多家券商保證金產(chǎn)品短暫下調(diào)管理費(fèi)率，高費(fèi)率模式仍待考驗(yàn)

　　財聯(lián)社9月4日訊（記者周曉雅）收益率下行的背景下，費(fèi)率調(diào)整成了近期券商保證金產(chǎn)品的常見動作。

　　9月4日，申萬宏源資管公告稱，自9月2日起，旗下申萬宏源天天增貨幣調(diào)整管理費(fèi)為0.30%；申萬宏源天添利貨幣則是恢復(fù)管理費(fèi)率為0.9%。

　　同日，中金財富發(fā)布關(guān)于旗下中金財富聚金利貨幣型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃管理費(fèi)調(diào)整及恢復(fù)的公告，該計(jì)劃在9月3日當(dāng)日出現(xiàn)費(fèi)率下調(diào)至0.3%的情況。

　　更早之前，光大陽光現(xiàn)金寶貨幣、長江貨幣管家、中信建投智多鑫貨幣、東證融匯現(xiàn)金管家等多只券商保證金產(chǎn)品均出現(xiàn)費(fèi)率調(diào)整的情況。

　　調(diào)整動作的出現(xiàn)與收益率下行關(guān)系密切。上述產(chǎn)品中，多數(shù)的資產(chǎn)管理合同和招募說明書中關(guān)于管理費(fèi)的相關(guān)約定，如果按原定的管理費(fèi)計(jì)算的收益率小于2倍活期存款利率，則將調(diào)整管理費(fèi)率。

　　值得一提的是，券商保證金產(chǎn)品憑借T+0實(shí)時贖回、無上限取現(xiàn)及自動申購等功能，深度綁定證券交易場景，在流動性服務(wù)上形成差異化競爭力，在業(yè)務(wù)實(shí)踐中受到歡迎。

　　收益率下行，多只保證金產(chǎn)品費(fèi)率調(diào)整

　　公開資料顯示，申萬宏源天天增貨幣管理費(fèi)率調(diào)整前為0.9%。而根據(jù)合同約定，以0.90%的管理費(fèi)計(jì)算的七日年化暫估收益率小于或等于2倍活期存款利率，集合計(jì)劃管理人將調(diào)整管理費(fèi)為0.30%。

　　此舉也是為了降低每萬份集合計(jì)劃暫估凈收益為負(fù)并引發(fā)銷售機(jī)構(gòu)交收透支的風(fēng)險。不過，如果該類風(fēng)險消除，集合計(jì)劃管理人可恢復(fù)計(jì)提0.90%的管理費(fèi)。

　　同是申萬宏源證券資管的產(chǎn)品，申萬宏源天添利貨幣則是9月1日因?yàn)橥瑯拥脑蜻x擇下調(diào)管理費(fèi)率，從0.9%下調(diào)至0.3%。1天后，該產(chǎn)品的管理費(fèi)率又再恢復(fù)至0.9%。

　　而中金財富聚金利貨幣則是出現(xiàn)9月3日當(dāng)天費(fèi)率臨時下調(diào)的情況。根據(jù)公告，9月3日當(dāng)天出現(xiàn)了前述的以0.90%的管理費(fèi)計(jì)算的七日年化暫估收益率小于或等于2倍活期存款利率的情況，因此，管理費(fèi)率同日被調(diào)降至0.3%。

　　而到了9月4日，上述情況已消除，所以中金財富聚金利貨幣恢復(fù)管理費(fèi)為0.90%。

　　光大陽光現(xiàn)金寶則是在9月2日出現(xiàn)管理費(fèi)從0.9%下調(diào)至0.25%的情況。

　　9月以來，安信資管天利寶貨幣、長江貨幣管家、中信建投智多鑫貨幣、東證融匯現(xiàn)金管家等多只券商或券商資管子公司旗下的貨幣型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃或貨基均出現(xiàn)類似的費(fèi)率調(diào)整情況。

　　頻頻調(diào)整的背后，上述產(chǎn)品近期持續(xù)走弱，截至最新數(shù)據(jù)，券商及其資管子公司在管貨幣基金七日年化收益率最低為0.5472，最高則是1.3756。而工商銀行、交通銀行等官方數(shù)據(jù)顯示，活期存款年利率為0.05%。

　　上半年券商在管貨幣基金規(guī)模攀升

　　雖然利率下行，但是市場行情走強(qiáng)背景下，以投資者交易結(jié)算資金為管理對象的券商保證金產(chǎn)品，在今年上半年迎來了規(guī)模的攀升。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年末，券商及其子公司在管的貨幣型基金規(guī)模合計(jì)達(dá)到5710.43億元，較去年底增加了395.33億元。

　　其中，規(guī)模最大的華泰紫金天天發(fā)，目前最新規(guī)模來到了958.77億元，較去年底增加了47.26億元。招商資管智遠(yuǎn)天添利的最新規(guī)模也達(dá)到了610.17億元，較去年底增加了22.44億元。

　　另外，國泰君安現(xiàn)金管家、銀河水星現(xiàn)金添利、平安證券現(xiàn)金寶、廣發(fā)資管現(xiàn)金增利、東方紅貨幣等5只產(chǎn)品規(guī)模則超過300億元。

　　而對比去年底，有33只產(chǎn)品出現(xiàn)規(guī)模增長，占比過半；規(guī)模增量最顯著的華泰紫金貨幣增利，今年上半年規(guī)模翻倍式增長，最新規(guī)模為329.97億元。

　　從管理費(fèi)率來看，這些產(chǎn)品的費(fèi)率位于0.2%至0.9%之間，有13只產(chǎn)品截至目前仍是0.9%。

　　不過，值得留意的是，隨著公募化改造大限將至，不少券商保證金產(chǎn)品將在今年11月底走向清盤。比如，申萬宏源天添利曾在8月初宣布，本集合計(jì)劃自集合計(jì)劃存續(xù)期延長至今年11月30日，隨后不符合法律法規(guī)或中國證監(jiān)會的要求而須終止本集合計(jì)劃的，無須召開集合計(jì)劃份額持有人大會。

　　也有券商保證金產(chǎn)品由于管理人未取得公募牌照，已根據(jù)監(jiān)管要求在過渡期內(nèi)將保證金產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至公募子公司。

　　比如，中信證券現(xiàn)金添利早在6月底暫停中信證券現(xiàn)金添利貨幣型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃新增投資者辦理簽約業(yè)務(wù)，已簽約投資者的申購、贖回業(yè)務(wù)正常辦理。隨后召開持有人大會，審議關(guān)于中信證券現(xiàn)金添利貨幣型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃變更管理人并變更注冊為華夏現(xiàn)金添利貨幣市場基金有關(guān)事項(xiàng)的議案等事項(xiàng)。

　　最新公告來看，該產(chǎn)品在8月25日正式變更為華夏基金旗下公募基金，變更后，該基金是以投資者交易結(jié)算資金為管理對象的貨幣市場基金。

　　從申購方式來看，該基金份額申購采用自動申購方式，即自動生成申購基金指令，將投資者資金賬戶可用資金轉(zhuǎn)換成基金份額。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：多家券商保證金產(chǎn)品短暫下調(diào)管理費(fèi)率，高費(fèi)率模式仍待考驗(yàn))

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