大成基金蘇秉毅：“固收+”走紅源于供需共振 投資秉承均值回歸理念

　　中證報中證網(wǎng)訊（記者張韻）12月11日晚間，大成元瑞誠利擬任基金經(jīng)理蘇秉毅在做客中國證券報“中證點金匯”直播間時表示，近年來“固收+”產(chǎn)品的走紅主要源于供給和需求兩方面的推動。供給端，權益市場走強，帶動“固收+”產(chǎn)品業(yè)績顯著提升；需求端，低利率環(huán)境里，許多存款理財產(chǎn)品的收益率下行，居民在穩(wěn)健基礎上尋求更高收益的需求大幅提升。

　　在產(chǎn)品投資上，他表示，其在各類產(chǎn)品管理上均秉承均值回歸的理念。交易偏左側，根據(jù)市場情緒適當逆向調整倉位。在操作上，量化與主觀相結合，量化輔助風格及股票篩選，量化篩選核心指標為超跌（反轉因子），輔助基本面、技術面等指標，不同階段指標權重主觀調整；主觀負責股票買賣與交易環(huán)節(jié)。

　　在回撤控制方式上，可能和市場上很多基金經(jīng)理不太一樣的是，他不會選擇在價格跌破安全墊時減倉甚至砍倉，而是在入場時就做好準備，在相對低位建倉，等到價格上漲再去兌現(xiàn)，而不是追高后再試圖在更高的位置賣出。對于不同“固收+”產(chǎn)品，會設置不同的回撤控制目標。

　　以中波“固收+”的投資為例，他投資時設置的權益中樞通常為15%，市值維度對標中證1000指數(shù)，嚴格控制個股與行業(yè)集中度，堅持“抄底等待修復”，賺估值回歸的錢。債券部分則錨定中債綜合指數(shù)，久期靈活調整，當前關注中短端利率債、二級資本債，采用逆向投資思路，債券漲得越多越降久期。整體產(chǎn)品回撤控制目標通常設置在3.5%左右。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：大成基金蘇秉毅：“固收+”走紅源于供需共振 投資秉承均值回歸理念)

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