發(fā)行持續(xù)回暖 權(quán)益類基金打贏“翻身仗”

　　發(fā)行持續(xù)回暖

　　權(quán)益類基金打贏“翻身仗”

　　權(quán)益類基金發(fā)行的回暖得益于近一年來(lái)基金業(yè)績(jī)的改善。Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，全市場(chǎng)普通股票型基金和偏股混合型基金近一年平均凈值增長(zhǎng)率分別為24.96%和26.27%，其中有17只產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)率超過(guò)100%

　　隨著A股市場(chǎng)持續(xù)回暖，基金業(yè)績(jī)改善，發(fā)行市場(chǎng)的熱度也持續(xù)提升。Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日，以基金成立日為口徑，今年以來(lái)新發(fā)基金總數(shù)為1198只，已經(jīng)超過(guò)2024年全年的1136只，并且逼近2023年全年的1280只，發(fā)行份額也達(dá)到了2024年的75%左右。

　　值得注意的是，從發(fā)行結(jié)構(gòu)來(lái)看，股票型基金和混合型基金的發(fā)行份額合計(jì)占比超過(guò)50%，相比2024年和2023年的27.03%和25.7%有了明顯提升，而債券基金的發(fā)行份額占比則從2024年和2023年的70%以上降至43.18%。

　　權(quán)益類基金發(fā)行的回暖得益于近一年來(lái)基金業(yè)績(jī)的改善。Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，全市場(chǎng)普通股票型基金和偏股混合型基金近一年平均凈值增長(zhǎng)率分別為24.96%和26.27%，其中有17只產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)率超過(guò)100%。中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)、同泰產(chǎn)業(yè)升級(jí)和永贏先進(jìn)制造智選這3只產(chǎn)品排名前三，近一年凈值增長(zhǎng)率分別為154.91%、153.4%和140.22%，打了一個(gè)漂亮的“翻身仗”。

　　權(quán)益類基金的表現(xiàn)也折射了A股市場(chǎng)的變化。在機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，科技創(chuàng)新是這一輪市場(chǎng)反彈最鮮明的底色。嘉實(shí)成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)混合基金經(jīng)理孟夏公開表示，去年9月以來(lái)，股票市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪結(jié)構(gòu)性上漲行情，在這輪行情中，科技制造板塊是主線脈絡(luò)之一，這種結(jié)構(gòu)性上漲既得益于宏觀流動(dòng)性的助力，同時(shí)也來(lái)自產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的驅(qū)動(dòng)。

　　孟夏說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)高端科技制造領(lǐng)域正經(jīng)歷從“工程師紅利”向“科技創(chuàng)新紅利”的跨越。在AI、機(jī)器人、固態(tài)電池、儲(chǔ)能等行業(yè)中，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)逐步成為技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的參與者和制定者，資本市場(chǎng)也因此衍生出了豐富的行情線索，這些并非單純的情緒催化，而是產(chǎn)業(yè)基本面、流動(dòng)性與估值三者的共振。目前，市場(chǎng)估值還處于合理水平，中期來(lái)看，市場(chǎng)正在經(jīng)歷良性震蕩整固，未來(lái)行情繼續(xù)演繹的空間仍然較大。

　　匯添富科技創(chuàng)新混合基金經(jīng)理馬翔公開表示，科技投資的核心是把握技術(shù)發(fā)展脈絡(luò)，那些卡位關(guān)鍵環(huán)節(jié)、具備核心技術(shù)的公司往往能獲得超越行業(yè)的增長(zhǎng)，長(zhǎng)期技術(shù)領(lǐng)先性和行業(yè)地位遠(yuǎn)比短期業(yè)績(jī)更重要。他認(rèn)為，AI正在深刻改變?nèi)藗兊纳?，隨著中國(guó)科技制造能力持續(xù)提升，當(dāng)前科技公司的市值遠(yuǎn)未反映未來(lái)的產(chǎn)業(yè)地位。

　　興證全球基金統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，當(dāng)前從估值來(lái)看：中證2000、科創(chuàng)50指數(shù)均位于2015年以來(lái)的95%分位以上；而恒生科技指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指的市盈率水平位于2025年以來(lái)的33.6%、46.5%分位，指數(shù)之間較為分化。結(jié)合市場(chǎng)融資水平和股債性價(jià)比相關(guān)數(shù)據(jù)綜合來(lái)看，隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的快速下行，權(quán)益資產(chǎn)雖然經(jīng)歷了一段時(shí)間的上漲，但從風(fēng)險(xiǎn)角度上來(lái)講仍具性價(jià)比。

　　興證全球基金公開表示，新“國(guó)九條”發(fā)布實(shí)施以來(lái)，市場(chǎng)信心得以提振，企業(yè)不斷加碼回購(gòu)和分紅，科技類企業(yè)蓬勃發(fā)展，權(quán)益市場(chǎng)的生態(tài)邏輯已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化。

　　匯添富基金副總經(jīng)理袁建軍也表示，在政策、流動(dòng)性、基本面、風(fēng)險(xiǎn)偏好和估值五大因素共同支撐下，A股市場(chǎng)仍具備健康上行的基礎(chǔ)。在此背景下，主動(dòng)權(quán)益類基金也有望進(jìn)入跑贏指數(shù)的新周期。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：發(fā)行持續(xù)回暖 權(quán)益類基金打贏“翻身仗”)

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