華寶醫(yī)藥生物混合A：2025年上半年利潤(rùn)2.04億元 凈值增長(zhǎng)率44.4%

　　AI基金華寶醫(yī)藥生物混合A（240020）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)2.04億元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.9729元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為44.4%，截至上半年末，基金規(guī)模為5.1億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長(zhǎng)期投資于醫(yī)藥醫(yī)療股票。截至9月3日，單位凈值為4.007元?；鸾?jīng)理是張金濤，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，華寶大健康混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)108.4%；華寶創(chuàng)新優(yōu)選混合最低，為73.98%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，我們認(rèn)為市場(chǎng)進(jìn)入到宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，上下波動(dòng)均沒有太大彈性的狀態(tài)。與此同時(shí)，以 Ai、創(chuàng)新藥等為代表的科技突破慢慢成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的高增長(zhǎng)亮點(diǎn)。因此我們認(rèn)為在市場(chǎng)穩(wěn)定基礎(chǔ)上，科技成長(zhǎng)的投資進(jìn)入到估值和基本面上行共振的趨勢(shì)中，唯一需要做的就是識(shí)別景氣度運(yùn)行的階段，以及特點(diǎn)，做好組合配置?，F(xiàn)階段我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥市場(chǎng)處于各個(gè)公司在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域突破的階段，難以出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)狀態(tài)，映射到股票市場(chǎng)，大概率是以小市值公司通過長(zhǎng)期深耕突破某一類疾病為主要特征，資本市場(chǎng)市值出現(xiàn)快速反應(yīng)，但又面臨市值頂?shù)南拗啤?/p>

　　也許到 2028 年前后隨著臨床商業(yè)化的推進(jìn)，創(chuàng)新藥板塊真的進(jìn)入到強(qiáng)者恒強(qiáng)階段，一批公司打開市值空間。

　　截至9月3日，華寶醫(yī)藥生物混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為25.89%，位于同類可比基金61/138；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為67.44%，位于同類可比基金17/138；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為85.68%，位于同類可比基金23/136；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為56.10%，位于同類可比基金16/108。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為2252.84倍，同類均值為120.96倍；加權(quán)市凈率（LF）約7.74倍，同類均值為4.07倍；加權(quán)市銷率（TTM）約13.22倍，同類均值為6.52倍；三項(xiàng)估值均高于同類平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.84%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.3286，位于同類可比基金21/105。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為34.11%，同類可比基金排名88/107。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為25.04%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為88%，同類平均為86.95%。2024年三季度末基金達(dá)到93.12%的最高倉(cāng)位，2019年三季度末最低，為75.85%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為5.1億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)3.51萬戶，合計(jì)持有1.6億份。其中管理人員工持有42.55萬份，占比0.27%，機(jī)構(gòu)持有份額占比15.19%，個(gè)人投資者占比84.81%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約236.26%，持續(xù)4年高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是恒瑞醫(yī)藥、益方生物、百利天恒、新諾威、諾誠(chéng)健華、百濟(jì)神州、信立泰、澤璟制藥、一品紅、迪哲醫(yī)藥。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：華寶醫(yī)藥生物混合A：2025年上半年利潤(rùn)2.04億元 凈值增長(zhǎng)率44.4%)

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