招商品質(zhì)升級混合A：2025年上半年利潤7086.99萬元 凈值增長率5.97%

　　AI基金招商品質(zhì)升級混合A（010996）披露2025年半年報，上半年基金利潤7086.99萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0389元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為5.97%，截至上半年末，基金規(guī)模為12.11億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月3日，單位凈值為0.76元。基金經(jīng)理是王景，目前管理的4只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，招商藍(lán)籌精選股票A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)55.18%；招商品質(zhì)升級混合A最低，為38.08%。

　　基金管理人在中期報告中表示，展望下半年宏觀經(jīng)濟(jì)，整體保持平穩(wěn)但因基數(shù)效應(yīng)可能增速小幅降低。預(yù)計(jì)出口保持穩(wěn)定，內(nèi)需逐步企穩(wěn)，地產(chǎn)能否得到改善需要進(jìn)一步觀察政策動向。貨幣政策小幅寬松的概率較大。證券市場方面，預(yù)計(jì)下半年仍將處于震蕩向上狀態(tài)，市場估值處于中間狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)風(fēng)險的情況下，市場大幅下跌可能性偏小。若有明確需求側(cè)政策推出，則市場可能進(jìn)一步上行。行業(yè)方面，科技、醫(yī)藥和周期等板塊值得重視，若內(nèi)需出現(xiàn)拐點(diǎn)，消費(fèi)板塊也值得配置。

　　截至9月3日，招商品質(zhì)升級混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為10.63%，位于同類可比基金147/182；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為9.64%，位于同類可比基金152/182；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為38.08%，位于同類可比基金112/181；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-11.21%，位于同類可比基金142/172。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為18.82倍，同類均值為29.05倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.18倍，同類均值為2.22倍；加權(quán)市銷率（TTM）約0.71倍，同類均值為1.85倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為-0.01%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為-0.22%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.06%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.0403，位于同類可比基金107/174。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為41.88%，同類可比基金排名47/172。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為20.26%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為85.99%，同類平均為87.22%。2023年末基金達(dá)到93.05%的最高倉位，2024年上半年末最低，為79.47%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為12.11億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)2.68萬戶，合計(jì)持有17.09億份。其中管理人員工持有233.8萬份，占比0.14%，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.43%，個人投資者占比99.57%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約185.64%。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是中芯國際、振華科技、蒙牛乳業(yè)、中國平安、李寧、ST諾泰、中糧家佳康、騰訊控股、格力電器、陽光電源。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：招商品質(zhì)升級混合A：2025年上半年利潤7086.99萬元 凈值增長率5.97%)

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