工銀科技創(chuàng)新6個(gè)月定開混合A：2025年第三季度利潤4356.48萬元 凈值增長率48.58%

　　AI基金工銀科技創(chuàng)新6個(gè)月定開混合A（009364）披露2025年三季報(bào)，第三季度基金利潤4356.48萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.4718元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為48.58%，截至三季度末，基金規(guī)模為1.24億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長期投資于TMT股票。截至10月28日，單位凈值為1.499元?；鸾?jīng)理是夏雨，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至10月28日，工銀科技創(chuàng)新6個(gè)月定開混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)74.42%；工銀創(chuàng)業(yè)板兩年定開混合A最低，為51.89%。

　　基金管理人在三季報(bào)中表示，本基金以科技產(chǎn)業(yè)方向?yàn)橹鳎?dāng)前配置主要方向是人工智能、傳媒互聯(lián)網(wǎng)。雖然產(chǎn)業(yè)趨勢層面對人工智能方向看好，但投資機(jī)會落地還是要對具體標(biāo)的做價(jià)值評估。對AI 資本開支相關(guān)方向，一個(gè)顯著的擔(dān)憂是與科網(wǎng)泡沫的相似性，雖然產(chǎn)業(yè)落地層面看到顯著的用戶數(shù)和收入增長，但依然無法彌補(bǔ)投入與產(chǎn)出對比的巨大裂口，參與其中的難度顯著增加：投資人既不能預(yù)設(shè)自己始終會不參與其中，也不能預(yù)設(shè)自己參與之后可以全身而退；我們依然在追蹤模型能力的變化和商業(yè)化進(jìn)展，爭取在風(fēng)險(xiǎn)來臨之前做好倉位配置。對 AI 應(yīng)用方向的投資機(jī)會，我們看到風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，尤其是關(guān)注到用戶端入口的潛在顛覆性對產(chǎn)業(yè)格局的影響，國內(nèi)和海外落地方向也有較大差異，需要仔細(xì)斟酌相關(guān)標(biāo)的的投資機(jī)會。

　　截至10月28日，工銀科技創(chuàng)新6個(gè)月定開混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為39.39%，位于同類可比基金101/229；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為59.55%，位于同類可比基金97/229；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為74.42%，位于同類可比基金47/213；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為47.13%，位于同類可比基金81/158。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率為0.83，位于同類可比基金65/159。

　　截至10月28日，基金近三年最大回撤為29.36%，同類可比基金排名6/159。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為27.92%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為87.34%，同類平均為86.77%。2021年上半年末基金達(dá)到96%的最高倉位，2022年一季度末最低，為67.04%。

　　截至2025年三季度末，基金規(guī)模為1.24億元。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年三季度末，基金十大重倉股分別是新易盛、中際旭創(chuàng)、騰訊控股、源杰科技、愷英網(wǎng)絡(luò)、小米集團(tuán)-W、芒果超媒、工業(yè)富聯(lián)、杰普特、中芯國際。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：工銀科技創(chuàng)新6個(gè)月定開混合A：2025年第三季度利潤4356.48萬元 凈值增長率48.58%)

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