“策略女王”范妍全新力作，富國興和今日發(fā)行

　　“剛追高AI硬件就遇回調，堅守的消費又遲遲不發(fā)力，到底該跟熱點還是守均衡？”2025年三季度的A股市場，正用極致的結構性分化考驗著每一位投資者的耐心。

　　一邊是通信、電子等科技板塊借著AI硬件爆發(fā)的東風成為資金抱團的核心，寒武紀、工業(yè)富聯等標的頻頻沖高，另一邊是銀行指數（801780.SI）以10.19%的跌幅成為申萬一級行業(yè)中唯一下跌的板塊（數據區(qū)間20250401-20250630，來源Wind），地產鏈與消費板塊持續(xù)低迷。

　　即便美聯儲降息落地、國內政策托底預期升溫，市場成交額35個交易日突破2萬億，投資者卻依舊在 “追漲殺跌” 的循環(huán)中反復迷茫 —— 熱門賽道交易擁擠度高企，機構已開始警惕波動風險；傳統(tǒng)板塊估值雖低，復蘇節(jié)奏又充滿不確定性。

　　更棘手的是，這種“冰火兩重天” 的格局還在加劇心態(tài)失衡。不少投資者因持倉單日跌幅突破3%、賬戶浮虧擴大至20%以上而陷入焦慮，卻又怕割在底部錯失后續(xù)機會。

　　就在這樣的市場迷霧中，一則發(fā)行消息引發(fā)了資深投資者的關注：富國基金權益投資總監(jiān)范妍的全新力作—— 富國興和混合型證券投資基金（A類代碼：025717，C類代碼：025718）今日正式登場。這位半年內將基金規(guī)模從5億推升至74億的 “策略女王”，用一套被內部員工用真金白銀驗證的均衡策略，正在為震蕩市的投資難題給出明確解法。

　　震蕩市里的規(guī)模逆襲密碼

　　2024年10月接手富國穩(wěn)健增長A時，A股剛經歷單邊拉升后的急轉直下，上證、深證、創(chuàng)業(yè)板指隨后半年的振幅分別達到14.40%、23.12%、30.33%（數據區(qū)間20241010-20250410，來源Wind），賽道輪動速度堪比 “走馬燈”。但這樣的復雜環(huán)境，恰恰成了范妍策略的 “試金石”。截至2025年年中，她管理的這只基金規(guī)模飆升至50.54億元，份額突破72.68億份，不到9個月實現超10倍增長（截止20250630,來源Wind）。

　　規(guī)模爆發(fā)的背后，是業(yè)績與信任的雙重支撐。自她掌舵以來，富國穩(wěn)健增長A份額凈值增長22.29%，不僅戰(zhàn)勝同期滬深300指數的16.74%，更是遠遠跑贏業(yè)績基準的2.26%（數據區(qū)間20241010-20250410，來源Wind）。更關鍵的是，這份成績單贏得了身邊同事的認可：截至2025年中，富國基金內部員工用行動投票，2024年四季度以來累計增持5909.53萬份。

　　在“抄作業(yè)” 成風的市場中，這種 “ 業(yè)績亮眼+員工力挺” 的組合，無疑是最有說服力的雙向奔赴。

　　策略出身的“均衡范式”

　　能在震蕩市中穩(wěn)扎穩(wěn)打，源于范妍刻在骨子里的策略基因。2008年剛從復旦大學金融工程專業(yè)畢業(yè)的她踏入證券行業(yè)，A股6000點跌落的劇烈波動，讓“風險控制”成為她投資生涯的第一堂課。從興業(yè)證券、安信證券的策略研究，到圓信永豐、富國基金的投資管理，17年的積淀打磨出獨樹一幟的“范式策略”。

　　這套策略的核心，是“自上而下雙層疊加+五縱四橫交叉驗證”的全局框架。在頂層設計上，她先從宏觀流動性與供需關系切入，精準判斷股票、債券、商品等大類資產的周期位置，避開單一資產的系統(tǒng)性風險；進而從中觀層面篩選景氣度與周期位置占優(yōu)的行業(yè)；最后精選估值合理、具備競爭優(yōu)勢與護城河的優(yōu)質公司。

　　落到中觀與微觀層面，范妍會用“供、求、庫存、量、價” 的五維數據，對照宏觀、中觀、微觀、海外的四維視角交叉驗證，篩選估值合理、具備護城河的標的。這種方法帶來的直接特征，是極低的持股集中度 —— 她管理的基金前十大權重股占比始終控制在20%左右，單一個股占比不超4%，相當于用分散布局織就了一張 “抗波動安全網”。用行業(yè)均衡應對熱點切換的不確定性。

　　“追求相對模糊的正確，而不是精確的錯誤”，這是范妍的投資信條。2025年她在中報中明確提出，將增加 “反內卷”、盈利能力改善的細分行業(yè)配置，同時對估值已計入未來兩三年成長空間的公司適度減倉，這種靈活而不激進的操作，恰好適配了當前 “能見度偏低但權益性價比突出” 的市場環(huán)境。

　　用大類資產思維應對當前市場

　　當前市場正處于“政策呵護+復蘇初期” 的關鍵階段，熱點分散、波動加劇的特征仍在延續(xù)。投資者既擔心錯過AI、高端制造等新技術方向的成長紅利，又害怕追高單一賽道被 “套牢”；既想布局估值底部的周期板塊，又對復蘇節(jié)奏心存疑慮。此時范妍新發(fā)的富國興和混合型證券投資基金（A類代碼：025717，C類代碼：025718）恰好提供了一種 “不用猜賽道” 的解決方案。

　　作為她在富國基金的重磅新作，這只基金將完整延續(xù)其核心策略：通過大類資產視角把握市場主線，在周期與成長之間動態(tài)平衡，用分散配置降低組合波動。對于飽受震蕩之苦的普通投資者而言，與其在AI、新能源、消費等賽道間疲于奔命，不如借助專業(yè)的策略型選手，用全局觀穿越市場迷霧。正如老基民總結的經驗，震蕩市中 “熬過去的核心不是硬扛，而是提前設好安全防線”，范妍的均衡策略正是通過行業(yè)與資產的多元配置，為組合筑起了天然的抗波動屏障。

　　值得一提的是，富國基金的權益投研平臺更為這只新品添了重碼。作為老牌頭部基金公司，其強大的行業(yè)研究團隊能為范妍的宏觀判斷提供中觀驗證，形成“策略領航+個股深挖” 的雙重支撐。在2025年中國資產面臨重估機會，但行情可能不會一帆風順的背景下，這種 “宏觀定方向、中觀找機會、微觀做精選” 的體系化能力，顯得尤為重要。

　　在投資難度陡增的當下，選擇基金本質上是選擇一種應對市場的方法論。范妍用74億規(guī)模的逆襲證明，均衡不是平庸，而是震蕩市中更可持續(xù)的生存智慧。對于追求長期穩(wěn)健收益的投資者來說，這位已經用歷史業(yè)績證明自己、同時也被員工看好的 “策略女王” 的新發(fā)產品，或許正是當下市場的最優(yōu)解之一。

（文章來源：上海證券報·中國證券網）

(原標題：“策略女王”范妍全新力作，富國興和今日發(fā)行)

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