng)理在朋友圈寫下了頗為直接的感想：除了履行完已經(jīng)承諾的線下路演，今后將盡可能不再參加任何線下路演，因?yàn)樽约汗芾淼漠a(chǎn)品已經(jīng)很多，個(gè)人需求與公司訴求之間出現(xiàn)錯(cuò)配。

　　他還表示并不看重收入的絕對(duì)數(shù)額，即便收入減少也不會(huì)因此跳槽，更希望在臨近退休的階段，能夠減少管理的產(chǎn)品數(shù)量，把精力集中在真正認(rèn)同并愿意長(zhǎng)期投入的少數(shù)產(chǎn)品上，不再為了“不那么重要的錢”去做自己不想做的事，也不希望“不停地發(fā)新產(chǎn)品”。這種近乎“剖白式”的表態(tài)，也引發(fā)了市場(chǎng)的深度討論。

　　在年末發(fā)行氛圍最熱的時(shí)候，類似聲音為整個(gè)市場(chǎng)增添了一絲反思的意味。

　　一位市場(chǎng)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，從公司角度看，新發(fā)是業(yè)務(wù)發(fā)展的重要抓手，規(guī)?；鶖?shù)、渠道關(guān)系和市場(chǎng)熱度都離不開持續(xù)供給；但從基金經(jīng)理個(gè)體來看，過多的產(chǎn)品意味著更高的精力消耗與溝通成本，既要管理現(xiàn)有組合，又要為新產(chǎn)品路演、寫材料、接受訪談，時(shí)間被切成很多塊，難免產(chǎn)生疲勞感。

　　從投資者角度來看，當(dāng)行業(yè)整體進(jìn)入產(chǎn)品多的階段時(shí)，挑選新基金也應(yīng)更多關(guān)注基金經(jīng)理現(xiàn)有在管產(chǎn)品數(shù)量、風(fēng)格是否重疊、歷史業(yè)績(jī)是否具有一貫性，而不僅僅是題材是否熱門、營(yíng)銷話術(shù)是否吸睛。

　　也有業(yè)內(nèi)觀察人士指出，年末這一波新發(fā)潮都在試圖回答同一個(gè)問題，即在居民財(cái)富持續(xù)從存款和理財(cái)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遷移的過程中，公募基金如何通過不同策略迎接新一輪資金配置。一方面，近百只新基金同臺(tái)競(jìng)技，為投資者提供了更為多元的工具；另一方面，如何在產(chǎn)品數(shù)量增加的同時(shí)，也應(yīng)避免因頻繁上新稀釋長(zhǎng)期管理能力，這也同樣考驗(yàn)著各家的內(nèi)功。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：近百只新發(fā)基金扎堆年末窗口，哪只是你的可選項(xiàng)？)

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