聚焦中央經濟工作會議，頭部公募研判投資方向：三大領域有望成為投資主線

　　財聯(lián)社12月12日訊（記者李迪）12月10日至11日，2025年中央經濟工作會議在北京舉行。本次中央經濟工作會議分析了當下的經濟形勢，并對2026年的經濟工作進行了系統(tǒng)部署。

　　此次會議的召開備受市場各界高度矚目，公募機構也第一時間響應會議精神，展開深度研判與解讀。2026年作為“十五五”開局之年，相關宏觀政策定調積極有為，將為“十五五”高質量開局提供堅實支撐。

　　富國基金進一步分析指出，會議提出的八個“四字方針”勾勒出全年經濟主線，其中擴內需、創(chuàng)新引領、反內卷有望成為市場投資核心方向。

　　政策持續(xù)發(fā)力，護航“十五五”高質量開局

　　此次會議針對2026年的宏觀政策部署備受市場關注，業(yè)內普遍研判其將為“十五五”高質量開局提供堅實支撐。

　　富國基金解讀稱，2026年作為“十五五”的開局之年，整體宏觀政策在2035年經濟增長遠景目標指引下維持更加積極有為的定調。本次會議強調要“推動經濟實現(xiàn)質的有效提升和量的合理增長，實現(xiàn)良好開局”，相較于2024年會議對經濟、就業(yè)、物價等多項指標的具體部署，2025年會議更突出總量目標的引領作用。

　　在富國基金看來，根據“四中全會”和本次中央經濟工作會議精神，“十五五”期間，守住風險底線，放松對于GDP增長目標的僵化約束，將更多資源投向新興產業(yè)、未來產業(yè)，堅持高質量發(fā)展之路。

　　整體上，富國基金預計2026年財政與貨幣政策的執(zhí)行力度和邊際變化上將以“穩(wěn)中求進”、“固本培元”為主基調。在政策取向上，更加強調“提質增效，發(fā)揮存量政策和增量政策的集成效應，以及加大逆周期和跨周期調節(jié)力度”。

　　財政政策方面，富國基金觀察到本次會議延續(xù)“更加積極”的基調。本次會議指出要“保持必要的財政赤字、債務總規(guī)模和支出總量”，強調“財政支出結構優(yōu)化”，預計2026年財政擴張力度和2025年大體相當，結構上提高中央財政支出比重，增加地方自主財力；2025年提出4%的赤字目標，2026年若繼續(xù)保持這一水平將是歷史性的“非常之舉”。

　　貨幣政策方面則延續(xù)“適度寬松”的基調。本次會議把“促進經濟穩(wěn)定增長、物價合理回升”作為貨幣政策的重要考量，且是首次寫入經濟工作會議，凸顯其對經濟和物價的雙重支撐。這意味著，降息降準的空間將越來越寶貴，未來將進一步聚焦多種政策工具的相互配合。

　　八個“四字方針”厘定2026全年經濟主線

　　本次會議明確提出的八個“四字方針”引發(fā)市場廣泛關注，業(yè)內普遍研判，這一方針體系將清晰勾勒出2026年全年經濟工作的核心主線與發(fā)力方向。

　　具體來看，本次會議部署了2026年經濟工作，涉及內需主導、創(chuàng)新驅動、改革攻堅、對外開放、協(xié)調發(fā)展、“雙碳”引領、民生為大、守牢底線八個“四字方針”。

　　富國基金預計，其中，擴內需、創(chuàng)新引領、反內卷有望成為2026年全年市場投資主線。

　　首先，“擴內需、提消費”依然是明年的首要經濟工作任務，尤其是明確提出了“城鄉(xiāng)居民增收”，并強調擴大優(yōu)質商品和服務供給，優(yōu)化“兩新”政策實施，釋放服務消費潛力。就目前而言，國內服務消費修復空間較大，且借鑒海外經驗，隨著人均GDP抬升，服務消費會有更大增長空間。向后看，隨著“投資于人”政策加力，將助力服務消費空間打開。

　　其次，強調“堅持創(chuàng)新驅動，加緊培育壯大新動能”，指向后續(xù)更側重落腳于具體行業(yè)，且急迫性明顯強化。從具體抓手看，明確提出要集中力量建設三大國際科技創(chuàng)新中心：北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區(qū)，這為中國的創(chuàng)新版圖劃出重點，也意味著科技創(chuàng)新已進入到區(qū)域性突破的新階段。本次會議繼續(xù)強調“人工智能+”，但“深化拓展”的表述意味著產業(yè)發(fā)展進入深水區(qū)。同時，會議提出要“實施新一輪重點產業(yè)鏈高質量發(fā)展行動”，部分補短板、鍛長板的產業(yè)或有政策支持。

　　第三，提出深入整治“內卷式”競爭，從“綜合整治”到“深入整治”，意味著反內卷將是明年的重大任務之一?！胺磧染怼迸e措的深化，有望推動經濟實現(xiàn)從規(guī)模擴張向質量提升的轉變。

　　政策引領與產業(yè)周期的深度共振，不僅有效化解了資本市場發(fā)展中的不確定性因素，更從根本上夯實了2026年資本市場穩(wěn)步前行的堅實基礎。在此背景下，作為資本市場重要參與力量的公募機構，也將主動對標政策導向、順應產業(yè)發(fā)展潮流，積極投身于服務實體經濟與推動高質量發(fā)展的進程中。

　　富國基金表示，將不斷扎實內功，致力于把服務新質生產力和支持科技創(chuàng)新的實際行動和為投資人創(chuàng)造更好的收益結合起來。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：聚焦中央經濟工作會議，頭部公募研判投資方向：三大領域有望成為投資主線)

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