上證早知道｜摩根大通 上調(diào)中國股票至“超配”；華為陪聊機器人 今日開售；7只雙創(chuàng)人工智能ETF齊發(fā)

　　今日提示

　　·發(fā)行市場又將迎來重磅產(chǎn)品，包括華泰柏瑞、易方達、工銀瑞信、永贏、景順長城、鵬華和摩根資管等7家基金公司公告稱，旗下科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF于11月28日開啟發(fā)售。

　　·《鴻蒙星光盛典》將于11月28日在深圳龍崗大運體育中心舉行。本次盛典以“在一起”為核心主題，旨在打造一場全民見證、行業(yè)共享的科技晚會，集中展示以鴻蒙為代表的中國科技創(chuàng)新成果。

　　·華為推出首款陪聊機器人“智能憨憨”，售價399元，于11月28日開售。華為正式切入智能陪伴市場，智能生態(tài)再增加一塊拼圖。

　　·百奧賽圖今日申購，申購代碼688796，發(fā)行價26.68元/股，申購上限0.75萬股，市盈率519.12倍，主營模式動物銷售。

　　·*ST煉石今日開市起復牌。公司已執(zhí)行重整計劃轉(zhuǎn)增股票，總股本增至約13.96億股。開盤參考價8.05元/股。

　　上證精選

　　·11月27日，商務部舉行例行新聞發(fā)布會。商務部新聞發(fā)言人何詠前表示，下一步，商務部將重點做好以下工作。一是擴大外商投資市場準入。以服務業(yè)為重點擴大市場準入和開放領域，進一步擴大電信、醫(yī)療等開放試點。二是進一步提升外商投資服務水平。

　　·2025世界智能制造大會11月27日在江蘇省南京市召開。工業(yè)和信息化部副部長辛國斌表示，在各方共同努力下，中國智能制造實現(xiàn)了從“點上突破”到“面上開花”，從“單機智能”到“系統(tǒng)協(xié)同”的歷史性跨越。面向“十五五”，工業(yè)和信息化部將堅定不移把智能制造作為建設制造強國的主攻方向，深入實施智能制造工程，聚力系統(tǒng)攻堅，加快突破新一代智能制造系統(tǒng)。

　　·市場監(jiān)管總局11月27日召開2025年第五次企業(yè)公平競爭座談會，圍繞“促進公平競爭，優(yōu)化營商環(huán)境”主題，與三星、寶馬、強生、拜耳、正大、寶潔、宜家等外資企業(yè)深入交流，聽取意見建議。

　　·國家衛(wèi)生健康委舉行新聞發(fā)布會，介紹基層醫(yī)療衛(wèi)生服務進展成效有關情況?！笆奈濉币詠?，基層醫(yī)療機構診療量占全國總診療量的比重始終保持在50%以上，超過90%的居民在15分鐘內(nèi)能夠到達最近的醫(yī)療服務點。

　　·日前，重慶市人民政府辦公廳印發(fā)《重慶市推動低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施》，政策實施期限到2027年12月31日。重慶提出真金白銀補貼低空經(jīng)濟的發(fā)展，補貼方向涉及低空示范場景、低空產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、低空保障體系，補貼對象包括通用航空、無人機整機及零部件制造、低空飛行運營及保障等相關企業(yè)。

　　·摩根大通將中國股票評級上調(diào)至“超配”，并認為明年中國股市實現(xiàn)可觀收益的可能性現(xiàn)已超過遭遇重挫的風險。該行策略分析師列舉了多項支撐因素，包括人工智能技術的應用、消費提振政策及公司治理改革等，這些因素將共同推動明年中國股市上漲。

　　上證聚焦

　　○我國鼓勵氫能技術路線有序發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈或受益

　　11月27日，國家發(fā)展改革委政策研究室副主任李超透露，下一步，國家發(fā)展改革委將會同有關方面持續(xù)加力，為儲能和氫能等新興產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。在重點領域推動綠色氫氨醇規(guī)?；l(fā)展，適度超前推動產(chǎn)運儲等環(huán)節(jié)基礎設施建設，有效降低系統(tǒng)運行成本；鼓勵多種新型儲能和氫能技術路線有序發(fā)展，為構建新型電力系統(tǒng)提供有力支撐。

　　廣發(fā)證券認為，全球氫能發(fā)展提速，我國加快前瞻布局，綠氫的制備-儲運-利用鏈條，有望成為氫能投資的增量彈性方向。綠氫制儲運用環(huán)環(huán)相扣，制取環(huán)節(jié)相對成熟。我國化石能源制氫占據(jù)主導地位，氫儲運環(huán)節(jié)整體仍處于發(fā)展初期；氫能利用環(huán)節(jié)，國內(nèi)加氫站建設速度平穩(wěn)。電解槽是綠氫產(chǎn)業(yè)鏈核心設備，需求有望快速增長。氫能新產(chǎn)業(yè)周期開啟，制氫與氫能消納環(huán)節(jié)有望受益。

