再創(chuàng)歷史新高！白銀站上62美元 上期所提保擴板

　　白銀價格站上62美元。

　　繼12月9日白銀價格首次突破每盎司60美元/盎司大關(guān)后，12月10日，白銀價格延續(xù)漲勢，COMEX白銀最高站上62美元/盎司。截至發(fā)稿，COMEX白銀報61.535美元/盎司，漲1.14%，年內(nèi)漲幅超110%；倫敦銀現(xiàn)價格也突破61美元/盎司關(guān)口，報61.017美元/盎司，年內(nèi)漲幅超111%，遠高于倫敦金現(xiàn)同期漲幅。

　　交易所提保擴板

　　11月以來，白銀價格持續(xù)快速拉漲。11月3日至12月10日，COMEX白銀期貨已累計上漲逾26%；同期上期所白銀期貨價格也累計上漲超25%。

　　截至北京時間12月10日15:00收盤，上期所白銀期貨主力合約收盤報14373元/千克，漲幅達到5.44%，創(chuàng)下歷史收盤價新紀錄，市場成交量近期也連續(xù)處于高位。

　　在白銀期貨大漲之際，12月10日晚，上海期貨交易所發(fā)布通知，調(diào)整白銀期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度。

　　通知指出，自12月12日（星期五）收盤結(jié)算時起，白銀期貨AG2602合約的漲跌停板幅度調(diào)整為15%（從現(xiàn)行標準14%上調(diào)），套保持倉交易保證金比例調(diào)整為16%（從15%上調(diào)），一般持倉交易保證金比例調(diào)整為17%（從16%上調(diào)）。

　　此前，上期所還于12月8日發(fā)布通知稱，近期國際形勢復雜多變，貴金屬市場波動較大，請各有關(guān)單位采取相應措施，提示投資者做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。

　　白銀價格持續(xù)快速拉高，還導致相關(guān)白銀基金出現(xiàn)溢價風險。

　　12月10日，國投瑞銀基金發(fā)布公告稱，國投白銀LOF二級市場交易價格波動較大，請投資者密切關(guān)注基金份額凈值。12月9日，國投白銀LOF的基金份額單位凈值為1.5595元。截至12月10日，國投白銀LOF的二級市場的收盤價為1.815元，明顯高于基金份額凈值。投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能面臨較大損失。

　　三方面因素驅(qū)動銀價走高

　　對此，南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩對澎湃新聞記者分析稱，本輪白銀價格持續(xù)創(chuàng)新高，主要受三方面因素驅(qū)動。

　　首先，白銀供給低價格彈性，以及全球白銀市場割裂下的庫存流動性下降，導致白銀價格對需求增加極其敏感。其次，夏瑩瑩認為，庫存方面，盡管倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）白銀庫存因10月份現(xiàn)貨銀價溢價高企而有所流入，但COMEX和國內(nèi)白銀庫存流出量遠超LBMA流入量，反映全球白銀庫存下降，以及在剔除全球白銀ETF在11月大幅增持因素后，全球白銀可交割庫存明顯萎縮。

　　此外，夏瑩瑩還表示，白銀工業(yè)需求剛性及投資需求強勁下，多逼空行情頻現(xiàn)。11月26日，COMEX白銀期貨單日交割通知單量達到7330張（1140噸）高位，同期大摩注冊倉單量從11月26日的942噸，下滑至28日525噸，引發(fā)期轉(zhuǎn)現(xiàn)下的多逼空擔憂；12月9日，COMEX白銀單日交割通知單量393張，仍處于同期偏高水位，且交買方繼續(xù)來自大摩的客戶賬戶，加劇交割擠兌擔憂，從而助推白銀價格暴漲。

　　而白銀協(xié)會（Silver Institute）和牛津經(jīng)濟研究院（Oxford Economics）最新發(fā)布的一份名為《白銀：下一代金屬》的報告中則指出，人工智能的快速擴張正幫助推動白銀需求不斷增長。

　　“隨著數(shù)字化和人工智能應用加速，對其相關(guān)應用所需關(guān)鍵材料的需求也隨之攀升——白銀正是其中一種關(guān)鍵材料?！眻蟾娣Q，數(shù)據(jù)中心越來越依賴下一代芯片，如配備高性能半導體的GPU和TPU，這些半導體在內(nèi)部連接和封裝中均需使用白銀。

　　此外，該報告還指出，白銀憑借優(yōu)異的電導率和熱導率，在太陽能光伏、電動汽車及其基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域等高增長行業(yè)中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。

　　綜合來看，該報告認為，光伏產(chǎn)業(yè)17%的年復合增長率、電動汽車產(chǎn)業(yè)13%的年復合增長率，以及數(shù)據(jù)中心的爆發(fā)式擴張，共同構(gòu)成了白銀需求增長的三大支柱。

　　漲勢有望延續(xù)

　　展望白銀的未來行情，市場觀點普遍表示長期看好。

　　中銀證券認為，白銀補漲彈性或優(yōu)于黃金。黃金仍處于上升通道，但當前處于加速上行后的高位震蕩階段，后續(xù)行情的催化關(guān)鍵在于“實際利率下行”與“美元走弱”能否形成共振。相比之下，白銀的短期確定性更強。當前處于歷史高位的“金銀比”蘊含著較大的修復空間，而光伏等工業(yè)領(lǐng)域需求增長為銀價提供了支撐，較低的庫存水平使其價格短期彈性或優(yōu)于黃金。

　　夏瑩瑩稱，長期看漲白銀，因錨定黃金在貨幣屬性增強下的估值和需求上修。中期看，美聯(lián)儲寬貨幣政策預期、來自經(jīng)貿(mào)不確定性及股市等金融市場風險下的貴金屬避險和配置需求，仍有望助推白銀價格重心上抬。短期看，白銀現(xiàn)貨市場割裂與緊缺，白銀加入美國關(guān)鍵礦產(chǎn)清單后的關(guān)稅擔憂，投資需求的強勁與交易上的擠兌因素等，將在放大白銀波動性同時，易引發(fā)白銀階段性暴漲行情。

　　“白銀波動率放大后，短期操作難度增加。但短期在交易因素引發(fā)的白銀暴漲行情過后，投資者需避免追漲殺跌?；谥虚L期維持看漲白銀的預期下，以及現(xiàn)貨市場割裂與緊缺現(xiàn)實中白銀的易漲難跌行情，仍建議投資者采取分批回調(diào)買入策略?！毕默摤撜f。

　　渣打銀行則表示，盡管租賃利率仍然高企，但已遠低于10月份的飆升水平。加上倫敦的可供庫存以更快的速度上升，表明市場緊張狀況正在緩解。未來隨著供需矛盾有所緩和，預計白銀或高位震蕩，不排除階段回調(diào)的可能。

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（文章來源：澎湃新聞）

(原標題：再創(chuàng)歷史新高！白銀一度站上62美元，上期所提保擴板)

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