從7只到1只，醫(yī)藥翻倍基僅剩獨(dú)苗，如何看回調(diào)？

　　財(cái)聯(lián)社11月17日訊（記者李迪）近期醫(yī)藥板塊震蕩加劇，主題基金也面臨更多的業(yè)績(jī)壓力。

　　過(guò)去兩個(gè)月，10只醫(yī)藥主題基金的虧損超10%。此外，目前年內(nèi)收益超過(guò)100%的醫(yī)藥翻倍基也僅剩一只，而兩個(gè)月前則有7只。還有兩只8月成立的次新醫(yī)藥基金，剛成立不久就趕上板塊震蕩，目前的成立以來(lái)收益均為負(fù)。

　　從市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)看，多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，醫(yī)藥板塊短期調(diào)整或臨近尾聲，未來(lái)資金回流有望推動(dòng)板塊反彈。而長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)全球化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，行業(yè)仍具顯著投資價(jià)值。

　　對(duì)于未來(lái)的醫(yī)藥板塊投資，基金經(jīng)理也給出了多元應(yīng)對(duì)思路：一是順應(yīng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)優(yōu)選優(yōu)質(zhì)企業(yè)；二是緊盯估值與企業(yè)基本面，避開(kāi)情緒高點(diǎn)逆勢(shì)布局；三是同步關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥板塊的影響。

　　近兩月多只醫(yī)藥基金下跌，年內(nèi)翻倍基僅剩一只

　　近期醫(yī)藥板塊回調(diào)，醫(yī)藥基金的凈值表現(xiàn)也面臨一定壓力。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，東吳智慧醫(yī)療量化混合A、廣發(fā)醫(yī)藥創(chuàng)新混合發(fā)起式A等10只基金的過(guò)去兩個(gè)月虧損超10%。

　　兩個(gè)月前，市場(chǎng)上還有7只醫(yī)藥主題基金實(shí)現(xiàn)年內(nèi)收益超100%（各類份額合并計(jì)算）。

　　但截至11月14日，市場(chǎng)上的醫(yī)藥主題翻倍基僅剩一只。天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，中銀港股通醫(yī)藥混合發(fā)起A的今年以來(lái)收益為109.50%。

　　此外還有基金產(chǎn)品剛成立不久就遭遇醫(yī)藥板塊回調(diào)。以長(zhǎng)城港股醫(yī)療保健精選混合發(fā)起(QDII)A為例，該基金成立于8月20日，截至11月14日的成立以來(lái)虧損達(dá)12.90%；而華富醫(yī)療創(chuàng)新混合發(fā)起式A成立于8月15日，目前的成立以來(lái)虧損已達(dá)14.33%。

　　不過(guò)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期醫(yī)藥板塊的回調(diào)也具有一定積極意義。

　　嘉實(shí)基金郝淼認(rèn)為，近期板塊回調(diào)，使得部分個(gè)股的泡沫得以消解，這對(duì)行業(yè)的健康發(fā)展其實(shí)是好事。創(chuàng)新藥研發(fā)本就是一個(gè)高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高預(yù)期回報(bào)的一個(gè)行業(yè)，最后能成功實(shí)現(xiàn)出海BD、成功獲得FDA批準(zhǔn)、成功實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展的公司是少數(shù)，很多公司不可避免會(huì)遭遇挫折和失敗。板塊的適度回調(diào)對(duì)投資者、對(duì)產(chǎn)業(yè)界都是一次有益提醒：創(chuàng)新藥企業(yè)不會(huì)個(gè)個(gè)都成功，未來(lái)一定會(huì)走向分化。

　　還有業(yè)內(nèi)人士提示，板塊震蕩期也能檢驗(yàn)基金經(jīng)理的操作能力，投資者也可以借助這段震蕩時(shí)期研究持倉(cāng)基金的漲跌情況，從而輔助自己更好地做出投資決策。

　　短期調(diào)整或進(jìn)入尾聲，創(chuàng)新藥板塊仍具競(jìng)爭(zhēng)力

　　歷經(jīng)近期調(diào)整后，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，醫(yī)藥板塊短期調(diào)整或已臨近尾聲。未來(lái)隨著資金重新流入，板塊有望迎來(lái)反彈。

