公募年終應(yīng)對“牛皮市”：老基金密集限購 新發(fā)產(chǎn)品控規(guī)模

　　四季度以來，市場高位窄幅震蕩，后市方向不明。時至年末，如何應(yīng)對這種“牛皮市”行情？從公募基金最新動向看，績優(yōu)基金頻發(fā)“限購令”，通過限制大額資金流入保障產(chǎn)品平穩(wěn)運作。與此同時，新發(fā)基金也主動控制募集規(guī)模。業(yè)內(nèi)人士表示，在不確定性因素增多背景下，基金公司不再單純追求規(guī)模擴張，更加注重投資者的持有體驗。

　　老基金限購穩(wěn)運作

　　近期，多只基金發(fā)布“限購令”。12月4日，平安基金公告稱，為保證基金的平穩(wěn)運作，保護基金持有人的利益，自12月4日起暫停平安匠心優(yōu)選混合基金的大額申購、定期定額投資和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，基金單日單個基金賬戶累計申購（含定期定額投資和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）的最高金額為500萬元。

　　類似的還有，中歐基金藍小康管理的多只基金均宣布限購。具體來看，自12月2日起，藍小康管理的中歐紅利優(yōu)享混合基金、中歐融恒平衡混合基金、中歐價值回報混合基金、中歐價值領(lǐng)航混合基金4只產(chǎn)品，均設(shè)置1萬元的大額申購限額。此外，自12月2日起，興全紅利量化選股股票基金的申購限額為50萬元。

　　部分基金則針對C類份額限購。安信基金公告稱，為保護基金份額持有人利益，自12月2日起，暫停安信遠見成長混合基金C類份額大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及大額定期定額投資業(yè)務(wù)，限額為不超過1000元，基金A類份額不限制。

　　近期限購的基金多為績優(yōu)基金。具體來看，截至12月3日，平安匠心優(yōu)選混合基金今年以來收益為49.42%。中歐紅利優(yōu)享混合基金、中歐價值回報混合基金、安信遠見成長混合基金等年內(nèi)收益均超40%。

　　“基金A類、C類份額的區(qū)別主要在于收費方式。一般來說，A類份額適合長期持有，在買入時收取一次性的申購費。而C類份額買入時通常不收取申購費，但會按日從基金資產(chǎn)中計提銷售服務(wù)費，所以更適合計劃短期持有的投資者。”華南某基金公司人士告訴記者，由于A、C份額的特點不同，不少投資者會短炒基金C類份額，但資金短期頻繁進出會對基金經(jīng)理操作帶來較大影響，針對C類份額予以限購，在當(dāng)前窄幅波動的行情中，可以減少基金申贖對基金經(jīng)理的負(fù)面影響。

　　新發(fā)基金主動控規(guī)模

　　從近期新發(fā)基金情況看，不少基金選擇主動控制規(guī)模，這是今年以來新基金發(fā)行市場的一大亮點。12月2日，富國基金宣布，設(shè)置富國港股精選混合基金的募集規(guī)模上限為30億元，采用末日比例確認(rèn)的方式實現(xiàn)募集規(guī)模的有效控制。

　　11月以來，新基金發(fā)行熱度顯著回升，但從基金募集規(guī)模看，主動權(quán)益類基金普遍把募集規(guī)模上限設(shè)置在30億元以內(nèi)。具體來看，鵬華啟航量化選股混合基金、富國興和混合基金均一日售罄，啟動比例配售，募集規(guī)模上限均為30億元。中歐鑫悅回報一年持有期混合基金和易方達科技先鋒混合基金均予以比例配售，募集規(guī)模上限分別為15億元和20億元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，對于基金公司而言，規(guī)模增多意味著可以收取更多管理費，通常來說，新發(fā)基金是迅速做大規(guī)模的重要途徑。但今年以來基金公司在新發(fā)規(guī)模上明顯較為克制。

　　回溯發(fā)現(xiàn)，2020年至2021年，百億級新發(fā)基金批量涌現(xiàn)，但此后不少投資者的體驗并不好。部分百億級基金已成立多年，至今還是虧損，核心原因在于基金經(jīng)理的投資策略往往有容量限制。

　　公募基金在規(guī)模上的主動控制，既來自行業(yè)自身的經(jīng)驗總結(jié)，也離不開監(jiān)管層的持續(xù)引導(dǎo)。中國證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提出，改革基金公司績效考核機制。出臺基金公司績效考核管理規(guī)定，要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當(dāng)降低規(guī)模排名、收入利潤等經(jīng)營性指標(biāo)的考核權(quán)重。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：公募年終應(yīng)對“牛皮市”：老基金密集限購 新發(fā)產(chǎn)品控規(guī)模)

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