進(jìn)入沖刺期！券商資管大集合參公改造再添一例

　　整改期限步入倒計(jì)時(shí)，在監(jiān)管要求懸頂之下，券商大集合產(chǎn)品參照公募基金（以下簡(jiǎn)稱“參公”）改造的數(shù)量正在增加。12月1日，銀河金匯證券資管旗下的銀河水星聚利中短債債券型集合資管計(jì)劃的管理人由銀河金匯證券資管變更為信達(dá)澳亞基金。通常而言，券商資管大集合公募化改造通常由同一控股集團(tuán)下的關(guān)聯(lián)基金公司接手。不過(guò)，近期也有券商資管宣布旗下部分大集合計(jì)劃的基金管理人擬變更為跨集團(tuán)、無(wú)股權(quán)關(guān)聯(lián)的公募。有公募表示，已針對(duì)相關(guān)情況制定了一整套解決方案，包括產(chǎn)品交接中的材料申報(bào)、系統(tǒng)對(duì)接、投資者遷移等。

　　大集合公募化改造進(jìn)入倒計(jì)時(shí)

　　12月1日，信達(dá)澳亞基金公告稱，即日起，銀河金匯證券資管旗下的銀河水星聚利中短債債券型集合資管計(jì)劃的管理人由銀河金匯證券資管變更為信達(dá)澳亞基金，產(chǎn)品名稱變更為“信澳水星聚利中短債債券型證券投資基金”。同時(shí)，產(chǎn)品基金經(jīng)理、產(chǎn)品類型、存續(xù)期限、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等也同步變更?；鸸芾砣俗?2月2日起開放該產(chǎn)品A/C/E類份額的申購(gòu)、贖回、定期定額投資業(yè)務(wù)。

　　據(jù)悉，2025年是券商資管大集合公募化改造的收官之年，相關(guān)改造應(yīng)在年末前完成。根據(jù)2018年11月監(jiān)管對(duì)券商大集合的整改意見(jiàn)，要求所有存量大集合參照資管新規(guī)完成參公整改。若原管理人獲得公募資格，產(chǎn)品可以轉(zhuǎn)為公募基金繼續(xù)管理，若未獲得則優(yōu)先轉(zhuǎn)給關(guān)聯(lián)方公募基金公司或第三方公募基金公司，或終止產(chǎn)品。

　　回顧2023年8月，方正證券管理的方正金立方一年持有期混合型集合資管計(jì)劃交由其控股的公募子公司方正富邦基金管理，成為首例參公大集合變更公募管理人的產(chǎn)品。通常而言，券商資管大集合公募化改造會(huì)由同一控股集團(tuán)下的關(guān)聯(lián)基金公司接手，年內(nèi)也不乏類似情況出現(xiàn)。例如，中信資管將旗下多只參公大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)由中信證券控股的華夏基金管理；廣發(fā)資管也陸續(xù)將旗下大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至廣發(fā)證券子公司廣發(fā)基金名下進(jìn)行管理；中金公司則將旗下大集合產(chǎn)品管理人變更為其全資控股的中金基金。

　　也有部分券商資管擬通過(guò)申請(qǐng)公募牌照實(shí)現(xiàn)旗下大集合產(chǎn)品的參公化改造。公開信息顯示，此前已有招商資管、興證資管、中泰資管等多家券商資管獲得公募牌照，且部分機(jī)構(gòu)已完成旗下大集合產(chǎn)品的改造。不過(guò)，也有廣發(fā)資管、光證資管、國(guó)證資管和國(guó)金資管在此前申請(qǐng)公募牌照的基礎(chǔ)上，在年內(nèi)陸續(xù)撤回相關(guān)申請(qǐng)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，當(dāng)前已無(wú)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)開展公募基金管理業(yè)務(wù)資格。

　　不過(guò)，北京商報(bào)記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到，相關(guān)審批并未暫停，各家機(jī)構(gòu)或出于不同原因撤回申請(qǐng)。財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮也提到，券商資管申請(qǐng)公募牌照需要耗費(fèi)大量時(shí)間和資金，機(jī)構(gòu)撤回申請(qǐng)或與相關(guān)因素有一定關(guān)系。

　　跨集團(tuán)變更管理人成新路徑

　　雖然前述機(jī)構(gòu)放棄申請(qǐng)公募牌照，不過(guò)，近期也有跨集團(tuán)、無(wú)股權(quán)關(guān)聯(lián)的公募接手改造券商資管大集合產(chǎn)品?；仡?1月，萬(wàn)聯(lián)證券旗下萬(wàn)聯(lián)天添利貨幣資管計(jì)劃經(jīng)份額持有人大會(huì)表決，同意變更管理人為平安基金，更名為“平安天添利貨幣市場(chǎng)基金”。

　　據(jù)平安基金介紹，萬(wàn)聯(lián)資管關(guān)聯(lián)方中無(wú)公募基金管理人，經(jīng)萬(wàn)聯(lián)證券與萬(wàn)聯(lián)資管綜合評(píng)估，天添利貨幣服務(wù)于公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶，具有重大戰(zhàn)略意義，有必要繼續(xù)存續(xù)，于是在外部尋求管理人合作。平安基金擁有豐富的貨幣基金投資管理經(jīng)驗(yàn)、成熟的風(fēng)控系統(tǒng)和運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)。同時(shí)公司與多家券商資管洽談大集合管理人轉(zhuǎn)換工作，制定了一整套解決方案，包括產(chǎn)品交接中的材料申報(bào)、系統(tǒng)對(duì)接、投資者遷移等事項(xiàng)。

　　此前，財(cái)達(dá)證券旗下也有2只資管大集合計(jì)劃擬轉(zhuǎn)交給中歐基金管理；東北證券旗下的東證融匯資管有2只大集合產(chǎn)品也計(jì)劃交由東方財(cái)富控股的東財(cái)基金管理。公開信息顯示，上述機(jī)構(gòu)之間均無(wú)直接股權(quán)關(guān)聯(lián)。

　　郭施亮表示，券商資管大集合公募化改造，有利于促進(jìn)資源優(yōu)化，推動(dòng)行業(yè)差異化發(fā)展，同時(shí)通過(guò)公募化改造可以獲得明確的法律地位，有利于透明化運(yùn)作。此外，從宣傳的角度考慮，大集合公募化改造之后，產(chǎn)品業(yè)績(jī)宣傳有望更加靈活主動(dòng)，可以公開披露凈值、定期報(bào)告等，提升自身的宣傳效果與辨識(shí)度，更有利于產(chǎn)品宣傳與吸引黏性客戶，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

　　中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英也提到，券商資管大集合計(jì)劃參公化改造后，客戶入門門檻會(huì)大幅降低，有利于進(jìn)一步做大規(guī)模。其次，按照公募基金的投研以及渠道開發(fā)模式，可以進(jìn)一步提升產(chǎn)品的理財(cái)水平。同時(shí)，按照公募基金的標(biāo)準(zhǔn)化，開放信息披露準(zhǔn)則，管理上會(huì)更加規(guī)范。

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：進(jìn)入沖刺期！券商資管大集合參公改造再添一例)

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