美聯(lián)儲如期降息25個基點，阿里千問月活突破3000萬！港股通科技30ETF(520980)再度回調(diào)，恒生科技ETF基金(513260)連續(xù)30日“吸金”！

　　今日（12.11），港股高開低走，恒生指數(shù)微跌0.04%，恒生科技指數(shù)收跌0.83%。100%純度的港股通科技30ETF（520980）收跌0.98%，全天成交額超3.3億元！截至12月10日，最新規(guī)模超46億元！

　　同類唯一15BP最低檔管理費的恒生科技ETF基金（513260）收跌0.7%，全天成交額超3.5億元。資金面上，已連續(xù)30個交易日獲資金青睞，累計凈流入超4.5億元，自12月9日起，基金單日凈申購上限已上調(diào)至3000萬份！恒生科技ETF基金（513260）最新規(guī)模達71.12億元，基金最新融資余額超1.6億元。

　　消息面上，今日凌晨，美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC會后公布，降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)至3.50%–3.75%。這是美聯(lián)儲繼9月17日、10月29日降息后年內(nèi)的第三次降息，幅度均為25個基點。美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，貨幣政策無預設路徑，將逐次會議依據(jù)數(shù)據(jù)決策。12月的第三次降息，符合市場預期，鮑威爾還強調(diào)，預計未來不會有人將加息作為主要預期。

　　公司新聞方面，阿里巴巴官方信息顯示，阿里千問公測僅23天，月活躍用戶數(shù)已突破3000萬，成為全球增長最快的AI應用。同時，千問APP正在加速從“會聊天”邁向“能辦事”，向所有用戶首批開放AI PPT、AI寫作、AI文庫、AI講題四項新功能。鑒于過去一年Qwen模型的領先地位，阿里云 CTO、通義實驗室負責人周靖人近期成為阿里巴巴合伙人。

　　此外，Meta Platforms使用了阿里巴巴的通義千問（Qwen）來優(yōu)化其新的AI模型，據(jù)知情人士透露，TBD Lab在訓練Avocado的過程中，正在使用多家第三方模型，從包括谷歌的Gemma、OpenAI的gpt-oss以及阿里巴巴集團旗下的通義千問（Qwen）等競爭對手模型中進行“蒸餾”。

　　港股科技板塊多數(shù)收綠：中芯國際跌超2%，阿里巴巴-W跌超1%，比亞迪股份、騰訊控股、網(wǎng)易-S、快手-W、京東集團-SW微跌。上漲方面，美團-W漲超1%，小米集團漲近1%。

　　注：以上為恒生科技指數(shù)成分股，僅做展示，不作為個股推介

　　【機構(gòu)：如何看待港股近期下跌走勢？】

　　廣發(fā)證券指出，周一晚間，市場預期的下任美聯(lián)儲主席哈賽特，發(fā)表鷹派降息表述，而港股12月面臨限售股解禁高峰、分子端基本面承壓，所以受到流動性的沖擊更大。潛在反彈時間點關注12月中下旬、明年1月初。技術面，在牛市情況下，恒科跌破120日均線，說明下跌動能釋放已經(jīng)比較充足，在120~250日均線之間隨時有反彈可能性，截至12月9日，距離250日均線只差2.7%。

　　昨天港股大幅下跌的原因，是美高層不滿鮑威爾的降息表述，市場預期下任聯(lián)儲主席偏鴿派，目前最有可能擔任主席的哈賽特，在周一晚間表述：認同鮑威爾的工作，不能提前公布未來六個月利率政策；應該“緊盯經(jīng)濟數(shù)據(jù)，適度、謹慎的下調(diào)利率”。這和市場的鴿派預期出現(xiàn)差異，所以外資凈流出新興市場，作為一個驗證，可以看到印尼、印度、新興市場等跌的較多，而南向是凈流入港股的。

　　為什么港股跌幅明顯，并且11月中旬以來加速下跌？港股基本面看中國內(nèi)地，流動性看海外。A股漲的是估值，基本面是分化的，順周期基本面有限；美股漲的是基本面，流動性不好。港股受上述兩大因素影響，并且港股當前面臨解禁高峰，容易利好鈍化利空敏感，所以外圍一旦有風吹草動（11月美聯(lián)儲降息預期反復、日本可能加息引發(fā)全球套息交易平倉），回撤的也較多。

