招商高端裝備混合A：2025年上半年末換手率達(dá)524.86%

　　AI基金招商高端裝備混合A（014606）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)1344.96萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0776元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為12.62%，截至上半年末，基金規(guī)模為1.17億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長(zhǎng)期投資于先進(jìn)制造股票。截至9月3日，單位凈值為0.765元。基金經(jīng)理是馮福章，目前管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，招商高端裝備混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)38.47%；招商核心裝備混合A最低，為32.81%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，1.精選個(gè)股：將繼續(xù)深入研究行業(yè)內(nèi)企業(yè)的基本面，選擇具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)、研發(fā)能力強(qiáng)的企業(yè)進(jìn)行投資。重點(diǎn)選擇在核心零部件技術(shù)上有突破、智能化轉(zhuǎn)型進(jìn)展順利的企業(yè)；在產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)領(lǐng)先、市場(chǎng)份額高的企業(yè)；在人形機(jī)器人領(lǐng)域等新領(lǐng)域能獲得下游訂單的公司；在國(guó)際市場(chǎng)中，能受益海外需求增長(zhǎng)的公司；在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)，需求恢復(fù)彈性大的公司。2.分散投資：為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，將資金分散投資于不同行業(yè)、不同標(biāo)的。避免過(guò)度集中投資于某一行業(yè)或某一企業(yè)，以平衡投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益。3.密切關(guān)注高端裝備制造行業(yè)的政策變化、技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)需求等動(dòng)態(tài)，及時(shí)調(diào)整投資策略。上半年總體保持了高倉(cāng)位運(yùn)作，下半年將繼續(xù)根據(jù)情況，在高倉(cāng)位下優(yōu)先高端制造業(yè)細(xì)分領(lǐng)域、不斷優(yōu)化投資組合，爭(zhēng)取取得好的投資收益。

　　截至9月3日，招商高端裝備混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為14.87%，位于同類(lèi)可比基金128/171；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為9.21%，位于同類(lèi)可比基金128/171；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為38.47%，位于同類(lèi)可比基金91/169；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-24.92%，位于同類(lèi)可比基金87/130。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀(guān)察該基金與同類(lèi)基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類(lèi)基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為17.34倍，同類(lèi)均值為36.17倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.99倍，同類(lèi)均值為2.99倍；加權(quán)市銷(xiāo)率（TTM）約1.85倍，同類(lèi)均值為2.5倍；三項(xiàng)估值均低于同類(lèi)平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.06%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.21%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.2933，位于同類(lèi)可比基金68/120。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為49.8%，同類(lèi)可比基金排名63/125。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為25.92%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為91.02%，同類(lèi)平均為87.02%。2022年末基金達(dá)到93.95%的最高倉(cāng)位，2022年上半年末最低，為43.64%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1.17億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)6183戶(hù)，合計(jì)持有1.72億份。其中管理人員工持有272.19萬(wàn)份，占比1.58%，機(jī)構(gòu)持有份額占比26.47%，個(gè)人投資者占比73.53%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約524.86%，持續(xù)1年高于同類(lèi)均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是龍溪股份、斯菱股份、德昌電機(jī)控股、鴻遠(yuǎn)電子、日盈電子、指南針、中創(chuàng)智領(lǐng)、天秦裝備、振華科技、震?？萍?/a>。

　　核校：孫萍

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：招商高端裝備混合A：2025年上半年末換手率達(dá)524.86%)

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