924行情一年了 還有基金這一年里在虧錢 基民多點(diǎn)耐心？還是基金經(jīng)理多長點(diǎn)心？

　　“924”行情已滿一年，A股市場顯著回暖，多數(shù)主動(dòng)權(quán)益基金也實(shí)現(xiàn)凈值修復(fù)。

　　但數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月24日，仍有10只基金在過去一年錄得負(fù)回報(bào)。

　　這些基金中，有的因未及時(shí)提升倉位而錯(cuò)失機(jī)會(huì)，有的因板塊配置和個(gè)股選擇失誤而業(yè)績不佳。

　　板塊配置策略拖累產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)

　　去年“924”以來股市顯著回暖，但市場呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情。如果基金經(jīng)理押錯(cuò)板塊，則很難實(shí)現(xiàn)好業(yè)績。

　　以廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選混合A為例，該產(chǎn)品過去一年虧損4.97%。

　　該基金在近一年的各季度末均保持九成以上的股票倉位，但由于板塊配置不精準(zhǔn)，該基金產(chǎn)品的整體業(yè)績也不佳。去年四季度和今年一季度，該基金對白酒、地產(chǎn)等板塊配置較多。

　　今年二季度，該產(chǎn)品的投資組合有所調(diào)整，減持了仍需等待政策及市場催化的地產(chǎn)、券商等行業(yè)，增持了財(cái)報(bào)持續(xù)領(lǐng)先的城商行等，并建倉了部分未來發(fā)展空間較大的軟件開發(fā)及IT服務(wù)類公司。但持倉調(diào)整后，該基金近期業(yè)績依然未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。截至9月24日，該基金的近一月虧損達(dá)8.34%。

　　再以中航混改精選A為例，該產(chǎn)品過去一年虧損1.24%。過去一年的各季度末，該基金的前十大重倉股大多數(shù)為地產(chǎn)股。目前房地產(chǎn)板塊估值較低，具備一定配置價(jià)值，未來也有可能因風(fēng)險(xiǎn)出清和需求回暖而反彈。但在過去一年房地產(chǎn)板塊未出現(xiàn)顯著回暖信號，板塊走勢也持續(xù)震蕩，拖累基金業(yè)績表現(xiàn)。

　　中郵核心成長混合A在過去一年也同樣虧損。該產(chǎn)品的名稱雖然包含“成長”，但在過去一年各季度末的前十大重倉股多數(shù)為銀行、高速公路等板塊的股票。

　　也有基金因選股失誤而虧損

　　過去一年虧損的基金中，也有產(chǎn)品的基金經(jīng)理關(guān)注到了市場熱點(diǎn)板塊，但因個(gè)股選擇失誤而虧損。以西部利得策略優(yōu)選混合A為例，該基金過去一年虧損幅度為2.05%。

　　今年上半年，該產(chǎn)品的基金經(jīng)理重點(diǎn)關(guān)注三條主線：一是穩(wěn)增長和擴(kuò)內(nèi)需方向，包括反內(nèi)卷的順周期行業(yè)、消費(fèi)等；二是資源品方向；三是AI和穩(wěn)定幣等科技成長方向。

　　三條主線雖并未與市場風(fēng)格產(chǎn)生較大偏離，但該產(chǎn)品在選股方面卻出現(xiàn)失誤。

　　去年四季度末，該基金前十大重倉股的持倉占比較高，達(dá)63%。今年一季度末和二季度末，該比例更是超過70%。該基金的持倉集中度較高，但重倉股的表現(xiàn)卻并不好，拖累了產(chǎn)品業(yè)績。

　　今年一季度末和二季度末，中國國航、南方航空、華夏航空、吉祥航空均位列該只基金的前十大重倉股中。其中華夏航空今年漲幅超20%，但其他三家公司的股票表現(xiàn)并不好，整體處于震蕩狀態(tài)，南方航空的年內(nèi)跌幅甚至超過8%。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：924行情一年了，還有基金這一年里在虧錢，基民多點(diǎn)耐心？還是基金經(jīng)理多長點(diǎn)心？)

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