　?。▉碓矗?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="0,000776">廣發(fā)證券20251211《港股市場下跌點評》）

　　【互聯(lián)網(wǎng)2026年展望：AI、再投資與競爭】

　　招商證券預測，2026年AI模型整合加速，美國在強大的智能體與多模態(tài)（如GPT-5，Gemini 3）方面領先，但中國正通過高效的開源模型迅速縮小差距，為全球市場帶來激烈競爭。此外，云端資本開支維持高位，以滿足激增的推理需求。AI智能體將引發(fā)26年的流量入口大戰(zhàn)。

　　國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)方面，AI廣告與游戲推動騰訊增長，本地生活競爭理性化對阿里巴巴構(gòu)成利好，AI升級/成本效率優(yōu)勢助力出海擴張（云、電商、內(nèi)容）加速。

　　主題一：AI模型整合，多模態(tài)、智能體與云端繁榮

　　全球AI競賽愈發(fā)激烈，美國前沿模型（如OpenAI GPT-5、Anthropic Claude 4、Google Gemini Ultra 2）憑借智能體與多模態(tài)優(yōu)勢領跑，而中國的高效開源代表（如DeepSeek、Qwen、混元）同樣強勁，弱勢模型正在迅速衰落，加速模型整合。多模態(tài)與超級助手將進一步推動AI應用普及，釋放營收潛力。招商證券對云業(yè)務保持樂觀展望，阿里巴巴與騰訊以及美國超大規(guī)模云廠商持續(xù)投入資本開支，以加強數(shù)據(jù)中心容量布局，應對因“杰文斯悖論”帶來的需求激增。定制芯片已成為核心焦點，Google TPU與AWS Trainium的部署契合了更快商業(yè)化與成本效率的戰(zhàn)略目標。

　　主題二：AI智能體迅速發(fā)展，引發(fā)流量入口競爭

　　在2026年，招商證券預計智能體AI的普及將引發(fā)激烈的流量入口之戰(zhàn)。在國內(nèi)，微信的“元寶”、阿里巴巴的千問以及豆包的系統(tǒng)級助手，依托超級應用生態(tài)，提供個性化的“助手”服務。在美國，Microsoft Copilot、Google Astra、Apple Intelligence以及Meta Orion競相爭奪日常工作流的主導地位。憑借深度整合、多模態(tài)交互以及龐大的用戶基礎，這些平臺力圖成為AI時代的主要流量入口，提升用戶黏性，并通過廣告、訂閱與硬件解鎖新的變現(xiàn)空間。

　　主題三：中國游戲與廣告前景向好，本地生活盈利復蘇

　　AI持續(xù)驅(qū)動廣告強勁增長（例如騰訊的AIM+、快手OneRec、阿里巴巴萬相臺），短視頻平臺份額持續(xù)提升；游戲保持穩(wěn)健的個位數(shù)擴張，騰訊、網(wǎng)易與嗶哩嗶哩提供豐富且高質(zhì)量的產(chǎn)品儲備；本地生活服務隨著補貼大戰(zhàn)趨于理性，盈利性有望獲得改善，預期利潤率回升。

　　主題四：AI驅(qū)動中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭出海加速

　　中國的AI/云業(yè)務、跨境電商、自研爆款游戲（如《燕云十六聲》），以及短劇等內(nèi)容產(chǎn)品，憑借成本優(yōu)勢、卓越的本地化能力與創(chuàng)新模式，在海外市場快速提升份額。騰訊、阿里巴巴、網(wǎng)易、拼多多與嗶哩嗶哩等公司是出海的領頭羊，整體預計26年中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司平均營收增長超過10%，利潤增長超過16%。招商證券預計將在AI商業(yè)化方面迎來重要里程碑，效率持續(xù)提升，并保持良好股東回報。

　　（來源：招商證券20251204《中/美互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)2026年展望：AI、再投資與競爭》）

（文章來源：界面新聞）

(原標題：美聯(lián)儲如期降息25個基點，阿里千問月活突破3000萬！港股通科技30ETF(520980)再度回調(diào)，恒生科技ETF基金(513260)連續(xù)30日“吸金”！)

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