前三季賺超兩億，“亞馬遜爆款制造機”賽維時代毛利率略下滑

　　近日，跨境電商龍頭賽維時代科技股份有限公司（301381）披露2025年前三季報。作為技術驅動的出口跨境電商標桿企業(yè)，公司前三季度交出營收利潤雙增、現(xiàn)金流增長超252%的成績單，同時也面臨毛利率微降等行業(yè)共性挑戰(zhàn)。

　　亞馬遜爆款制造機

　　“初代大賣”多品牌成長之路

　　賽維時代成立于2012年，2023年7月在深交所上市，是國家高新技術企業(yè)。公司以“讓美好生活觸手可及”為使命，聚焦出口跨境電商業(yè)務，構建了集產品開發(fā)設計、品牌孵化運營、供應鏈整合于一體的平臺化能力。

　　作為跨境電商的“初代大賣”，以“華南城四少”享譽江湖的賽維時代，還有個“亞馬遜爆款制造機”的名號。最初以服飾類賽道和店群鋪貨的模式迅速起家。如今的賽維時代，憑借“小前端+大中臺”架構和全鏈路數(shù)字化運營優(yōu)勢，打造了強大的多品牌矩陣。

　　旗下男裝品牌Coofandy、家居服品牌Ekouaer年銷售額均突破20億元，Halara在服裝類目出海品牌中位居前列，另有十余個過億品牌及70 多個千萬級新興品牌。在跨境電商行業(yè)競爭格局中，賽維時代已穩(wěn)居頭部陣營，2024年營收率先突破百億元大關，成為歐美市場極具影響力的中國跨境賣家。

　　扭虧為盈，前三季度凈賺2.1億元

　　前三季報顯示，公司前三季度營業(yè)收入達81.88億元，同比增長20.39%，其中第三季度單季營收達28.43億元，同比增長8.33%，保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。

　　盈利端表現(xiàn)可圈可點，歸屬上市公司股東凈利潤達2.1億元，同比增長 7.34%，高于行業(yè)平均1.35億元；扣非歸母凈利潤達2.21億元，同比增幅達35.35%，核心盈利能力更顯強勁。第三季度盈利增速尤為突出，歸母凈利潤達4055.32萬元，同比激增200.93%，扣非凈利潤達3481.16萬元，同比增長174.78%，單季盈利修復態(tài)勢明顯。

　　現(xiàn)金流方面實現(xiàn)重大改善，前三季度經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額達7.42 億元，同比大幅增長252.93%，資金流動性持續(xù)優(yōu)化。截至9月末，公司總資產達48.26億元，歸屬于上市公司股東的所有者權益達26.62億元，較上年末分別增長1.77%和8.16%，財務結構穩(wěn)健。

　　毛利率略有下滑轉型壓力仍存

　　不過公司也面臨一定的經(jīng)營壓力，2025年前三季度，公司毛利率為43.56%，同比下降1.37個百分點；凈利率為2.56%，較上年同期下降0.31個百分點。毛利率的下滑，主要受原材料價格波動、跨境運輸成本上漲等因素影響。從單季度指標來看，2025年第三季度公司毛利率為41.83%，同比下降0.58個百分點，環(huán)比下降3.14個百分點；凈利率為1.43%，較上年同期上升2.96個百分點，較上一季度下降2.80個百分點。

　　2025年前三季度，公司期間費用為32.04億元，較上年同期增加4.08億元；期間費用率為39.12%，較上年同期下降1.97個百分點。其中，銷售費用同比增長15.16%，管理費用同比增長13.40%，研發(fā)費用同比減少1.71%，財務費用同比減少10.48%。

　　此外，盡管新興渠道增長迅速，但亞馬遜仍是主要銷售平臺，平臺依賴度和貿易環(huán)境變化仍是需要持續(xù)應對的挑戰(zhàn)。

　　在股東結構方面，A股股東戶數(shù)達1.52萬，較上期減少15.28%，籌碼集中度提升，中歐景氣精選混合A等機構新進十大流通股東。

　　多家券商對公司前景持樂觀態(tài)度，長江證券、開源證券均給予“買入” 評級，認為公司服飾品類增長強勁、存貨持續(xù)下降，多品牌矩陣和柔性供應鏈將支撐長期發(fā)展。

（文章來源：南方都市報）

(原標題：前三季賺超兩億，“亞馬遜爆款制造機”賽維時代毛利率略下滑)

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