博時(shí)恒悅6個(gè)月持有期混合A：2025年上半年利潤(rùn)457.65萬元 凈值增長(zhǎng)率1.77%

　　AI基金博時(shí)恒悅6個(gè)月持有期混合A（011527）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)457.65萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0208元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為1.77%，截至上半年末，基金規(guī)模為1.93億元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.159元?；鸾?jīng)理是杜文歌和駱家偉。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，固收方面：展望下半年，支撐債市的因素或沒有變化，隨著關(guān)稅影響逐步減弱，國(guó)內(nèi)政策推出的節(jié)奏或有所放緩，流動(dòng)性或?qū)⒀永m(xù)寬松，策略上在繼續(xù)保持信用底倉(cāng)的情況下，用利率債的波段來靈活應(yīng)對(duì)。

　　轉(zhuǎn)債方面：展望下半年，供給仍是約束，而需求仍比較旺盛，但當(dāng)前估值處于相對(duì)高位，因此組合將輕倉(cāng)位重個(gè)券，更加注重波段交易。

　　權(quán)益方面：展望下半年對(duì)市場(chǎng)持積極態(tài)度，下半年P(guān)PI企穩(wěn)回升，中美關(guān)系預(yù)期回暖，美聯(lián)儲(chǔ)可能降息，美元偏弱的大周期下國(guó)際資金對(duì)于A股市場(chǎng)偏友好。反內(nèi)卷的政策持續(xù)推進(jìn)，雅魯藏布江水電站的開建對(duì)于A股產(chǎn)生積極影響。

　　截至9月3日，博時(shí)恒悅6個(gè)月持有期混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.79%，位于同類可比基金194/630；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為5.49%，位于同類可比基金182/630；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為13.33%，位于同類可比基金174/630；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為7.36%，位于同類可比基金332/561。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為6.29倍，同類均值為17.52倍；加權(quán)市凈率（LF）約0.5倍，同類均值為1.75倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.03倍，同類均值為1.59倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.09%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.14%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.08%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.1974，位于同類可比基金291/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為11.31%，同類可比基金排名110/538。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為6.7%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為16.79%，同類平均為18.92%。2024年三季度末基金達(dá)到23%的最高倉(cāng)位，2022年一季度末最低，為10.4%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1.93億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)1764戶，合計(jì)持有1.73億份。其中管理人員工持有4.96萬份，占比0.03%，機(jī)構(gòu)持有份額占比2.33%，個(gè)人投資者占比97.67%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約318.01%，持續(xù)2年高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是格力電器、吉利汽車、興業(yè)銀錫、國(guó)泰海通、民生銀行、紫金礦業(yè)、山金國(guó)際、牧原股份、巨星科技、杰瑞股份。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：博時(shí)恒悅6個(gè)月持有期混合A：2025年上半年利潤(rùn)457.65萬元 凈值增長(zhǎng)率1.77%)

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