華泰保興產業(yè)升級混合發(fā)起A：2025年上半年末換手率達568.45%

　　AI基金華泰保興產業(yè)升級混合發(fā)起A（021792）披露2025年半年報，上半年基金利潤34.34萬元，加權平均基金份額本期利潤0.0330元。報告期內，基金凈值增長率為3.51%，截至上半年末，基金規(guī)模為1075.43萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長期投資于TMT股票。截至9月3日，單位凈值為1.271元。基金經理是尚爍徽，目前管理6只基金。其中，截至9月3日，華泰保興吉年豐A近一年復權單位凈值增長率最高，達37.19%；華泰保興價值成長A最低，為17.25%。

　　基金管理人在半年報中表示，展望下半年，行業(yè)上，我們認為本輪自主可控和1819年有很大的不同。那輪更多解決的是工具問題，當年半導體設備國產化率極低、除了光刻機，各種前道設備基本都被歐美日壟斷。經過了過去7年的發(fā)展，前道設備僅有光刻機和量測設備國產化率仍然很低，其他設備國產化率都在30-40%水平，迫切性大幅降低，后面這些設備需要出海跟國外龍頭競爭拿海外客戶的訂單。光刻機這兩年進展迅猛，有望在未來1-2年取得實質性突破。此外，我們認為芯片端也出現了類似情況，主流的GPU 基本都在美國公司，受美國政府制約國內拿不到最先進的效率最高的芯片，國內大廠未來大概率也會跟北美互聯網大廠類似，自己設計ASIC芯片滿足自身的獨特需求。這類公司值得重視。此外還有一些模擬芯片，也有較強的國產化的必要，不然容易在工業(yè)領域產生較大的安全隱患。

　　截至9月3日，華泰保興產業(yè)升級混合發(fā)起A近三個月復權單位凈值增長率為30.54%，位于同類可比基金178/328；近半年復權單位凈值增長率為19.73%，位于同類可比基金195/328。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數。

　　從基金股票資產的估值角度來看，以最新中報數據計算，2025年6月30日，該基金持股加權市盈率（TTM）約為160.78倍，同類均值為57.06倍；加權市凈率（LF）約5.84倍，同類均值為4.31倍；加權市銷率（TTM）約11.16倍，同類均值為4.42倍；三項估值均高于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.2%，加權凈利潤同比增長率（TTM）為0.84%，加權年化凈資產收益率為0.04%。

　　截至6月27日，基金成立以來夏普比率為0.0458。

　　截至9月3日，基金成立以來最大回撤為21.77%。單季度最大回撤出現在2025年二季度，為14.42%。

　　據定期報告數據統計，成立以來平均股票倉位為92.11%，同類平均為85.8%。2025年上半年末基金達到94.15%的最高倉位，2025年一季度末最低，為88.76%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1075.43萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計118戶，合計持有1046.99萬份。其中管理人員工持有9.24萬份，占比0.88%，機構持有份額占比95.52%，個人投資者占比4.48%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約568.45%，持續(xù)高于同類均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是兆易創(chuàng)新、中芯國際、芯原股份、茂萊光學、匯成真空、福晶科技、翱捷科技、福光股份、華大九天、華虹公司。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國證券報·中證網）

(原標題：華泰保興產業(yè)升級混合發(fā)起A：2025年上半年末換手率達568.45%)

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