黃金熱潮：你的理財(cái)，需要一點(diǎn)“黃金比例”

　　2025年的黃金市場(chǎng)用 “狂飆” 定義了年度行情。盡管11月中旬倫敦現(xiàn)貨黃金一度短暫跌破4000美元/盎司，但截至11月底已實(shí)現(xiàn)深V反彈，較年初仍大漲超60%；滬金主連合約在經(jīng)歷短期調(diào)整后回升至約950元/克，年內(nèi)漲幅突破50%，價(jià)格多次刷新歷史新高。

　　作為全球公認(rèn)的 “硬通貨” 和傳統(tǒng)避險(xiǎn)利器，黃金本輪的上漲行情并非偶然，背后有多種因素支撐：

• 全球經(jīng)濟(jì)不確定性如影隨形，貿(mào)易領(lǐng)域的擔(dān)憂情緒揮之不去，再加上地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不時(shí)升級(jí)，這些都讓投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求持續(xù)攀升，黃金自然成為了眾人追捧的 “安全港”。

• 美國(guó)面臨的再通脹風(fēng)險(xiǎn)逐漸凸顯，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能開(kāi)啟降息的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，美元信用體系收縮的信號(hào)也日益明顯，多重因素疊加，進(jìn)一步為黃金價(jià)格注入了上漲動(dòng)力。

• 全球央行的 “購(gòu)金潮” 仍在持續(xù)，尤其是亞洲和中東地區(qū)的央行，不斷增持黃金儲(chǔ)備，為黃金價(jià)格構(gòu)建了堅(jiān)實(shí)的長(zhǎng)期支撐，讓黃金的 “硬通貨” 屬性更加穩(wěn)固。

　　面對(duì)黃金的上漲行情，普通投資者卻常陷入選擇困境：實(shí)物金門檻高、保管難，金飾溢價(jià)高且流動(dòng)性差，如何才能高效把握機(jī)會(huì)？本期，南財(cái)理財(cái)通課題組給你支招！

　　我們認(rèn)為，在當(dāng)前黃金牛市之下，銀行理財(cái)公司發(fā)行的黃金主題理財(cái)產(chǎn)品，或許是普通投資者參與黃金投資的優(yōu)質(zhì)選擇。

　　目前銀行理財(cái)配置黃金的方式主要有兩種，一種是“固收+”類理財(cái)產(chǎn)品，“+”的資產(chǎn)主要與黃金有關(guān)，比如黃金ETF，其中投資比例按規(guī)定要在10%以內(nèi)，實(shí)際上一般在5%左右；另一類是掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，主要投資黃金相關(guān)的衍生品，期權(quán)結(jié)構(gòu)包括不限于自動(dòng)觸發(fā)、二元結(jié)構(gòu)、鯊魚(yú)鰭等。

　　據(jù)南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)，截至2025年12月3日，全市場(chǎng)名稱含“黃金”的存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品合計(jì)有48只（產(chǎn)品各份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)），其中有2只為混合類產(chǎn)品，其余46只均為“固收+”。

　　課題組從存續(xù)產(chǎn)品中選取了4家理財(cái)公司的4只代表性產(chǎn)品供參考，具體信息如下：

• 光大理財(cái)陽(yáng)光青睿盈1號(hào)（3M定開(kāi)黃金聯(lián)動(dòng)區(qū)間震蕩）

　　產(chǎn)品基本信息：成立于2020年12月22日，屬于混合類理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為 1.8%~4.5%。截至 2025年11月28日，該產(chǎn)品成立以來(lái)年化收益率為3.79%，近3個(gè)月年化收益率達(dá)4.03%，近1個(gè)月年化收益率為2.99%。

　　投資策略：采用OBPI（Option-Based Portfolio Insurance）基于期權(quán)的組合保險(xiǎn)策略，衍生品投資為掛鉤上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨AU9999的鯊魚(yú)鰭策略場(chǎng)外期權(quán)。管理人表示，四季度將重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏、中美貿(mào)易談判進(jìn)展以及地緣政治沖突升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，充分把握黃金在動(dòng)蕩宏觀環(huán)境中的避險(xiǎn)與抗通脹價(jià)值。

