ETF產品規(guī)模再創(chuàng)新高，你了解它的分類嗎？

　　資本市場日前迎來新里程碑：全市場交易型開放式指數基金（ETF）總規(guī)模，首次突破4萬億元大關。ETF產品規(guī)模的持續(xù)增長背后，是越來越多的投資者認可以ETF為代表的指數化投資新趨勢。

規(guī)模突破4萬億關口

　　自去年9月底ETF規(guī)模突破3萬億元，到如今站上4萬億元關口，這一跨越僅耗時約6個月，也標志著以ETF為代表的指數化投資已成為公募基金行業(yè)的核心增長引擎。

　　從2004年首只ETF“華夏上證50ETF”破冰，到如今科創(chuàng)板ETF、中證A500ETF等創(chuàng)新產品百花齊放，中國ETF市場在政策紅利、資金配置與生態(tài)優(yōu)化的共振下，正以“飛輪效應”加速駛入黃金時代。

　　在業(yè)界看來，中國ETF市場實現快速增長主要得益于多項核心因素：一方面，監(jiān)管部門持續(xù)的政策支持為ETF發(fā)展創(chuàng)造了有利環(huán)境，顯著增強了市場參與主體的信心；另一方面，隨著機構投資者占比提升和個人投資者專業(yè)水平提高，市場對ETF產品的需求呈現持續(xù)增長態(tài)勢。另外，ETF產品規(guī)模的持續(xù)增長背后，也是越來越多投資者認可以ETF為代表的指數化投資新趨勢。

　　有業(yè)內人士指出，ETF總規(guī)模突破4萬億元對資本市場的發(fā)展具有多重積極意義?！笆紫?，ETF產品的蓬勃發(fā)展標志著我國資本市場正在向更加成熟、國際化的方向邁進；其次，ETF以其便捷的交易特性，有效降低了普通投資者的參與門檻，顯著提升了市場流動性，對平抑市場波動、提高運行效率具有重要作用?！?/p>

　　不過，也有業(yè)內觀點指出，在快速發(fā)展的過程中，ETF業(yè)務也面臨一些“成長的煩惱”。例如，部分熱門賽道和主題出現了大量相似的ETF產品，導致市場競爭加劇，產品之間的差異化優(yōu)勢逐漸減弱。另外，部分投資者對ETF的風險特征、投資策略和套利機制缺乏深入了解，容易在市場波動中做出非理性決策，投資者對ETF的認知和理解仍需進一步提升等等。

“選擇困難”擺在眼前

　　隨著ETF邁向“千基時代”，對于普通投資者來說，“選擇困難”已經擺在眼前，如何厘清分類成為當務之急。易方達基金就結合本土實踐與國際標準，將股票指數ETF進行系統(tǒng)梳理，分為規(guī)模指數（寬基）、風格因子指數、行業(yè)指數、主題指數四大類。

　　“首先是規(guī)模指數（寬基）這一類，目前境內外對寬基指數的定義有差異，可能導致投資者無法在全球范圍內按照統(tǒng)一標準進行篩選比較，也難以辨別指數的真實特征。”易方達基金將泛稱的寬基指數重新梳理，按照市場和市值兩個維度，更客觀地展示規(guī)模指數（寬基）的實際特征。例如，中證A500是A股大盤指數、科創(chuàng)板50是科創(chuàng)板大盤指數。由此，投資者可以清晰了解產品的特征差異，從而更好地匹配自己的投資需求。

　　其次，對于風格因子這類近年發(fā)展較快的產品，可能有的投資者還比較陌生。風格一般指成長、價值；因子則包括動量、市值、質量、紅利和低波等，學術研究認為這些因子能在長期改善收益或控制風險。易方達基金結合市場認知度和產品發(fā)展情況，將風格因子梳理為成長、價值、紅利和其他四大類，便于投資者快速了解產品特點，結合自身需求匹配產品。其中，成長和價值進一步疊加了大中小盤維度進行劃分，例如，滬深300成長是大盤成長，中證1000價值是小盤價值，兩者風險收益特征完全不同，適配不同類型的投資者。

　　而對于行業(yè)和主題ETF，目前境內外存在GICS、中證、申萬等較多行業(yè)分類體系，想快速了解有哪些行業(yè)分類的投資者可能不知道要看哪個體系；而且行業(yè)和主題指數的界限不是特別清晰，投資者也很難進行檢索和對比。

　　易方達基金方面指出，投資者需要厘清什么是行業(yè)指數、什么是主題指數：前者以行業(yè)分類為基礎、反映某一特定行業(yè)內股票表現，后者則圍繞某一長期趨勢、主題或概念，通常跨多個行業(yè)。同時，在整合境內外常用行業(yè)分類體系的基礎上，形成八大行業(yè)分類，并基于我國產業(yè)優(yōu)勢和行業(yè)發(fā)展趨勢，形成六大主題類別，涵蓋市場上全部行業(yè)和主題指數產品，投資者可以更清晰、便捷地對各類行業(yè)或主題ETF進行檢索、比較和投資。

（文章來源：上觀新聞）

(原標題：ETF產品規(guī)模再創(chuàng)新高，你了解它的分類嗎？)

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