鵬華安享一年持有期混合A：2025年上半年利潤(rùn)333.56萬元 凈值增長(zhǎng)率3.21%

　　AI基金鵬華安享一年持有期混合A（010725）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤(rùn)333.56萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.035元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為3.21%，截至上半年末，基金規(guī)模為9189.15萬元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.145元?；鸾?jīng)理是李君，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，鵬華弘利混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)14.17%；鵬華安享一年持有期混合A最低，為11.02%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望 2025 年下半年，在大類資產(chǎn)方面，我們認(rèn)為，經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá) 4 年債券牛市后（如果從 2018年開始計(jì)算則已經(jīng)經(jīng)過了 7 年債券牛市），當(dāng)前的債券收益率已經(jīng)充分反映了市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，且無法繼續(xù)支撐負(fù)債端對(duì)收益的要求（這有可能成為資產(chǎn)價(jià)格突然轉(zhuǎn)向的導(dǎo)火索），當(dāng)前來看，宏觀經(jīng)濟(jì)仍然存在內(nèi)生動(dòng)力問題，外部風(fēng)險(xiǎn)也依舊存在，故政策訴求上，短期收益率有維持較低水平的合理性，但從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，從大類資產(chǎn)定價(jià)水平來說，債券和權(quán)益兩類資產(chǎn)的性價(jià)比差異已經(jīng)相當(dāng)大了，我們認(rèn)為不應(yīng)該在資產(chǎn)的高點(diǎn)去博弈，而應(yīng)該從安全性和確定性出發(fā)提下去做出投資配置。故中短久期債券市場(chǎng)當(dāng)前可以提供一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的票息收益，而權(quán)益市場(chǎng)底部或許已經(jīng)顯現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性的亮點(diǎn)正在超越我們的線性思維。我們?nèi)匀粓?jiān)定看好和將深耕符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，在符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的方向上挖掘有價(jià)值的品種進(jìn)行布局。

　　截至9月3日，鵬華安享一年持有期混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.19%，位于同類可比基金244/630；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.00%，位于同類可比基金314/630；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為11.02%，位于同類可比基金257/630；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為9.02%，位于同類可比基金264/561。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為39.33倍，同類均值為17.52倍；加權(quán)市凈率（LF）約3.89倍，同類均值為1.75倍；加權(quán)市銷率（TTM）約3.81倍，同類均值為1.59倍；三項(xiàng)估值均高于同類平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.11%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.11%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.1785，位于同類可比基金298/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為4.15%，同類可比基金排名432/538。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為3.4%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為15.89%，同類平均為18.92%。2024年三季度末基金達(dá)到20.6%的最高倉(cāng)位，2021年一季度末最低，為4.23%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為9189.15萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)918戶，合計(jì)持有8239.69萬份。其中管理人員工持有5110份，占比0.01%，機(jī)構(gòu)持有份額占比2.42%，個(gè)人投資者占比97.58%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約59.62%，持續(xù)1年低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是思特威、北方華創(chuàng)、南芯科技、易普力、航宇科技、三角防務(wù)、西部超導(dǎo)、菲利華、華東醫(yī)藥、納睿雷達(dá)。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：鵬華安享一年持有期混合A：2025年上半年利潤(rùn)333.56萬元 凈值增長(zhǎng)率3.21%)

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