　　華夏基金認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)調(diào)整或進(jìn)入尾聲。該機(jī)構(gòu)分析稱，對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)本身來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)邏輯和敘事邏輯沒(méi)有發(fā)生變化，階段性受到科技板塊行情下部分資金分流導(dǎo)致行業(yè)表現(xiàn)受到壓制，在行業(yè)催化與資金回流下有望重新獲得表現(xiàn)。

　　泓德基金操昭煦也認(rèn)為，隨著三季報(bào)披露結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)空窗期，此前依賴于近幾個(gè)季度利潤(rùn)兌現(xiàn)支撐上漲的板塊性價(jià)比下降，考慮到創(chuàng)新藥與AI板塊之間巨大的漲幅差距，加上創(chuàng)新藥行業(yè)本身景氣度較高，預(yù)計(jì)資金很可能會(huì)重新關(guān)注這個(gè)板塊。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，隨時(shí)可能結(jié)束這一輪回調(diào)并進(jìn)入反彈節(jié)奏。

　　拉長(zhǎng)周期來(lái)看，我國(guó)醫(yī)藥板塊的投資價(jià)值也依然顯著。

　　郝淼認(rèn)為，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資而言，股票市場(chǎng)行情短期雖有波動(dòng)，但我國(guó)創(chuàng)新藥優(yōu)質(zhì)企業(yè)的全球化開(kāi)拓已乘風(fēng)而起。“我們中長(zhǎng)期仍堅(jiān)定看好創(chuàng)新藥領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，建議廣大投資者積極挑選優(yōu)質(zhì)企業(yè)布局。經(jīng)過(guò)這一輪產(chǎn)業(yè)發(fā)展，一定會(huì)有一批企業(yè)成長(zhǎng)為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新藥公司，對(duì)此我們理應(yīng)抱有信心和耐心?！?/p>

　　板塊震蕩背景下，基金經(jīng)理如何應(yīng)對(duì)？

　　盡管長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)顯著，但醫(yī)藥板塊未來(lái)仍可能面臨震蕩與分化，對(duì)此，基金經(jīng)理給出了多元應(yīng)對(duì)思路。

　　有基金經(jīng)理建議，投資醫(yī)藥板塊應(yīng)優(yōu)先選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并持續(xù)跟蹤其基本面變化。

　　郝淼建議，投資醫(yī)藥板塊需要順應(yīng)大的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，優(yōu)選各方面實(shí)力沒(méi)有明顯短板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資。對(duì)于創(chuàng)新藥公司，還要注意跟蹤技術(shù)前沿變化以及公司重要產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展和競(jìng)爭(zhēng)力變化。

　　郝淼還建議不要在板塊市場(chǎng)情緒亢奮的時(shí)候追高買入，而應(yīng)該耐心等待情緒回落、逆勢(shì)布局。如果剛才提到的這些企業(yè)基本面因素沒(méi)有改變，估值又處于合理區(qū)間，情緒回落帶來(lái)的價(jià)格回調(diào)或是調(diào)倉(cāng)換股中長(zhǎng)期投資布局優(yōu)質(zhì)企業(yè)的好時(shí)機(jī)。

　　操昭煦也強(qiáng)調(diào)在投資醫(yī)藥板塊時(shí)需要關(guān)注板塊估值水平。操昭煦表示，“對(duì)估值的判斷，是我們未來(lái)判斷行情的核心依據(jù)?！彼瑫r(shí)指出，目前創(chuàng)新藥估值相對(duì)便宜，因此在達(dá)到正常估值中間位置之前，我們認(rèn)為不必過(guò)于憂慮創(chuàng)新藥泡沫。

　　另外也有基金經(jīng)理提示稱，未來(lái)投資創(chuàng)新藥板塊時(shí)，還需要高度關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)的行情。

　　操昭煦指出，“我認(rèn)為不僅要觀察國(guó)內(nèi)A股的大盤，也要關(guān)注美國(guó)AI泡沫的情況。這是因?yàn)槲覀兺顿Y創(chuàng)新藥主要是基于國(guó)際市場(chǎng)邏輯，美國(guó)養(yǎng)老金和社?；鸬馁Y金大部分投資于他們的股市，這是他們國(guó)家的信用發(fā)動(dòng)機(jī)，財(cái)富效應(yīng)極為明顯。如果美國(guó)股市泡沫破裂，從基本面角度分析，對(duì)創(chuàng)新藥行業(yè)同樣會(huì)造成絕對(duì)打擊。”

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：從7只到1只，醫(yī)藥翻倍基僅剩獨(dú)苗，如何看回調(diào)？)

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