12月以來逾520家公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研 商業(yè)航天等熱門板塊關(guān)注度高

　　近期A股市場(chǎng)高位震蕩之際，機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司熱情不減，部分市場(chǎng)熱門板塊公司尤其受到關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，12月以來已有超過520家上市公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，合并告吹的中科曙光、海光信息以及商業(yè)航天概念股超捷股份等關(guān)注度居前，機(jī)械、電子、汽車、基礎(chǔ)化工等行業(yè)標(biāo)的也受到機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。

　　對(duì)于后市相關(guān)領(lǐng)域投資機(jī)遇，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2025年是人形機(jī)器人批量應(yīng)用元年，建議關(guān)注核心供應(yīng)商；可回收火箭的發(fā)射試驗(yàn)突破，給行業(yè)底層邏輯帶來明確拐點(diǎn)；AI硬件尤其值得關(guān)注，重點(diǎn)配置TPU產(chǎn)業(yè)鏈特別是光模塊、PCB、OCS、光纖供應(yīng)商等，此外關(guān)注硬件端緊缺環(huán)節(jié)的存儲(chǔ)芯片、AI電力等。

　　多家熱門公司受機(jī)構(gòu)青睞

　　從機(jī)構(gòu)12月調(diào)研上市公司路徑看，合并告吹的中科曙光、海光信息成為機(jī)構(gòu)最為關(guān)注的標(biāo)的，截至12月15日記者發(fā)稿時(shí)，2家公司12月以來均接待了341家機(jī)構(gòu)調(diào)研。調(diào)研紀(jì)要顯示，中科曙光未來是否還會(huì)繼續(xù)嘗試資產(chǎn)并購(gòu)、從長(zhǎng)遠(yuǎn)看雙方的合并是否仍然為“眾望所歸”等話題受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。

　　中科曙光表示，公司仍將持續(xù)推進(jìn)國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的整合，目標(biāo)仍是實(shí)現(xiàn)從芯到硬件到軟件的全棧產(chǎn)業(yè)布局，促進(jìn)算力硬件、計(jì)算技術(shù)、應(yīng)用軟件、數(shù)據(jù)要素等的有效配置和充分融合；海光信息表示，雖然兩個(gè)公司當(dāng)前并購(gòu)重組不能實(shí)施，但是兩個(gè)公司具有獨(dú)立的市場(chǎng)化運(yùn)作與專業(yè)化發(fā)展路徑，仍能夠從產(chǎn)業(yè)協(xié)同合作角度實(shí)現(xiàn)從芯片設(shè)計(jì)到算力服務(wù)的全鏈條協(xié)同發(fā)展。

　　包括前述兩家公司在內(nèi)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日記者發(fā)稿時(shí)，12月以來已有超過520家上市公司接待機(jī)構(gòu)調(diào)研。從單家公司情況看，杰瑞股份、偉創(chuàng)電氣、廣聯(lián)航空3家公司同時(shí)期均接待了超100家機(jī)構(gòu)調(diào)研，關(guān)注度相對(duì)較高；天華新能、偉測(cè)科技、三峽旅游、燦芯股份等公司成12月機(jī)構(gòu)調(diào)研較為青睞的標(biāo)的，涵蓋汽車、電子、社會(huì)服務(wù)等多個(gè)行業(yè)。

　　盡管近期A股呈現(xiàn)高位震蕩狀態(tài)，但部分板塊因市場(chǎng)熱點(diǎn)傍身逆勢(shì)走強(qiáng)，相關(guān)標(biāo)的也成為機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)。以超捷股份為例，公司12月15日盤中股價(jià)再度創(chuàng)出歷史新高，12月以來累計(jì)上漲53.21%，表現(xiàn)遠(yuǎn)超上證指數(shù)等市場(chǎng)主要指數(shù)表現(xiàn)。公司披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，其在商業(yè)航天業(yè)務(wù)領(lǐng)域其他客戶的拓展情況、如何展望今年及后續(xù)2至3年公司商業(yè)航天業(yè)務(wù)營(yíng)收情況等受到關(guān)注。

　　超捷股份表示，除已合作的幾家頭部民營(yíng)火箭企業(yè)外，公司正積極拓展商業(yè)航天領(lǐng)域的其他潛在客戶，預(yù)計(jì)將于明年一季度起陸續(xù)有新客戶進(jìn)入批量合作階段，并簽署新的訂單；公司商業(yè)航天業(yè)務(wù)已于2025年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的穩(wěn)定小批量交付并初步形成小幅盈利，預(yù)計(jì)2026年相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收將實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，整體盈利水平亦有望較2025年進(jìn)一步改善。

　　板塊投資機(jī)遇值得期待

　　從12月以來獲機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司行業(yè)分布情況看，機(jī)械行業(yè)拔得頭籌，共有72家公司受到機(jī)構(gòu)關(guān)注；電子行業(yè)緊隨其后，合計(jì)有62家公司受到機(jī)構(gòu)關(guān)注；汽車、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等行業(yè)均有超過30家公司接待機(jī)構(gòu)調(diào)研，同樣是機(jī)構(gòu)12月調(diào)研時(shí)較為關(guān)注的方向。

　　就機(jī)械設(shè)備行業(yè)投資機(jī)遇而言，人形機(jī)器人仍然是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。從政策層面看，日前北京人形機(jī)器人創(chuàng)新中心發(fā)布全國(guó)首個(gè)全自主無(wú)人化人形機(jī)器人導(dǎo)覽解決方案，受到市場(chǎng)關(guān)注。在國(guó)元證券電新行業(yè)首席分析師龔斯聞看來，2025年是人形機(jī)器人批量應(yīng)用元年，2026年將逐步擴(kuò)大應(yīng)用場(chǎng)景及更加深度參與不同行業(yè)任務(wù)，保持對(duì)供需兩端的看好，建議關(guān)注核心供應(yīng)商。

　　近期科技板塊整體呈高位震蕩態(tài)勢(shì)，12月15日，電子等板塊再次出現(xiàn)回調(diào)，但商業(yè)航天概念板塊仍保持了較高活躍度。消息面上，日前朱雀三號(hào)可重復(fù)使用運(yùn)載火箭成功首飛。華福證券國(guó)防軍工行業(yè)分析師馬卓群繼續(xù)看好商業(yè)航天板塊的投資機(jī)遇，認(rèn)為可回收火箭的發(fā)射試驗(yàn)取得突破，給行業(yè)底層邏輯帶來明確拐點(diǎn)，火箭可復(fù)用打通產(chǎn)業(yè)瓶頸，制約行業(yè)爆發(fā)的底層運(yùn)力問題如得到解決，則將顯著提升衛(wèi)星批量組網(wǎng)能力，產(chǎn)業(yè)鏈底層邏輯將從“運(yùn)力稀缺”轉(zhuǎn)化為“規(guī)模應(yīng)用”。

　　對(duì)于科技板塊其他細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)遇，中銀證券首席策略分析師王君認(rèn)為，谷歌大模型升級(jí)、TPU產(chǎn)量預(yù)期增長(zhǎng)再度催化市場(chǎng)預(yù)期，光通信芯片可能面臨短缺，2026年具備漲價(jià)邏輯，此外存儲(chǔ)價(jià)格上漲后產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈加劇，釋放國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)廠商投資機(jī)會(huì)。整體而言，AI硬件尤其值得關(guān)注，重點(diǎn)配置TPU產(chǎn)業(yè)鏈特別是光模塊、PCB、OCS、光纖供應(yīng)商等，此外關(guān)注硬件端緊缺環(huán)節(jié)的存儲(chǔ)芯片、AI電力等。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）

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