機(jī)構(gòu)動向 | 多資產(chǎn)配置受追捧 FOF年內(nèi)發(fā)行規(guī)模突破800億元

　　今年以來，F(xiàn)OF發(fā)展開始提速，年內(nèi)發(fā)行規(guī)模突破800億元，超過此前三年的發(fā)行規(guī)模總和。與此同時，還有更多FOF新品持續(xù)上報?？傮w來看，越來越多的FOF采取多元資產(chǎn)配置策略，明晰產(chǎn)品定位，為投資者提供穩(wěn)健收益。

　　FOF發(fā)行規(guī)模勁增

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，今年以來，已有78只FOF成立，發(fā)行總規(guī)模為800.36億元。相比之下，2024年共成立35只FOF，發(fā)行規(guī)模僅100多億元。拉長時間線來看，今年以來FOF發(fā)行規(guī)模已超過2022年至2024年之和。

　　值得注意的是，今年爆款FOF頻現(xiàn)，多只FOF發(fā)行規(guī)模超過50億元。具體來看，東方紅盈豐穩(wěn)健配置6個月持有期混合（FOF）發(fā)行規(guī)模為65.73億元，富國盈和臻選3個月持有期混合（FOF）為60.01億元，易方達(dá)如意盈安6個月持有期混合（FOF）、華泰柏瑞盈泰穩(wěn)健3個月持有期混合（FOF）均超過55億元。

　　除新發(fā)火熱外，多只FOF規(guī)模快速攀升。截至三季度末，中歐盈選穩(wěn)健6個月持有期混合（FOF）規(guī)模從去年底的39.91億元增至108.15億元，華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個月持有期混合（FOF）也從23.78億元增至83.65億元。另外，富國盈和臻選3個月持有期混合（FOF）于今年2月成立，截至9月30日，規(guī)模已接近翻倍，達(dá)到117.59億元。

　　FOF緣何如此受青睞？在業(yè)內(nèi)人士看來，多只績優(yōu)FOF規(guī)模大增，主要是采取多資產(chǎn)配置策略，基金凈值平穩(wěn)向上，吸引較多資金涌入。與此同時，頭部銀行渠道越來越重視FOF產(chǎn)品，與基金公司合作打造FOF優(yōu)選池。例如，招商銀行推出TREE長盈計劃，該計劃納入的FOF要求有清晰的收益和回撤目標(biāo)。梳理發(fā)現(xiàn)，TREE長盈計劃納入的多只FOF規(guī)?？焖僭鲩L。

　　申萬宏源證券分析師鄧虎在研報中表示，利率水平下降，市場對于多元資產(chǎn)配置實現(xiàn)“固收+”的認(rèn)可度上升，因此FOF需求增長。從TREE長盈計劃產(chǎn)品的后續(xù)運(yùn)作來看，招商銀行極度看重產(chǎn)品的波動和回撤。因此，TREE長盈計劃本質(zhì)上屬于對傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品和純債基金的替代。

　　新品持續(xù)上報

　　FOF新品持續(xù)上報。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，月內(nèi)又有10只FOF上報，產(chǎn)品名稱中頻頻出現(xiàn)“多元”“穩(wěn)健”“多資產(chǎn)”等關(guān)鍵詞。具體來看，包括長城睿盈多元穩(wěn)健配置3個月持有期混合（FOF）、永贏元鑫穩(wěn)健多資產(chǎn)六個月持有期混合（FOF）等。

　　FOF的多元資產(chǎn)配置思路，在業(yè)績比較基準(zhǔn)上已有所體現(xiàn)，往往涵蓋多類資產(chǎn)。以華商匯享多元配置3個月持有混合（FOF）為例，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中證800指數(shù)收益率*9%+中債綜合全價（總值）指數(shù)收益率*80%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率*3%+上海黃金交易所Au99.99現(xiàn)貨實盤合約收益率*3%+銀行人民幣活期存款利率（稅后）*5%。

　　滬上某基金研究人士表示，在當(dāng)前的公募基金產(chǎn)品里，只有FOF可以通過投資基金的方式，來實現(xiàn)多資產(chǎn)配置，由于股、債、黃金、海外等品種可以相互對沖，減少了對股、債的依賴，開創(chuàng)了新類型的低波“固收+”產(chǎn)品，在今年以來的結(jié)構(gòu)性股市行情和震蕩的債市行情中，這種產(chǎn)品受到不少投資者青睞。

　　隨著指數(shù)基金產(chǎn)品陣營快速擴(kuò)容，部分FOF選擇指數(shù)基金作為底層資產(chǎn)。匯添富基金公開表示，作為FOF底層資產(chǎn)的指數(shù)基金，雖然運(yùn)作透明、交易靈活、風(fēng)險分散，但不少行業(yè)主題類指數(shù)基金收益依賴單一因子暴露，易帶來高波動風(fēng)險。投資者容易在市場波動時受投資情緒驅(qū)動，導(dǎo)致頻繁誤判，賺錢體驗較差。而FOF具有分散投資和資產(chǎn)配置雙重優(yōu)勢，有望更好平滑凈值波動，改善投資者的投資體驗。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：多資產(chǎn)配置受追捧 FOF年內(nèi)發(fā)行規(guī)模突破800億元)

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