AI炒作降溫 資金涌向貴金屬：金銀鉑鈀齊漲 美聯(lián)儲(chǔ)降息推波助瀾

　?、偈苌现芪迕拦葾I高估值板塊跳水沖擊，避險(xiǎn)與投機(jī)資金周一涌入貴金屬市場，現(xiàn)貨黃金五連漲并站上4340美元，白銀、鉑金、鈀金集體大漲；②美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期也起波瀾，疊加特朗普力挺“更低利率”，非生息資產(chǎn)吸引力顯著上升。

　　北京時(shí)間周一午后，隨著貴金屬市場迎來新一輪避險(xiǎn)和炒作資金涌入，亞洲股市普跌，而現(xiàn)貨黃金連續(xù)第五天上漲，白銀、鈀金、鉑金不同程度走強(qiáng)。

　　截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)走高近1%，站上4340美元/盎司；上周五創(chuàng)出歷史新高后回落的現(xiàn)貨白銀，日內(nèi)也漲超2%；現(xiàn)貨鉑金和鈀金也漲超2%。國內(nèi)商品期貨方面，周一期鉑主力合約漲停，鈀也漲超4%。

　　周一的貴金屬異動(dòng)，有兩個(gè)明面上的催化因素：美股高估值A(chǔ)I題材上周五的跳水傳導(dǎo)至亞洲市場，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期又出現(xiàn)新的故事。

　　作為背景，上周五費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）重挫超5%，投資者在對(duì)人工智能泡沫的擔(dān)憂中從科技股撤出資金，轉(zhuǎn)向其他板塊。

　　受此影響，截至周一收盤，韓國綜合指數(shù)跌超1.8%，三星電子、SK海力士均跌近3%；日經(jīng)225指數(shù)跌超1.3%，深度介入“AI敘事”的軟銀集團(tuán)跌5.95%，英偉達(dá)供應(yīng)商、芯片測試設(shè)備制造商愛德萬測試跌超6%；相反的是，受AI題材影響較小的東證指數(shù)收漲0.22%。

　　中國股票也受到影響。A股的CPO板塊、港股的半導(dǎo)體和中概科技股，以及中國臺(tái)灣市場的臺(tái)積電、鴻?？萍嫉華I題材股紛紛走弱。

　　與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的持續(xù)升溫，也對(duì)貴金屬這樣的“非生息資產(chǎn)”構(gòu)成利好。

　　上周美聯(lián)儲(chǔ)在分歧聲中展開了連續(xù)第三次降息，并啟動(dòng)短期國庫券的購買。美國總統(tǒng)特朗普則在上周五公開表示，前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什目前成為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席提名的首選。

　　有市場傳言稱，在上周三的45分鐘面試中，特朗普詢問沃什，如果他被選為美聯(lián)儲(chǔ)主席，能否信任他會(huì)支持降息。對(duì)此，美國總統(tǒng)予以證實(shí)，并表示“他認(rèn)為必須降息”。在被問及希望1年后利率處于何種水平時(shí)，特朗普直言：

　　“1%，或者更低?！?/p>

　　在最新一輪暴漲后，今年金價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲超60%，白銀則翻了一倍有余，兩種貴金屬均有望錄得自1979年以來的最佳年度表現(xiàn)。分析師也預(yù)期，隨著央行和機(jī)構(gòu)的持續(xù)買入，以及投資者從國債、貨幣市場轉(zhuǎn)向貴金屬產(chǎn)品，本輪行情有希望延續(xù)到2026年。

　　在最新報(bào)告中，澳新銀行分析師Soni Kumari和Daniel Hynes預(yù)期，2026年金價(jià)將呈現(xiàn)“前后兩段”的走勢，上半年在第二季度末前接近4800美元高點(diǎn)，隨后回落。

　　兩人也表示，供給赤字、工業(yè)需求的韌性，以及美國進(jìn)口政策的不確定性將繼續(xù)為白銀提供支撐。他們也預(yù)期美國不會(huì)對(duì)白銀征收進(jìn)口關(guān)稅，若該政策得到確認(rèn)，可能會(huì)引發(fā)美國庫存中的白銀外流并緩解供應(yīng)緊張。

　　Kumari和Hynes也提及，上周印度允許養(yǎng)老金基金投資黃金和白銀ETF的舉措也有可能提升機(jī)構(gòu)參與度。據(jù)悉，印度私營養(yǎng)老金基金行業(yè)管理著15.78萬億盧比（約合人民幣1.22萬億元）的資產(chǎn)。

　　作為海外市場今年最后一個(gè)完整交易周，接下來有兩項(xiàng)重要數(shù)據(jù)可能會(huì)影響貴金屬市場。美國勞工部將在周二公布美國11月就業(yè)數(shù)據(jù)和部分10月就業(yè)數(shù)據(jù)，然后在周四披露11月CPI。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

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