科技成“勝負(fù)手” 基金經(jīng)理探討AI跨年行情

　　時至年末，科技主題基金在一眾基金中表現(xiàn)依然亮眼，并與其他類型的基金進一步拉開差距。Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，普通股票型基金和偏股混合型基金的近一年業(yè)績前十強中，多數(shù)是科技主題基金。

　　具體來看，截至12月11日，永贏科技智選混合以近一年212.75%的凈值增長率排名第一，是唯一一只近一年凈值增長率超過200%的主動權(quán)益類基金。排名其后的中航機遇領(lǐng)航混合、信澳業(yè)績驅(qū)動和恒越優(yōu)勢精選近一年凈值增長率均超過150%，從持倉來看，上述基金均重倉科技標(biāo)的。榜單的另一頭，多只消費主題基金近一年凈值增長率均告負(fù)，榜單頭尾相差超過240個百分點。

　　雖然結(jié)構(gòu)性行情演繹了近一年，但在機構(gòu)人士看來，明年上半年市場大概率仍將延續(xù)今年的主線，AI就是其中最重要的方向之一?！癆I產(chǎn)業(yè)鏈短期依然有海外訂單支持，明后年的資本開支又相對清晰，短期內(nèi)該板塊依然具有吸引力?！睖弦患抑行凸计煜驴萍碱惢鸾?jīng)理告訴上證報記者，當(dāng)前的業(yè)績景氣度和估值已經(jīng)基本上反映在價格中，期待板塊像年中那樣大幅上行可能性很小，但基本上能夠保持穩(wěn)定。

　　事實證明，科技股依然是市場上最受資金追捧的板塊。12月5日，摩爾線程上市當(dāng)日漲幅達425.46%，截至12月11日，股價在短短5個交易日內(nèi)從最低556元漲至最高930.9元，其間最大漲幅超67%。對此，一位受訪基金經(jīng)理表示，主要是因為市場情緒比較火熱。

　　明年的AI敘事將如何進行？對此，基金經(jīng)理仍有一定的分歧。

　　北京一位科技基金的基金經(jīng)理表示，展望明年，對端側(cè)和AI應(yīng)用已經(jīng)開始有所布局，但節(jié)奏比較慢。“AI應(yīng)用彈性比較大這一點是共識，但主要問題是當(dāng)前的應(yīng)用中，還沒有一個特別強大的爆款出來，希望明年有一些應(yīng)用能夠落地，板塊的演繹也會更順暢一些”。

　　另一位基金經(jīng)理分析稱，10月以來AI應(yīng)用板塊出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)，主要是市場前期對于模型能力進步速度過高預(yù)期的修正。在多數(shù)股票的估值已較2023年初大幅抬升的情況下，市場會更加謹(jǐn)慎地甄別部分AI應(yīng)用公司是否存在被大模型不斷進步的能力所顛覆的風(fēng)險?！拔覀冋J(rèn)為，AI在創(chuàng)意設(shè)計、學(xué)術(shù)研究、個人辦公等領(lǐng)域?qū)⒅鸩匠尸F(xiàn)更多細(xì)分領(lǐng)域的商業(yè)化突破，會持續(xù)尋找AI應(yīng)用涌現(xiàn)出的新機會”。

　　“近期正在調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)，主要思路是減倉算力方向，將算力部分的倉位向AI應(yīng)用方向切換?！北本┮患抑行凸嫉闹鲃訖?quán)益基金經(jīng)理告訴上證報記者，“算力方向基本面還不錯，但其能提供的賠率正在下降。我們最高曾經(jīng)配置到整體倉位的15%左右，當(dāng)前已經(jīng)降到個位數(shù)，轉(zhuǎn)去配置一些產(chǎn)業(yè)鏈周期已經(jīng)邁過底部且開始向上的行業(yè)?！?/p>

　　滬上一位深耕科技領(lǐng)域的基金經(jīng)理告訴上證報記者，展望明年，可以關(guān)注三大方向：一是OCS（全光交換）技術(shù)及其支撐的Scale-Up智算網(wǎng)絡(luò)；二是互聯(lián)網(wǎng)廠商即將推出的AI應(yīng)用功能，不僅限于人工智能助手（Chatbot），還期待AI技術(shù)能夠重塑影視流和廣告業(yè)態(tài)；三是2026年B端垂直領(lǐng)域AI智能體（Agent）發(fā)展情況。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：科技成“勝負(fù)手”基金經(jīng)理探討AI跨年行情)

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