中央經(jīng)濟工作會議召開 頭部公募解讀：權(quán)益資產(chǎn)估值有望修復(fù)

　　12月10日至11日，中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習(xí)近平出席會議并發(fā)表重要講話。中共中央政治局常委李強、趙樂際、王滬寧、蔡奇、丁薛祥、李希出席會議。

　　習(xí)近平在重要講話中總結(jié)2025年經(jīng)濟工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署2026年經(jīng)濟工作。李強作總結(jié)講話，對貫徹落實習(xí)近平總書記重要講話精神、做好明年經(jīng)濟工作提出要求。

　　對于此次中央經(jīng)濟工作會議精神，公募基金行業(yè)積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，主動作為。頭部公募基金機構(gòu)明確表態(tài)，當(dāng)前資本市場具備良好投資機遇，新質(zhì)生產(chǎn)力等重點板塊的投資價值值得關(guān)注。同時，公募機構(gòu)也應(yīng)進一步健全長周期考核機制，充分發(fā)揮專業(yè)投資優(yōu)勢，為持續(xù)深化資本市場改革、推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展積極貢獻力量。

　　資本市場有望迎來投資機會，新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域值得關(guān)注

　　此次中央經(jīng)濟工作會議釋放的政策信號備受市場關(guān)注，業(yè)內(nèi)人士普遍研判，隨著各項積極政策落地見效，資本市場有望迎來更多投資機遇。

　　中歐基金分析指出，會議強調(diào)“實施更加積極有為的宏觀政策”，預(yù)計2026年財政赤字率將維持在合理水平，專項債、特別國債等工具將繼續(xù)加碼。貨幣政策延續(xù)“適度寬松”基調(diào)，降準降息仍存在一定空間。這種“寬財政+寬貨幣”的政策組合，為資本市場提供了較為充裕的流動性環(huán)境，有利于權(quán)益資產(chǎn)估值修復(fù)。同時市場流動性將保持合理充裕，資本市場有望迎來較好的投資機會。

　　在產(chǎn)業(yè)投資方向上，中歐基金進一步表示，會議突出強調(diào)“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”。新質(zhì)生產(chǎn)力以科技創(chuàng)新為主導(dǎo)，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征。未來國內(nèi)將加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)智能化、綠色化改造，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，前瞻部署一批未來產(chǎn)業(yè)。可重點關(guān)注人工智能、新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；布局具備技術(shù)突破潛力的未來產(chǎn)業(yè)；挖掘傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中的投資機會。公募基金行業(yè)也應(yīng)努力增加對科技創(chuàng)新企業(yè)的配置，分享新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展紅利。

　　資本市場改革將持續(xù)深化，公募應(yīng)長周期考核機制

　　除了宏觀政策與產(chǎn)業(yè)機遇，資本市場自身的改革深化也為行業(yè)發(fā)展注入強心劑。

　　本次會議明確提出“持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革”。中歐基金回顧指出，此前，證監(jiān)會2025年系統(tǒng)工作會議也強調(diào)要“深化公募基金改革”“協(xié)同推動各類中長期資金建立長周期考核機制，提高權(quán)益投資比例”。

　　結(jié)合此次會議精神，中歐基金研判稱，此次中央經(jīng)濟工作會議再次釋放出強烈的政策信號——資本市場改革將持續(xù)深化，A股市場投資價值和吸引力將進一步提升；同時監(jiān)管將大力引導(dǎo)中長期資金入市，為市場注入穩(wěn)定資金來源。

　　在此背景下，中歐基金表示，公募基金作為重要的機構(gòu)投資者，有望迎來更大發(fā)展空間?；鸸緫?yīng)抓住政策機遇，完善長周期考核機制，發(fā)揮專業(yè)投資優(yōu)勢，吸引更多長期資金。

　　消費、基建有望成為明年投資主線

　　除新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域外，會議對內(nèi)需擴大與基建升級的部署，也讓多個細分板塊的投資機會浮出水面。

　　中歐基金解讀稱，會議將“堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強大國內(nèi)市場”列為重點任務(wù)，提出要“深入實施提振消費專項行動”。同時，會議明確要優(yōu)化實施“兩重”項目，高質(zhì)量推進城市更新。這些部署將為明年提供豐富的投資機會——消費領(lǐng)域(養(yǎng)老、文旅、新型消費等方向)和基建領(lǐng)域(新基建、城市更新、重大工程)有望成為明年的投資主題。

　　此外，會議還強調(diào)要“持續(xù)防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險”“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”“積極有序化解地方政府債務(wù)風(fēng)險”。中歐基金認為，可關(guān)注房地產(chǎn)政策邊際變化帶來的結(jié)構(gòu)性機會及地方政府債務(wù)風(fēng)險化解過程中城投債等投資邏輯的變化。

　　中歐基金總結(jié)稱，今年的中央經(jīng)濟工作會議為“十五五”開局之年定下積極有為的基調(diào)。我們既要看到新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、內(nèi)需擴大、資本市場改革帶來的投資機遇，也要充分關(guān)注經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中的風(fēng)險挑戰(zhàn)。公募基金應(yīng)堅持長期投資、價值投資理念，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，服務(wù)實體經(jīng)濟，在服務(wù)中國式現(xiàn)代化進程中助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的同時實現(xiàn)自身發(fā)展。同時，應(yīng)堅守風(fēng)險底線，加強投資者保護，為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展貢獻力量。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：中央經(jīng)濟工作會議召開，頭部公募解讀：權(quán)益資產(chǎn)估值有望修復(fù))

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