　　相關公司方面，華光環(huán)能在氫能領域取得關鍵突破，完成了首批針對中能建松原項目的大標方電解槽的測試和交付工作。億華通開發(fā)熱電聯(lián)供及PEM制氫系統(tǒng)，實現(xiàn)了布局氫能上下游產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)品應用場景的拓展。

　　產(chǎn)業(yè)情報

　　○國內(nèi)12月鋰電池排產(chǎn)超預期行業(yè)景氣度高

　　據(jù)券商草根調(diào)研，12月中國市場動力電池+儲能+消費類電池排產(chǎn)量合計220GWh，環(huán)比增長5.3%，超市場預期。其中，儲能電芯排產(chǎn)占比約35.3%，三元電芯排產(chǎn)占比約17.3%。

　　研究機構認為，隨著全球新能源滲透率持續(xù)提升，儲能作為電力系統(tǒng)“穩(wěn)定器”與“調(diào)節(jié)器”的核心價值愈發(fā)凸顯，市場需求迎來快速增長。目前國內(nèi)儲能電芯的需求十分強勁，頭部儲能企業(yè)訂單排期至2026年。近期在下游需求旺盛帶動下，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游六氟磷酸鋰、電解液、隔膜等材料環(huán)節(jié)出現(xiàn)不同程度漲價，可關注鋰電材料各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)。

　　相關公司方面，湖南裕能主要產(chǎn)品包括磷酸鐵鋰等鋰離子電池正極材料，主要應用于動力電池、儲能電池等鋰離子電池的制造。新宙邦電池化學品主要產(chǎn)品分為鋰離子電池化學品（包括鋰離子電池電解液、添加劑、新型鋰鹽、碳酸酯溶劑）、超級電容器化學品、一次鋰電池化學品等。

　　○多款國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲獲批 AI助力行業(yè)降本增效

　　11月27日，國家新聞出版署公布2025年11月份國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲審批信息，共178款游戲獲批，其中包括百度多酷旗下《暗影奇跡》《夢幻消不?！?，群游科技旗下《古書之謎》《命途之征》等。國家新聞出版署同時公布，2025年11月共6款進口網(wǎng)絡游戲獲批。

　　中原證券認為，目前游戲行業(yè)的市場景氣度高，用戶ARPU值提升帶動市場規(guī)模穩(wěn)健增長，《關于擴大服務消費的若干政策措施》《關于大力發(fā)展數(shù)字消費共創(chuàng)數(shù)字時代美好生活的指導意見》等政策利好產(chǎn)業(yè)發(fā)展。此外，AI多模態(tài)功能對游戲公司降本增效貢獻顯著，作為AI核心的應用場景之一，未來游戲產(chǎn)品的玩法還有較多的創(chuàng)新空間，帶來盈利和估值的雙重提升?？申P注游戲公司的產(chǎn)品周期、業(yè)績表現(xiàn)以及新產(chǎn)品儲備進展。

　　相關公司方面，巨人網(wǎng)絡聚焦精品、玩家至上、注重長留等研發(fā)理念，在電腦端網(wǎng)絡游戲和移動端網(wǎng)絡游戲市場均推出了多款游戲精品大作，特別在MMORPG和多人休閑競技領域建立了良好的競爭優(yōu)勢。世紀華通游戲業(yè)務已形成了集研發(fā)、全球發(fā)行、運營為一體的完整生態(tài)，擁有包括點點互動、盛趣游戲等多家游戲業(yè)務子公司。

　　公司新聞

　　○邁瑞醫(yī)療董事長李西廷擬通過集中競價交易方式增持公司股份2億元（含交易費用），實施期限6個月內(nèi)。李西廷已于11月27日增持近3000萬元。邁瑞醫(yī)療是醫(yī)療器械行業(yè)龍頭，公司正在申請港股IPO。

　　○元力股份擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買福建同晟新材料科技股份公司100%股份，并募集配套資金。交易價格為4.7億元。同晟股份是一家專業(yè)從事二氧化硅研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術企業(yè)，本次重組完成后，雙方能夠進一步通過產(chǎn)業(yè)鏈上下游業(yè)務協(xié)同效應實現(xiàn)優(yōu)勢互補，有助于加快上市公司在二氧化硅領域的戰(zhàn)略業(yè)務布局，帶來新的業(yè)績增長點。

　　○湖南黃金控股子公司新邵四維礦產(chǎn)有限公司通過探轉(zhuǎn)采方式取得一宗采礦許可證，礦山名稱為新邵四維礦產(chǎn)有限公司新邵縣潭溪鎢礦，開采礦種包括鎢礦、磁鐵礦、銀礦，生產(chǎn)規(guī)模為99萬噸/年，礦區(qū)面積為1.3336平方公里，有效期限為20年。

