A股“地量”臨近變盤 科技線還能追嗎？

　　12月4日，A股整體走弱，交易量縮至1.6萬億元下方。半導體、光通信模塊等科技股走強，但無力撬動全局，3878只個股收跌。

　　受訪人士指出，科技等熱門賽道逆市收漲，表明其仍是資金關注的重點，但風險不可忽視。量能不足牽制整體走強，市場觀望情緒濃，板塊輪動加快，追漲風險加大。短期A股或維持指數震蕩、結構分化，投資者宜堅持“重結構、輕指數”，均衡持倉。

　　熱門賽道逆市收漲

　　在科技股支撐下，深市跑贏滬指。滬指收跌0.06%報3875.79點，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.01%報3067.48點，深證成指微漲0.4%。科創(chuàng)50漲逾1%，滬深300、上證50微漲，北證50微跌。

　　盤面上，科技股表現突出。麒麟電池、天基互聯、高帶寬內存、華為海思、汽車熱管理、半導體、通用設備、航空航天裝備、機器人、電機均收漲。但農業(yè)種植、食品、零售、休閑服務、船舶與海洋裝備、在線旅游下跌。

　　板塊整體跌多漲少，熱門賽道逆市上漲，但漲幅較小。機械設備、電子、國防軍工、通信、有色金屬、電力設備均飄紅。駿亞科技、盈趣科技、和而泰、睿能科技4只中小市值電子個股漲停。

　　9只機械設備個股漲停，恒而達、海昌新材、固高科技、華伍股份“20cm”漲停，巨輪智能、龍溪股份、泰爾股份、日發(fā)精機、國機重裝漲停。

　　傳統消費以及銀行等周期股收跌為主，綜合、美容護理、社會服務、商貿零售、紡織服飾、食品飲料跌幅超過1%。

　　半導體概念股表現不錯，宏微科技、中科藍訊、長川科技、創(chuàng)遠信科、利和興、華虹公司漲幅均超過6%。

　　市場虧錢效應明顯，共計1455只個股收漲，漲停股39只；3878只個股收跌，跌停股26只。日成交額超過100億元的個股共計5只，均飄紅。三花智控收漲7.51%報44.79元/股，航天發(fā)展收漲8.72%報18.7元/股，天孚通信收漲7.88%報187.12元/股，中際旭創(chuàng)收漲2.25%報535.5元/股。

　　縮量意味著什么

　　12月首日“開門紅”后，A股接連震蕩走低，成交持續(xù)縮量。今日成交額進一步縮至1.56萬億元，較前一交易日的1.68萬億元繼續(xù)下滑，資金觀望情緒濃厚。不過，杠桿資金并未大幅撤退，截至12月3日，滬深京兩融余額僅微降至1.26萬億元。

　　明澤投資基金經理胡墨晗向記者分析，市場弱勢分化背后，存量資金正在再平衡。部分資金正從短期彈性不足的板塊撤出，重新回流至產業(yè)趨勢明確、政策支撐有力的科技成長主線，或預示階段調整已近尾聲。

　　“增量資金不足，盤面快速輪動，追漲風險較大?！迸排啪W財富指出，近期市場延續(xù)11月“縮量+快輪動”風格，觀望氛圍濃重。主要原因在于臨近年尾，金融機構收縮流動性，導致市場流動性相對緊張；部分機構面臨年度結算、保收益保排名壓力，主動出擊意愿下降；疊加12月中央經濟工作會議與美聯儲決議的不確定性，資金多選擇按兵不動。

　　“今日A股弱勢震蕩，大消費與醫(yī)藥表現平淡，但科技板塊逆勢走強，這是典型的短期情緒與資金主導下的結構性分化。”桓睿天澤總經理莫小城告訴記者，當前A股仍處于牛市初期的蓄勢階段。科技板塊部分領域估值已偏高，未來甚至可能進一步泡沫化，保持謹慎觀察；真正具備中長期性價比的仍是醫(yī)藥與消費。

　　“量能不足制約市場整體走強。存量博弈下，熱點快速輪動，短期無催化的板塊被繞道，有催化的板塊也面臨極致高切低的風險。”鴻涵投資交易總監(jiān)劉巖對記者表示，盤中機器人板塊強勢領漲，但沒能帶動全局。

　　當下科技股能否布局

　　今日科技板塊雖獲資金回流，但強度有限，尚不足以帶動全局。那么，當下投資者能否布局科技股？

　　“目前市場量能已萎縮至不足1.6萬億元，這通常意味著變盤窗口臨近。指數下行空間不大，更傾向于震蕩之后，用時間換空間。”排排網財富繼續(xù)分析，科技股走強，一是前期回調明顯；二是明年科技行情仍被寄予厚望，部分資金提前布局；三是明天摩爾線程上市，對科技股情緒有一定的提振?？萍家廊皇侵骶€，建議布局高景氣的AI算力、機器人、衛(wèi)星產業(yè)鏈，以及受益于美聯儲降息的有色金屬等也值得重點跟蹤。

　　胡墨晗預計，A股短期內將維持指數震蕩、結構分化的狀態(tài)。宜堅持“重結構、輕指數”的思路，保持均衡持倉。深耕個股α，逢低配置核心資產。市場的震蕩正是主線確立與鞏固的過程，關鍵在于跟隨產業(yè)確定性而非博弈指數。

　　劉巖認為，“資金+政策”驅動的慢牛行情格局未變。重要會議前資金偏謹慎，待政策落地后再選方向；耐心等待回踩信號，逢低布局調整中被錯殺的景氣核心資產，如AI算力、半導體設備，或基本面預期改善的低位板塊。

　　“12月A股有望呈現震蕩修復格局。”華潤元大基金認為，一方面，政治局會議、中央經濟工作會議將召開，“十五五”規(guī)劃相關政策有望明確，政策預期走強；另一方面，11月市場調整后風險釋放充分，估值壓力緩解。

　　華潤元大基金建議，行業(yè)配置重點關注三大方向：一是科技成長賽道：AI產業(yè)鏈高景氣，800G/1.6T光模塊訂單超預期，聚焦算力硬件、半導體設備；二是消費復蘇板塊：食品飲料、家電、醫(yī)藥等估值處于低位，疊加年末消費旺季催化，具備修復潛力；三是周期改善板塊：受益于國內經營改善與海外制造業(yè)修復，關注銅、鋁、鋰、油等上游資源及油運板塊的補庫需求。

（文章來源：國際金融報）

(原標題：A股“地量”臨近變盤，科技線還能追嗎？)

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