招商瑞德一年持有期混合A：2025年上半年末換手率達(dá)719.09%

　　AI基金招商瑞德一年持有期混合A（010688）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)712.45萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0323元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為3.05%，截至上半年末，基金規(guī)模為2.25億元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.123元?；鸾?jīng)理是孫麓深和歐陽(yáng)倩蓉。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，權(quán)益方面，2025年下半年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)外的形勢(shì)逐漸明朗，之前市場(chǎng)擔(dān)心較多的幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在被逐一化解和好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)長(zhǎng)期向上的概率逐步增大。科技成長(zhǎng)、周期、制造、醫(yī)藥、消費(fèi)等領(lǐng)域的優(yōu)秀公司依然是我們布局的重點(diǎn)。

　　債券方面，5月以來(lái)利率行情進(jìn)入震蕩區(qū)間，短期內(nèi)進(jìn)一步降準(zhǔn)降息的預(yù)期消退，利率下破前低的可能性較小，同時(shí)從基本面和資金面角度看，6月投資各分項(xiàng)數(shù)據(jù)以及消費(fèi)數(shù)據(jù)均有回落，另外央行對(duì)資金面的呵護(hù)態(tài)度仍較為明顯，利率不存在趨勢(shì)性下跌的基礎(chǔ)，短期看利率保持震蕩的概率較大，后續(xù)關(guān)注反內(nèi)卷政策以及股市趨勢(shì)性行情對(duì)債市的利空影響是否可持續(xù)。

　　截至9月3日，招商瑞德一年持有期混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為1.52%，位于同類可比基金538/630；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.08%，位于同類可比基金304/630；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為9.94%，位于同類可比基金311/630；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為6.88%，位于同類可比基金350/561。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為27.12倍，同類均值為17.52倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.1倍，同類均值為1.75倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.95倍，同類均值為1.59倍；三項(xiàng)估值均高于同類平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.08%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.04%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.08%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.1983，位于同類可比基金290/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為5.52%，同類可比基金排名339/538。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年三季度，為3.68%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為13.49%，同類平均為18.92%。2023年末基金達(dá)到17.83%的最高倉(cāng)位，2024年上半年末最低，為6.06%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為2.25億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)4040戶，合計(jì)持有2.02億份。其中管理人員工持有1.95萬(wàn)份，占比0.01%，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約719.09%，持續(xù)3年高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是賽輪輪胎、華中數(shù)控、先導(dǎo)智能、普源精電、明陽(yáng)智能、興業(yè)銀錫、名創(chuàng)優(yōu)品、龍溪股份、西部水泥、華辰裝備。

　　核校：王博

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：招商瑞德一年持有期混合A：2025年上半年末換手率達(dá)719.09%)

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