江信同福A：2025年上半年末換手率達(dá)961.82%

　　AI基金江信同福A（001675）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)105.55萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.1675元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為11.48%，截至上半年末，基金規(guī)模為983.43萬(wàn)元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.768元。基金經(jīng)理是高鵬飛，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，江信同福A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)51.39%；江信祺福A最低，為6.1%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，預(yù)期下半年政策延續(xù)精準(zhǔn)發(fā)力：預(yù)計(jì)特別國(guó)債項(xiàng)目加速落地（三季度集中撥付超1萬(wàn)億元），基建投資增速維持8%以上；制造業(yè)設(shè)備更新貸款貼息政策延至年底，支撐制造業(yè)投資韌性。

　　消費(fèi)有望漸進(jìn)修復(fù)：服務(wù)消費(fèi)（文旅、健康）保持高景氣，商品消費(fèi)受“以舊換新”政策退坡影響增速略有回落，全年社零增速預(yù)計(jì)4.3%-4.8%。

　　通脹有望溫和回升：CPI有望于Q4攀升至1.5%附近（低基數(shù)+豬周期觸底），PPI在三季度末轉(zhuǎn)正（上游資源品補(bǔ)庫(kù)+基建需求釋放）

　　風(fēng)格切換：上半年高股息防御策略占優(yōu)，預(yù)期下半年可逐步布局景氣反轉(zhuǎn)行業(yè)等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域；反內(nèi)卷政策會(huì)一定程度在供給側(cè)孕育出新的板塊機(jī)會(huì)。

　　截至9月3日，江信同福A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為9.31%，位于同類可比基金718/880；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為17.22%，位于同類可比基金417/880；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為51.39%，位于同類可比基金233/880；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為7.08%，位于同類可比基金403/872。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為25.38倍，同類均值為15.75倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.14倍，同類均值為2.52倍；加權(quán)市銷率（TTM）約0.88倍，同類均值為2.16倍。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.06%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.21%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.04%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.1965，位于同類可比基金252/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為38.52%，同類可比基金排名318/861。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為25.33%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為81.25%，同類平均為80.43%。2022年末基金達(dá)到93%的最高倉(cāng)位，2024年一季度末最低，為26.67%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為983.43萬(wàn)元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)1862戶，合計(jì)持有592.63萬(wàn)份。其中管理人員工持有14.27萬(wàn)份，占比2.41%，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.00%，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約961.82%，持續(xù)1年高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是南鋼股份、龍佰集團(tuán)、中文傳媒、明德生物、江蘇金租、中谷物流、華菱鋼鐵、新鋼股份、成都銀行、工商銀行。

　　核校：張蒲程

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：江信同福A：2025年上半年末換手率達(dá)961.82%)

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