動作最大的一次債券型參公大集合遷移，為何花落東財基金？

　　2025年末券商資管參公大集合改造的時限到來之前，行業(yè)再出大體量轉移案例。

　　近日，原屬東證融匯資管旗下的鑫享30天、禧悅90天資產管理計劃由東財基金承接，正式轉型為公募基金"東財鑫享30天"和"東財禧悅90天"。值得注意的是，截至基金三季報，上述兩只產品合計規(guī)模超90億，換言之，該次產品轉移的規(guī)模，創(chuàng)下近期非貨參公大集合產品單次移交金額的新高。

　　券商資管參公大集合產品的改造目前已進入沖刺階段，在2025年底前，券商資管平臺如果未能取得公募牌照，則其參公大集合產品需要在轉私募、清盤或變更管理人中選擇一種方式處理。

　　隨著2025年收官之日的臨近，變更管理人成為券商資管兼顧合規(guī)與業(yè)務連續(xù)性的務實選擇。截至2025年11月末，月內已有包括華安證券、海通資管、中金公司、上海證券等多家機構的20余只券商參公大集合產品變更為公募基金。

　　對于券商資管而言，變更管理人的考量在于資源互補或者避免清盤損失。對持有人來說，管理人變更相比清盤或轉私募更為有利。如果轉為私募資產管理計劃，持有人需滿足合格投資者要求，部分現(xiàn)有持有人難以滿足；如果與其他產品合并，現(xiàn)有的產品風險等級則可能發(fā)生變化。

　　東證融匯此次參公大集合的大規(guī)模轉移，為何選擇與東財基金跨集團攜手？

　　對于東證融匯，如何實現(xiàn)投資者利益最大化、平穩(wěn)完成數(shù)十億資產轉移成為關鍵考量。其承接方必須在金融生態(tài)方面具備綜合實力、固收投資方面具備過硬能力，才能確保產品命運的平穩(wěn)過渡與未來發(fā)展。

　　由此，東財基金在固定收益投資領域日益凸顯的專業(yè)能力成為了選擇的關鍵抓手。東財基金固定收益投資團隊在業(yè)內以“配置交易化”方法論著稱，即 “擇時、回撤控制、機動性”三個核心與戰(zhàn)術差異性和戰(zhàn)略統(tǒng)一性相結合。銀河證券中國公募基金長期業(yè)績榜單顯示，東財基金核心固收產品“東財瑞利債券A”截至2025Q3的收益率居全市場同類型產品的前1%。逐步建立起專業(yè)性的口碑。

　　如果說固收團隊的投研能力是此次合作得以達成的前提，那么系統(tǒng)化的運營保障能力則是確保交接過程平穩(wěn)順暢的關鍵。本次移交中，產品的全部投資組合持倉將原封不動地由原托管賬戶劃轉至新產品賬戶，由東財基金團隊直接承接管理。這種方式最大限度地避免了因大規(guī)模集中買賣證券而產生的交易成本和對市場的沖擊，有效保護了產品凈值不受移交過程的干擾。

　　此外，面對成千上萬的投資者遷移、賬戶信息變更、系統(tǒng)對接等龐雜工程，東財基金依托其全資控股的東方財富集團所賦能的金融生態(tài)建設，提前完成了全流程的測試與優(yōu)化。對于原有持有人而言，無需進行任何額外操作，其持有的份額將自動轉為新公募基金份額，原有的持有期也被累計計算，投資習慣得以完全延續(xù)。這種“無感過渡”的體驗，在行業(yè)密集清盤和轉型的紛亂時期顯得尤為珍貴。

　　正是以上因素，讓東證融匯選擇“跨界”合作。移交方案顯示，產品轉型為公募基金后，其投資目標、投資策略以及業(yè)績比較基準均保持了高度延續(xù)性。這種“承其脈，續(xù)其魂”的設計，從根本上打消了原有持有人的顧慮，確保了產品投資風格的穩(wěn)定，實現(xiàn)了部分意義上的“無縫銜接”。

　　東財基金與東證融匯的此次成功合作，無疑為已進入深水區(qū)的券商參公大集合改造注入了一劑強心針。它證明，通過市場化、專業(yè)化的方式，尋找業(yè)內一流的公募基金進行合作，是一條既能滿足監(jiān)管要求，又能極致維護投資者利益的雙贏路徑。為券商資管行業(yè)在大集合公募化改造收官階段的路徑選擇提供了新的范本。

　　數(shù)據(jù)來源：基金年報、基金季報；銀河證券-中國公募基金長期業(yè)績榜單；東財基金整理，時間截至2025.9.30。東財瑞利債券成立于2023.8.9，基金經理王宇飛自產品成立任職至今，2024.12.06本基金增聘基金經理寶音，2024.12.26增聘基金經理周婧。截至2025.9.30，東財瑞利債券成立以來漲跌幅（業(yè)績比較基準表現(xiàn)）如下：A類8.81%（9.22%），C類8.32%（9.22%）； 2025年上半年漲跌幅（業(yè)績比較基準表現(xiàn)）如下：A類1.36%（1.04%）， C類1.25%（1.04%）；2024年漲跌幅（業(yè)績比較基準表現(xiàn)）如下：A類6.54%（7.51%）， C類6.32%（7.51%）；2023年漲跌幅（業(yè)績比較基準表現(xiàn)）如下：A類0.73%（0.03%），C類0.64%（0.03%） 。基金成立以來業(yè)績及同期業(yè)績比較基準表現(xiàn)摘自基金2025年三季報；基金2023年度、2024年度、2025年上半年業(yè)績及同期業(yè)績比較基準表現(xiàn)摘自基金2023年、2024年年度報告、2025年中期報告。本基金業(yè)績比較基準為：中證綜合債指數(shù)收益率×95%+銀行活期存款利率(稅后) ×5%。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：動作最大的一次債券型參公大集合遷移，為何花落東財基金？)

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