51只貨基7日年化收益率跌破1%！部分投資者轉向債基 百億債券ETF達5只

　　貨幣基金收益率持續(xù)走低。

　　數據顯示，截至1月6日，按照不同份額合并計算，全市場共有369只貨幣基金產品。其中，14只貨幣基金的7日年化收益率超過2%，占比為3.79%；51只貨幣基金的7日年化收益率跌破1%，占比為13.82%；其余大部分貨幣基金7日年化收益率均在1%-2%。

　　時代周報記者注意到，在債牛背景下，投資者嘗試將部分貨幣基金資產置換為債券型基金，因此債券基金規(guī)模大增，其中相對透明的債券ETF最受關注。截至1月6日，債券ETF的規(guī)模達到1787.11億元，出現5只百億級債券ETF，冠軍債基鵬揚中債-30年期國債ETF規(guī)模增長近20倍。

　　博時深證基準做市信用債ETF擬任基金經理張磊對時代周報記者表示，近期政治局會議和中央經濟工作會議指出，貨幣政策轉向“適度寬松”。財政方面，強調“更加積極的財政政策”和“超常規(guī)”的逆周期調節(jié)，政策面基調整體利多債市。短期波動并不改變債市趨勢，回調可能是較好的買入時點。從中長期維度看，低通脹背景下實際利率偏高，債券收益率仍有一定下行空間。后市債券市場趨勢仍有望持續(xù)，中高等級信用債有較好的配置價值。

　　51只貨基7日年化收益率跌破1%

　　截至1月6日，可比數據的貨幣基金中，只有華夏現金寶ABC、華夏貨幣AB、華夏沃利ABC、華夏快線B、華夏天利貨幣B、國壽安保添利B、華夏現金增利B、華夏財富寶B、華夏收益寶B、華夏沃利D、嘉實薪金寶B、工銀財富快線B、工銀薪金B(yǎng)D、華夏保證金B(yǎng)等14只產品7日年化收益率仍然高于2%。同時，還有51只貨幣基金的7日年化收益率跌破1%。

　　以華夏現金寶為例，截至2024年三季度末，該產品債券、現金資產的比例分別為51.48%、20.20%。從券種配置上看，同業(yè)存單和企業(yè)短期融資券分別占債券市值的比列分別為89.08%和10.92%。其中，該產品前十大重倉均為同業(yè)存單，合計占基金資產凈值的比例為42.07%。

　　根據基金投資范圍規(guī)定，貨幣基金可以投資現金、期限在一年以內（含一年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據、同業(yè)存單，剩余期限在397天以內（含397天）的債券、非金融企業(yè)債務融資工具、資產支持證券，以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的金融工具。

　　一位資管行業(yè)固收投資人士對時代周報記者表示，貨幣基金投資的都是同業(yè)存單、定期存款、短期國債等期限較短的資產。在市場利率不斷下行以及非銀同業(yè)活期存款利率納入自律管理的情況下，同業(yè)存款利率下行帶動貨幣基金7日年化收益率下行。

　　去年11月底，市場利率定價自律機制工作會議通過的《關于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的倡議》和《關于在存款服務協(xié)議中引入“利率調整兜底條款”的自律倡議》兩項文件顯示，非銀同業(yè)存款利率納入自律管理，且在同客戶簽署的存款服務協(xié)議中加入利率調整兜底條款。申萬宏源證券測算，截至2024年三季度末，同業(yè)存款在貨幣基金持倉中占比測算為46.6%左右，在現金理財持倉中占比測算為34%左右。

　　在利率寬松的市場環(huán)境下，盡管貨幣基金7日年化收益率持續(xù)下滑，但對資金靈活性要求比較高、投資風格相對穩(wěn)健的投資者依舊繼續(xù)申購貨幣基金。根據中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布最新一期公募基金市場數據，截至2024年11月，股票型基金、債券型基金、貨幣基金是推動公募基金規(guī)模增長。其中，貨幣基金是單月增長最多的產品，11月規(guī)模增加2221.84億元，達到13.69萬億元。

　　百億債券ETF增至5只

　　在貨幣基金收益率不斷走低的同時，債券型基金的表現卻持續(xù)亮眼。數據顯示，2024年共有3只債券型基金收益超過20%，其中鵬揚中債-30年期國債ETF、光大中高等級A、工銀瑞盈去年的回報分別分為22.42%、20.24%、20.23%。此外，去年中長期純債型基金中，有超99%的基金獲得正向收益，且平均回報約為4.62%，相較2023年、2022年的平均回報分別增長0.97個百分點、2.28個百分點。

　　時代周報記者在螞蟻基金和天天基金等投資平臺上看到，在貨幣基金收益率持續(xù)下行的行情中，越來越多追求高收益的投資者開始將一部分貨幣基金資產轉投到債券型基金中，在保證投資組合穩(wěn)健的前提下，嘗試獲取更高的投資收益。

　　在債牛背景下，債券市場做多動能強勁帶動債券基金份額及規(guī)模雙增長。根據中金公司統(tǒng)計，截至去年三季度末，債券指數基金實現連續(xù)六個季度規(guī)模環(huán)比上升，存量規(guī)模首次突破萬億元。中國基金業(yè)協(xié)會數據顯示，去年11月債券基金總份額為5.22萬億份，環(huán)比增長2.08%。

　　時代周報記者發(fā)現，2025年以來債券型ETF規(guī)模增長格外亮眼。數據顯示，2024年初，全市場債券型ETF的規(guī)模僅801.52億元，而截至今年1月6日，債券型ETF的規(guī)模合計已經達到1787.11億元，百億級債券型ETF從2只增長至5只。去年冠軍債基鵬揚中債-30年期國債ETF規(guī)模增長了近20倍，從3.52億元增長至67.21億元。

　　對于債券型ETF快速增長，張磊認為，債券型ETF全市場只有20只，是比較稀缺的產品。同時，債券型ETF具有管理費率低、工具屬性強、底層資產透明、操作方便、交易靈活快捷、可場內質押等優(yōu)勢。機構普遍鐘愛債券型ETF，近年來個人投資者對債券型ETF的關注度也有所提高。

　　華北某公募基金人士對時代周報表示，展望2025年大類資產配置，債券利率易下難上，低利率時代波動性或將有所提高。中央經濟工作會議之后，2025年上半年財政政策基調已基本明確，基本面對債市擾動可能有限。寬貨幣依然會是債市關鍵詞之一，在通縮趨勢明確扭轉前央行或將繼續(xù)采取更有力度的降息。盡管當前債券利率一定程度搶跑降息預期，但長期來看利率可能依舊易下難上，久期策略是收益獲取關鍵。

（文章來源：時代周報）

(原標題：51只貨基7日年化收益率跌破1%！部分投資者轉向債基，百億債券ETF達5只)

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