ETF日報 | “牛市旗手”卷土重來！反彈行情中的板塊輪動怎么把握？

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月5日A股收盤，非銀金融、有色金屬、機械設備領漲市場，漲幅分別為3.50%、2.84%、2.34%。

　　非銀金融

　　近日，廣東省多部門聯(lián)合印發(fā)金融支持產(chǎn)業(yè)鏈整合兼并方案，明確支持保險資金擴大股權(quán)投資比例參與并購項目，與險資權(quán)益投資上限提升等政策形成合力，助力非銀金融發(fā)揮“耐心資本”作用。同時，大摩將中國平安納入重點關注名單并看好其長期業(yè)績。

　　東海證券表示，看好年末風格切換與“開門紅”推進下的板塊配置機會。1）券商：資本市場新“國九條”頂層設計指引明確了培育一流投資銀行的有效性和方向性，活躍資本市場的長邏輯不變，建議把握并購重組、財富管理轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新牌照展業(yè)和ROE提升在內(nèi)的邏輯主線；2）保險：新“國十條”聚焦強監(jiān)管、防風險框架下的高質(zhì)量發(fā)展，并以政策支持優(yōu)化產(chǎn)品設計、提升渠道價值，建議關注具有競爭優(yōu)勢的大型綜合險企。全市場唯一跟蹤中證港股通非銀行金融主題指數(shù)的港股通非銀ETF(513750)今日收漲3.38%。

　　有色金屬

　　12月5日市場消息顯示，已有三家稀土永磁企業(yè)獲得通用出口許可證。商務部新聞發(fā)言人4日表示，中國政府依法依規(guī)開展稀土相關物項出口管制工作。只要是用于民用用途的、合規(guī)的出口申請，中國政府都及時予以了批準。同時，中國政府積極適用通用許可等便利化措施，促進兩用物項合規(guī)貿(mào)易，切實維護全球產(chǎn)供鏈安全穩(wěn)定。

　　長江期貨認為，銅鋁等有色金屬及新能源材料作為支撐現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重要戰(zhàn)略資源，“十五五”期間將繼續(xù)受益于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化提升和新興產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，風電光伏、電力投資、新能源汽車、AI數(shù)據(jù)中心等產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新引領和核心技術突破將會繼續(xù)帶動有色新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。有色及新能源品種的產(chǎn)業(yè)格局將進一步提質(zhì)優(yōu)化，價格走勢將受到供需端的更多提振。專注聚焦稀土、鋰、磁性材料等稀有金屬的稀有金屬ETF(159608)備受關注；全市場唯一跟蹤中證全指原材料指數(shù)的材料ETF(159944)備受關注。

　　機械設備

　　《機械行業(yè)穩(wěn)增長工作方案 (2025—2026 年)》明確行業(yè)2026年營收沖刺10萬億元目標，重點支持工業(yè)母機、智能裝備等領域創(chuàng)新。疊加萬億特別國債加碼基建、大規(guī)模設備更新啟動，1-10月挖掘機銷量同比增17%，工程機械出口額達485.7億美元、同比漲12%。

　　渤海證券指出，10月工程機械景氣度持續(xù)回暖，挖掘機、裝載機銷量維持增長態(tài)勢，當前工程機械下游需求增長邏輯清晰，國內(nèi)開工端利好持續(xù)帶動工程機械需求增長，“十五五”建議稿提出堅持擴大內(nèi)需戰(zhàn)略基點，擴大有效投資，實施一批重大標志性工程項目，未來隨著重點項目的陸續(xù)落地以及大規(guī)模設備更新政策的持續(xù)深化，行業(yè)景氣度有望持續(xù)回暖。同類產(chǎn)品規(guī)模最大的工程機械ETF(560280)最新規(guī)模達4.11億元，今日收漲2.63%。

　　截至2025年12月5日A股收盤，銀行回調(diào)0.58%，重慶銀行、齊魯銀行跌幅居前。港股創(chuàng)新藥回調(diào)0.10%，信達生物、君實生物跌幅居前。

　　港股創(chuàng)新藥

　　渤海證券展望后續(xù)，首先關注12月初新版基本醫(yī)保藥品目錄及首版商保創(chuàng)新藥目錄的發(fā)布，關注相關制藥企業(yè)的投資機遇，及創(chuàng)新藥企業(yè)支付端結(jié)構(gòu)優(yōu)化的發(fā)展機會。其次，冬季流感持續(xù)高發(fā)，相關板塊關注度提升，建議關注體外診斷、疫苗、藥店及相關制藥企業(yè)的階段性投資機遇。同時，12月6-9日美國血液年會（ASH）召開，關注中國創(chuàng)新藥企相關數(shù)據(jù)讀出，堅定看好我國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈長期發(fā)展空間，建議把握創(chuàng)新藥、CXO及生命科學上游等相關產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇。港股醫(yī)藥賽道規(guī)模最大的港股創(chuàng)新藥ETF(513120)最新規(guī)模達252.40億元，已連續(xù)6日獲資金凈流入。

　　除此之外，截至目前已有逾十五地陸續(xù)發(fā)布“十五五”規(guī)劃建議，圍繞人工智能等前沿產(chǎn)業(yè)領域各展所長。浙江提出人工智能創(chuàng)新發(fā)展高地全球競爭力影響力更加凸顯；四川提出在人工智能等領域取得新突破；湖南聚焦“AI+先進制造”“AI+種業(yè)”等賽道；山東全力創(chuàng)建國家區(qū)域科技創(chuàng)新中心和產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新高地。人工智能已成為各地“十五五”規(guī)劃發(fā)展的“必爭之地”，布局邏輯與發(fā)力方向各有側(cè)重。

　　銀河證券指出，11月人工智能板塊橫盤震蕩整理。當前節(jié)點仍然建議關注人工智能板塊中有業(yè)績支撐細分領域及龍頭公司，并建議逢低布局。集中反映科創(chuàng)板人工智能產(chǎn)業(yè)鏈整體表現(xiàn)的人工智能ETF科創(chuàng)(588760)年初至今基金份額漲超1300%。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：ETF日報 | “牛市旗手”卷土重來！反彈行情中的板塊輪動怎么把握？)

(責任編輯：91)