基金投顧組合集體轉向防御 正有哪些調倉動作？

　　近期A股市場震蕩加劇，基金投顧組合也轉向防御的策略。

　　從發(fā)車策略來看，多個基金投顧組合堅持發(fā)車，但發(fā)車份數處于相對低位，如富國守護星穩(wěn)健理財、銀華天璣-奔跑獅子座等。堅持發(fā)車的操作可避免錯失后市機會，而相對較低的發(fā)車份數則有助于控制風險。

　　在調倉策略方面，基金投顧的操作也偏向防御。多個基金投顧組合兌現(xiàn)前期獲利資產，增加了貨幣基金、紅利基金等防御型資產的配置。以華夏權益優(yōu)選組合為例，該組合就于10月9日降低了權益資產比例，減倉電子、科創(chuàng)相關基金，加倉貨幣基金。

　　基于對后市的判斷，多個基金投顧團隊也建議，投資者短期可通過均衡配置來避險，但中長期不能忽略科技這一主線。

　　考慮到目前市場震蕩仍在持續(xù)，多家基金投顧團隊建議，投資者短期內可采取均衡配置策略以規(guī)避風險，而中長期布局中則需重視科技板塊的主線地位，不可忽視其投資價值。

　　基金投顧組合發(fā)車策略整體趨向謹慎

　　在股市高位震蕩的環(huán)境下，多個基金投顧組合采取了較為謹慎的發(fā)車策略。

　　以富國守護星穩(wěn)健理財為例，該組合于10月21日發(fā)車，發(fā)車份數為2份，發(fā)車金額為1000元，處于相對低位。該組合最高發(fā)車份數為4份，對應最高發(fā)車金額為2000元。

　　銀華天璣-奔跑獅子座組合也于10月22日發(fā)車，發(fā)車份數為1份，金額為500元，處于相對低位。銀華基金投顧的天璣星歷顯示，該組合的最高發(fā)車份數為6份。歷史發(fā)車數據顯示，早在今年7月2日起，該組合每期的發(fā)車份數就從2份降到了1份。

　　此外，于本月發(fā)車的廣發(fā)超級定投家、華夏權益優(yōu)選混合等組合，近期的發(fā)車份數也處于相對低位。

　　對此，業(yè)內人士分析稱，盡管投顧組合當前的發(fā)車份數普遍偏低，但持續(xù)發(fā)車的動作依然體現(xiàn)出組合管理人看好后續(xù)市場的投資價值。

　　此外，發(fā)車份數相對較低，也是因為當前市場震蕩幅度比今年4月時小，且業(yè)內人士普遍預計市場跌幅有望快速修復，因此未通過增加發(fā)車份數來進行抄底操作。

　　還有一公募投研人士對記者表示，“投顧組合選擇相對謹慎的發(fā)車節(jié)奏，核心是出于防御目的。市場前期已積累較多漲幅，盡管中長期仍存在投資機會，但當前高位背景下，各方面因素都可能引發(fā)震蕩。為減少震蕩風險和組合波動風險，基金投顧會選擇相對較低的發(fā)車份數，并通過持續(xù)發(fā)車來定投股市，避免錯失未來市場機會。”

　　多個投顧組合調倉，加倉防御型資產

　　近一個月市場迅速變化，多只基金投顧組合也進行了調倉操作。

　　從調倉思路來看，投顧組合的整體調倉策略偏防御，多個組合減持了前期獲利較多的科技成長風格產品，增加了對貨幣基金、紅利基金等防御性資產的配置。

　　以萬家非凡價值1號為例，該組合于10月15日調倉。具體來看，該組合減倉了富國精準醫(yī)療混合C、富國中證港股通互聯(lián)網ETF發(fā)起式聯(lián)接C等產品，加倉了易方達金融行業(yè)股票發(fā)起式C等產品。

　　調倉理由是根據市場環(huán)境的變化，適當兌現(xiàn)了部分高位科技板塊的倉位，增加了價值型和紅利型基金的配置，提升組合的防御性。

　　10月9日，華夏權益優(yōu)選組合也進行了調倉。該組合的調倉思路也偏向防御策略。具體來看，該組合逢高適當降低權益資產比例，結構上適當降低電子和科創(chuàng)比例，并對組合進行再平衡，控制整體風險。其中，天弘中證電子ETF聯(lián)接A等基金被減倉，華夏現(xiàn)金增利貨幣A/E等產品則被加倉。

　　景順長城進取全明星組合則于9月底調倉，加倉了華商信用增強債券C、大成高鑫股票A等產品，減倉了華泰柏瑞富利混合C等產品。

　　調倉理由是，今年以來權益市場上漲較多，當前位置對組合股債資產倉位進行再平衡，并適當增加均衡性基金配置比例以適應市場環(huán)境。

　　此外，銀華天璣-奔跑獅子座組合也于9月調倉。調倉理由是，高位增加主動基金，減少被動基金，以利用主動基金的靈活性進行防御。

　　短期避險可均衡配置，中長期科技仍是主線

　　為應對近期市場震蕩，基金投顧建議，當前配置應優(yōu)先以均衡為主，同時兼顧避險需求，降低組合波動風險。

　　華夏基金投顧分析近期市場走勢時指出，市場風格轉向明確的避險模式，資金跑向價值股、金融、能源。

　　從配置角度看，華夏基金投顧認為，短期應均衡配置，降低科技板塊倉位，向新消費、券商及紅利板塊切換。若市場出現(xiàn)大幅調整，可博弈小盤股反彈機會;中期仍維持科技為主線的判斷，需等待三季度財報數據驗證。

　　銀華基金投顧指出，支撐三季度市場上行的資金動力有所減弱，面對四季度基本面修復節(jié)奏趨緩的宏觀背景，市場可能需要新的政策敘事或實質性的增量措施來重新提振資金入場情緒。

　　從操作層面看，銀華基金投顧建議投資者可考慮在震蕩環(huán)境里適當做風格上的高低切，均衡分散配置?！霸陔y以對宏觀局勢與資產走勢做出精確預判的背景下，更為穩(wěn)妥的應對策略，可能還是注重資產的分散化與均衡配置，保持組合的多元性與韌性”

　　但也有基金投顧團隊對市場未來走勢的預判更加積極。中歐財富團隊預計，本輪調整波動已經接近尾聲，還繼續(xù)維持A股市場中期成長風格占優(yōu)的觀點。該機構分析稱，上周五VIX指數已經見頂回落且特朗普表態(tài)重新轉軟，因此可以判斷短期風偏壓力最大的階段已經過去了，后續(xù)隨著多個重磅事件落地，A股市場有望凝聚新的上行動力。

　　關于目前市場對于風格“高低切”的討論，中歐財富團隊認為，近期順周期和紅利板塊的表現(xiàn)本質上源自市場情緒周期調整以及短期行情分歧度過大之后的再平衡。但該機構分析稱，“從近兩周行情也可以看出，這些低位板塊呈現(xiàn)內部快速輪動的博弈屬性，并未形成投資主線，因此我們繼續(xù)維持A股市場中期成長風格占優(yōu)觀點不變?！?/p>

　　華夏基金投顧團隊也認為，即使短期市場風格切換至避險模式，但從中期維度來看科技仍為主線。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：基金投顧組合集體轉向防御，正有哪些調倉動作？)

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