• 平安理財(cái)新安鑫133號(hào)六個(gè)月封閉

　　產(chǎn)品基本信息：成立于2025年8月1日，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為1.03%~3.03%。

　　投資策略：資產(chǎn)配置上，不低于80%的資金投資于固定收益類資產(chǎn)，不超過(guò)49%的資金投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)；同時(shí)，會(huì)將一定比例資金投資于關(guān)聯(lián)指數(shù)的券商收益憑證、底層包含結(jié)構(gòu)性特征的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，這些資產(chǎn)主要關(guān)聯(lián)黃金現(xiàn)貨收盤價(jià)（AU9999.SGE）漲跌幅（按一定參與比例計(jì)算），剩余部分資金則投資于其他類資產(chǎn)。該產(chǎn)品的 “雙保險(xiǎn)” 優(yōu)勢(shì)顯著，“固收打底 + 黃金沖刺”，頂層直接關(guān)聯(lián)上海黃金交易所 AU9999 黃金價(jià)格指數(shù)。值得一提的是，自 2024 年初起，平安理財(cái)新安鑫投資團(tuán)隊(duì)就持續(xù)發(fā)行掛鉤 AU9999 黃金的產(chǎn)品，歷史兌付收益表現(xiàn)較佳，為產(chǎn)品運(yùn)作提供了經(jīng)驗(yàn)支撐。

• 招銀理財(cái)招睿焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)穩(wěn)進(jìn)黃金鯊魚(yú)鰭16號(hào)

　　產(chǎn)品基本信息：成立于2025年9月26日，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為1%~4.22%。

　　投資策略：在資產(chǎn)配置方面，不低于80%的資金投向固定收益類資產(chǎn)，不超過(guò)5%的資金投資于掛鉤SGE黃金9999的看漲鯊魚(yú)鰭結(jié)構(gòu)期權(quán)。這種看漲鯊魚(yú)鰭結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在于，能以較低的期權(quán)費(fèi)成本參與黃金配置，有較大概率獲得敲出收益，即便在震蕩行情中，獲得線性收益的概率也會(huì)有所提升，為投資者在不同市場(chǎng)環(huán)境下都爭(zhēng)取較好收益。

• 中郵理財(cái)鴻錦封閉式2025年第37期（黃金自動(dòng)觸發(fā)策略）

　　產(chǎn)品基本信息：成立于2025年11 月5日，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為 0.8%~3%。

　　投資策略：主要投資于貨幣市場(chǎng)工具、債券等固定收益類資產(chǎn)，衍生品部分掛鉤上海金現(xiàn)貨合約的自動(dòng)觸發(fā)期權(quán)。該產(chǎn)品的期初觀察日為11月6日，期初價(jià)格為掛鉤標(biāo)的在期初觀察日的定盤價(jià)格，觸發(fā)價(jià)格則為掛鉤標(biāo)的期初價(jià)格的 103%，清晰的規(guī)則讓投資者能更直觀地了解產(chǎn)品運(yùn)作邏輯。

　　結(jié)語(yǔ)

　　當(dāng)全球央行持續(xù)增持為黃金筑牢 “安全墊”，當(dāng)降息預(yù)期與去美元化趨勢(shì)為黃金打開(kāi)上漲空間，配置黃金已然成為資產(chǎn)保值增值的重要選擇。此時(shí)，挑選一款適配自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的黃金主題理財(cái)產(chǎn)品，不僅能借助專業(yè)的投資策略應(yīng)對(duì)金價(jià)波動(dòng)，還能憑借低門檻、高便捷性的優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)穩(wěn)抓住這波確定性較強(qiáng)的黃金行情，讓你的理財(cái)組合也擁有恰到好處的 “黃金比例”。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：黃金熱潮：你的理財(cái)，需要一點(diǎn)“黃金比例”)

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