銀華富饒精選三年持有期混合：2025年第三季度利潤(rùn)4891.98萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率8.48%

　　AI基金銀華富饒精選三年持有期混合（012178）披露2025年三季報(bào)，第三季度基金利潤(rùn)4891.98萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0502元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為8.48%，截至三季度末，基金規(guī)模為5.62億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至10月24日，單位凈值為0.622元?；鸾?jīng)理是焦巍，目前管理5只基金。其中，截至10月24日，銀華富興央企混合發(fā)起式A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)20.53%；銀華富久食品飲料精選混合(LOF)A最低，為-4.72%。

　　基金管理人在三季報(bào)中表示，本基金經(jīng)理主要通過(guò)經(jīng)驗(yàn)和預(yù)判對(duì)消費(fèi)布局進(jìn)行多翼的調(diào)整： 1、有鑒于短期供給端的集中傾斜發(fā)力在歷史上往往帶來(lái)短期的內(nèi)需抑制，出海成為消費(fèi)公司的必然選擇和提升估值的必須路徑。在我們觀察和布局的消費(fèi)出海公司中，家電、摩托車和電動(dòng)兩輪車、公交、電動(dòng)家具、移動(dòng)電源等一系列公司已經(jīng)完成了從單純出口企業(yè)和組裝代工廠家到品牌、生產(chǎn)、組織的出海架構(gòu)調(diào)整。這些公司經(jīng)歷了貿(mào)易戰(zhàn)的洗禮，必將成為未來(lái)全球制造業(yè)占一席之地的重要角色。 2、在 AI 的基建浪潮初步完成后，應(yīng)用必然帶來(lái)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的重大改變。我們已經(jīng)觀察到 AI對(duì)電商入口、搜索引擎帶來(lái)的新機(jī)遇和相關(guān)公司的重大布局。相較于硬件端的資本開支投入階段性機(jī)會(huì)，這些在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代占據(jù)流量入口的公司同樣很大可能在 AI 應(yīng)用側(cè)搶占到有利位置從而誕生美國(guó)七巨頭類似的機(jī)會(huì)。3、在內(nèi)需方向，相較于傳統(tǒng)的消費(fèi)升級(jí)，第五消費(fèi)時(shí)代的來(lái)臨，更有可能將消費(fèi)投資的核心從物質(zhì)消費(fèi)轉(zhuǎn)向精神消費(fèi)為主。消費(fèi)將更關(guān)注“真實(shí)感、社群連接、自我實(shí)現(xiàn)”，為興趣、文化、體驗(yàn)買單。老齡化、單身社會(huì)、寵物、社交需求、情緒價(jià)值這些賽道，都可能誕生階段性和碎片化的機(jī)會(huì)。本基金也持續(xù)保持對(duì)上述方向的關(guān)注。 4、在金融消費(fèi)方面，由于存在著為科技買單的巨大需求和龐大儲(chǔ)蓄庫(kù)存，金融行業(yè)仍然面臨著好的投資機(jī)會(huì)，這一趨勢(shì)并不會(huì)由于交易面和資金偏好的原因產(chǎn)生改變。有鑒于此，本基金在報(bào)告期主要對(duì)上述四個(gè)方向進(jìn)行了重點(diǎn)配置。

　　截至10月24日，銀華富饒精選三年持有期混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為3.00%，位于同類可比基金242/265；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為11.78%，位于同類可比基金242/265；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為16.36%，位于同類可比基金204/265；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-1.43%，位于同類可比基金207/253。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率為0.0225，位于同類可比基金241/252。

　　截至10月24日，基金近三年最大回撤為36.62%，同類可比基金排名142/252。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為18.76%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為86.9%，同類平均為85.88%。2023年一季度末基金達(dá)到94.18%的最高倉(cāng)位，2021年三季度末最低，為60.93%。

　　截至2025年三季度末，基金規(guī)模為5.62億元。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年三季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是阿里巴巴-W、騰訊控股、美的集團(tuán)、杭州銀行、香港交易所、福耀玻璃、春風(fēng)動(dòng)力、匠心家居、海大集團(tuán)、小米集團(tuán)-W。

　　核校：孫萍

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：銀華富饒精選三年持有期混合：2025年第三季度利潤(rùn)4891.98萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率8.48%)

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