　　○邁得醫(yī)療董事長、實際控制人林軍華提議公司回購不低于2000萬元（含）且不超過4000萬元（含），用于減少公司注冊資本。

　　○九洲藥業(yè)控股子公司九洲生物提交的西格列汀二甲雙胍緩釋片簡略新藥申請已獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）的暫時批準，主要用于經(jīng)二甲雙胍單藥治療血糖仍控制不佳或正在接受二者聯(lián)合治療的2型糖尿病患者。

　　○悅康藥業(yè)全資子公司悅康科創(chuàng)YKYY018霧化吸入劑臨床試驗于近日獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準，申請適應癥為預防和治療呼吸道合胞病毒（RSV）感染。

　　○中國中車擬分拆所屬子公司中車戚墅堰機車車輛工藝研究所股份有限公司（簡稱“中車戚所”）至深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。中車戚所作為高端裝備關鍵零部件及系統(tǒng)解決方案提供商，主要產(chǎn)品及服務覆蓋軌道交通裝備、能源及工程裝備、汽車零部件、智能制造及技術服務等領域。

　　資金觀潮

　　○11月紅利主題基金扎堆發(fā)行

　　臨近年底，紅利板塊的投資熱度持續(xù)攀升。從新發(fā)基金情況看，11月以來，截至11月25日，共有9只紅利主題基金成立，發(fā)行規(guī)模合計為66.15億元，創(chuàng)年內(nèi)紅利主題基金月度成立規(guī)模新高。11月25日，就有3只紅利主題基金扎堆成立，其中萬家中證800紅利低波動指數(shù)基金發(fā)行規(guī)模為17.23億元，東方中證紅利低波動100指數(shù)基金發(fā)行規(guī)模也超過13億元。

　　在新品密集發(fā)行的同時，存量紅利主題ETF也迎來資金的大舉加倉。據(jù)Choice測算，截至11月26日，紅利主題ETF月內(nèi)凈申購額合計為121.98億元。隨著資金持續(xù)涌入，多只紅利主題ETF份額創(chuàng)上市以來新高。截至11月26日，摩根標普港股通低波紅利ETF份額為102.71億份，華安恒生港股通中國央企紅利ETF份額為34.51億份，易方達恒生港股通高股息低波動ETF份額為40.19億份，均創(chuàng)上市以來新高。

　　東吳基金經(jīng)理周健表示，紅利資產(chǎn)集中分布于周期性行業(yè)，在經(jīng)濟復蘇進程中，其盈利彈性與分紅能力或?qū)⑿纬呻p擊效應。部分周期行業(yè)的不利因素已逐步出清，具備可持續(xù)現(xiàn)金流與穩(wěn)定分紅意愿的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，正顯現(xiàn)出難得的配置價值。

　　○機構席位凈買入?？菩略?/a>

　　11月27日交易公開信息顯示，機構席位凈買入?？菩略?/span>1.33億元，占總成交的5.66%。

　　11月份以來，電解液行業(yè)持續(xù)復蘇，頭部企業(yè)大額長協(xié)訂單密集落地。11月10日，?？菩略?/span>與香河昆侖新能源材料股份有限公司簽署《戰(zhàn)略合作暨原材料供貨協(xié)議》，自2026年1月1日至2028年12月31日止，昆侖新材向?？菩略促徺I電解液溶劑預計59.62萬噸，鎖定長期供應關系。

　　機構調(diào)研

　　○福萊新材自主研發(fā)的“電子皮膚”產(chǎn)品已完成多次迭代并實現(xiàn)批量供貨，順利完成從材料供應商向智能傳感解決方案提供商的轉(zhuǎn)型。公司的第三代觸覺傳感系統(tǒng)實現(xiàn)了從“原始數(shù)據(jù)”到“智能知覺”的飛躍，觸覺傳感器不再僅僅是“數(shù)據(jù)搬運工”，而是成為“觸覺智能核心”。公司通過壓阻式方案，觸覺傳感的空間分辨率已達小于100微米，相當于一根頭發(fā)絲的直徑。

　　○京能熱力表示，作為京能集團旗下唯一熱力板塊上市公司，公司將充分發(fā)揮上市平臺功能，實現(xiàn)公司經(jīng)營與資本運營融合發(fā)展、相互促進，充分利用市場各項政策利好，積極拓展和推進收并購工作，促進公司資本結(jié)構優(yōu)化與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)步提升公司質(zhì)量和投資價值。公司在繼續(xù)做大做強業(yè)務核心區(qū)域市場，提高公司北方區(qū)域供熱市場占比的同時，將繼續(xù)借助資本市場的力量，尋求更多優(yōu)質(zhì)的標的項目，積極拓展其他地區(qū)市場。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：上證早知道｜摩根大通，上調(diào)中國股票至“超配”；華為陪聊機器人，今日開售；7只雙創(chuàng)人工智能ETF齊發(fā))

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