招商瑞安1年持有期混合A：2025年第二季度利潤(rùn)156.99萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率0.96%

　　AI基金招商瑞安1年持有期混合A（011190）披露2025年二季報(bào)，第二季度基金利潤(rùn)156.99萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0094元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為0.96%，截至二季度末，基金規(guī)模為1.73億元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至7月17日，單位凈值為1.124元。基金經(jīng)理是余芽芳和杜亮，目前共同管理2只基金近一年均為正收益。其中，截至7月17日，招商瑞安1年持有期混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)8.72%；招商瑞信穩(wěn)健配置混合A最低，為8.58%。

　　基金管理人在二季報(bào)中表示，本基金延續(xù)2025年一季度末的積極倉(cāng)位及穩(wěn)健資產(chǎn)配置，在二季度股票投資上繼續(xù)圍繞三大長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整優(yōu)化：（1）受益于低利率貨幣環(huán)境、經(jīng)營(yíng)基本穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛、仍然低估的高股息公司（尤其是具備深度價(jià)值特征的公司）；（2）受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期影響較小、具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力開(kāi)拓海外市場(chǎng)的全球經(jīng)營(yíng)企業(yè)；（3）具備利用人才紅利及科技創(chuàng)新紅利穿越周期潛力、估值偏低的成長(zhǎng)股。在二季度，本基金繼續(xù)依據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)持倉(cāng)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)收益比的動(dòng)態(tài)調(diào)整，有些逐步兌現(xiàn)收益，有些在市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中進(jìn)一步增配，還有些由于其經(jīng)營(yíng)低預(yù)期或由于出現(xiàn)更優(yōu)的投資標(biāo)的而進(jìn)行了減持。

　　值得一提的是，本基金在上述長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)（2）及（3）的部分股票資產(chǎn)布局，在二季度仍然受到美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”的干擾而反彈遲緩，我們認(rèn)為其低估的內(nèi)在價(jià)值未來(lái)仍將有望陸續(xù)得到釋放。報(bào)告期內(nèi)，組合維持中性配置，在6月份資金明顯轉(zhuǎn)松后，提升了組合久期。此外，報(bào)告期內(nèi)組合也增配了大盤(pán)銀行轉(zhuǎn)債。

　　截至7月17日，招商瑞安1年持有期混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為5.46%，位于同類(lèi)可比基金51/630；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.71%，位于同類(lèi)可比基金118/630；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為8.72%，位于同類(lèi)可比基金169/630；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為10.24%，位于同類(lèi)可比基金147/552。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類(lèi)基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類(lèi)基金中的分位數(shù)。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.388，位于同類(lèi)可比基金186/546。

　　截至7月17日，基金近三年最大回撤為4.74%，同類(lèi)可比基金排名403/532。單季度最大回撤出現(xiàn)在2025年二季度，為3.97%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為19.19%，同類(lèi)平均為18.93%。2024年末基金達(dá)到35.55%的最高倉(cāng)位，2023年一季度末最低，為9.48%。

　　截至2025年二季度末，基金規(guī)模為1.73億元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是中國(guó)通信服務(wù)、格力電器、聯(lián)想集團(tuán)、立訊精密、中國(guó)民航信息網(wǎng)絡(luò)、白云山、安徽合力、明泰鋁業(yè)、大華股份、亨通光電。

　　核校：楊寧

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：招商瑞安1年持有期混合A：2025年第二季度利潤(rùn)156.99萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率0.96%)

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